Comprender Ripple, XRP y la demanda de la SEC

Ripple y XRP vuelven a ser noticia después de una batalla judicial de tres años entre Ripple y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) sobre si el token XRP es un valor. De manera complicada, el juez que supervisa el caso en el Tribunal de Distrito del Distrito Sur de Nueva York dictaminó que XRP es un valor cuando Ripple lo vendió a clientes institucionales, pero no es un valor cuando XRP se vende al público en general a través de intercambios de Cripto .

El director jurídico de Ripple, Stuart Alderoty, declaró la decisión "una gran WIN" en Twitter. Otros caracterizaron el fallo como una WIN parcial , aunque ONE.

Para entender lo que significa este fallo y cómo llegamos hasta aquí, tendremos que retroceder un BIT y desglosar la historia de Ripple, la Criptomonedas XRP y el camino de años hasta el fallo federal.

Según se informa, los conceptos tecnológicos detrás de Ripple son anteriores a Bitcoin entre cuatro y cinco años. En 2004-2005, Ryan Fugger, un programador informático canadiense, desarrolló RipplePay como una forma de ofrecer opciones de pago seguras a los miembros de una comunidad en línea a través de una red global.

Pero pasarían otros seis años antes de que se pusiera en marcha el sistema de pago basado en blockchain conocido como XRP y su empresa fintech fundadora, ahora conocida como Ripple.

XRP Ledger es una cadena de bloques pública de código abierto que fue creada por primera vez en 2011 por los desarrolladores Arthur Britto, Jed McCaleb y David Schwartz para resolver las ineficiencias de las remesas y pagos transfronterizos en la banca tradicional. (Los tres, junto con la incorporación de Chris Larsen como director ejecutivo, fundarían más tarde la empresa que ahora se conoce como Ripple). El XRP Ledger sirve como los rieles sobre los que se ejecuta la Criptomonedas descentralizada XRP .

Aunque Ripple y XRP están inherentemente relacionados, siguen siendo entidades separadas, al menos en el papel. Ripple es una empresa de tecnología financiera centralizada que crea productos de pago globales y que desarrolló el sistema de pago XRP , que la empresa describe como descentralizado. XRP es un activo digital independiente que se utiliza para cosas como pagos en línea y swaps de divisas y, en julio de 2023, tenía una capitalización de mercado de aproximadamente 37 mil millones de dólares , lo que la convierte en la cuarta Criptomonedas más grande.

Aún así, Ripple utiliza XRP y la cadena de bloques pública de XRP para impulsar sus productos.

A diferencia de la naturaleza pública de Bitcoin y Ethereum que buscan alterar las Finanzas heredadas, Ripple se centra en mejorar el sistema bancario tradicional existente y fragmentado.

Lo hace unificando una red de bancos y proveedores de pagos independientes con un protocolo estandarizado para comunicarse y enviar pagos inmediatos y de bajo costo en todo el mundo.

Cofundada por McCaleb , quien luego se convirtió en director de Tecnología de Stellar, un proyecto rival con objetivos similares, y Chris Larsen , la compañía introdujo inicialmente tres productos principales para transferencias de dinero entre bancos.

Esos productos incluían xRapid, un producto de liquidez; xVia , una interfaz de programación de aplicaciones de pago; y xCurrent, un sistema de liquidación en tiempo real. En 2019, xCurrent y xVia se combinaron y cambiaron su nombre a RippleNet. xRapid también pasó a llamarse "Liquidez bajo demanda" (ODL) , que es un producto utilizado para acelerar la transferencia y el intercambio de monedas fiduciarias entre países.

Hay dos componentes principales que componen Ripple:

Al igual que el HTTPS estandarizado, que se utiliza como protocolo común para la transferencia de información a través de Internet, RippleNet proporciona un marco y un conjunto de reglas llamado Ripple Transaction Protocol (RTXP) para que lo Síguenos todos los participantes de la red, reduciendo así los cuellos de botella en las transacciones.

Las aplicaciones pueden conectarse al XRP Ledger a través de HTTP o API WebSocket . También pueden utilizar una biblioteca en varios lenguajes de programación, incluidos Java, JavaScript, Python y más.

Si bien cualquiera puede conectarse al libro mayor , solo unos pocos validadores confiables aprueban las transacciones, y en su mayoría son bancos e instituciones financieras reconocidas. En marzo de 2022, la red podría procesar hasta 1.500 transacciones por segundo con una tarifa de 0,0007 dólares. Esto es más rápido que Ethereum, que completa alrededor de 10 transacciones por segundo , y Bitcoin, la cadena de bloques original y más grande, que puede manejar de cuatro a cinco transacciones por segundo . Una de las razones por las que XRP es mucho más rápido es porque depende de una red más pequeña de operadores, lo que reduce la latencia que conlleva una mayor descentralización.

Las puertas de enlace proporcionan un punto de entrada para personas o entidades externas que quieran unirse a la red Ripple. La puerta de enlace actúa como un intermediario confiable (generalmente en forma de bancos) para ayudar a dos partes a completar una transacción. Proporcionan un canal para transferir fondos en moneda fiduciaria y criptomonedas utilizando la red Ripple.

XRP es la Criptomonedas nativa de XRP Ledger, una cadena de bloques pública que se basa en algo llamado algoritmo de "consenso federado " para asegurar y confirmar transacciones. Se diferencia del mecanismo de prueba de trabajo utilizado por Bitcoin y de la prueba de participación de Ethereum. Una diferencia clave es que, a diferencia de las cadenas de bloques públicas más grandes, los participantes de la red Ripple son conocidos y confían entre sí, basándose principalmente en en reputación. En julio de 2023, había más de 150 validadores en la red y más de 35 en la lista de nodos únicos predeterminados (dUNL), una lista de nodos en los que confía un participante de la red.

Tres entidades (Ripple, XRP Ledger Foundation y Coil (una entidad financiada por Ripple)) publican listas de validadores recomendados en función de aspectos como el rendimiento anterior, la identidad verificada y las políticas de TI seguras. A medida que más validadores se unen a la red, los participantes tienen más flexibilidad para elegir a quién agregar a su UNL, aunque eso proporciona un nivel de riesgo porque no todos los validadores tienen el mismo nivel de confianza y desempeño.

A diferencia de los métodos convencionales de pagos en el extranjero (un proceso que puede tardar de ONE a cuatro días hábiles), XRP se puede utilizar para proporcionar liquidez a pedido o actuar como moneda puente para liquidar transacciones transfronterizas en menos de cinco segundos y en una fracción del costo de las transferencias de dinero tradicionales.

Para cubrir el costo de las tarifas de transacción, se destruye una pequeña cantidad de XRP (unas 10 gotas, que son unidades de XRP con un valor de 0,00001 XRP cada una). Si bien el costo de enviar XRP varía según la actividad de la red, todas las transacciones relacionadas se ejecutan y liquidan en el XRP Ledger.

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A diferencia de otras criptomonedas, XRP no se puede extraer y nunca se crearán nuevos tokens. Esto se debe a que los fundadores emitieron todo el suministro de 100 mil millones de tokens XRP tras el lanzamiento del libro mayor en 2012. Para ayudar a escalar el negocio, los fundadores asignaron 80 mil millones de tokens a Ripple y se embolsaron la cantidad restante.

Aún se puede circular XRP adicional en los Mercados secundarios siempre que Ripple decida vender monedas de su suministro preminado. Por ejemplo, en 2017, la compañía transfirió 55 mil millones de sus 80 mil millones de tokens XRP a una cuenta de depósito en garantía desde la cual podía vender un máximo de mil millones de tokens por mes. Esto se organizó para ayudar a mejorar la transparencia y previsibilidad de las ventas de XRP .

Los tokens XRP mantenidos en custodia se consideran "no distribuidos" y el resto representa el suministro circulante. Cualquier token no vendido se devuelve al depósito de garantía y se redistribuye en una fecha posterior.

En marzo de 2022, la cuenta de depósito en garantía contenía 46,1 mil millones de tokens XRP . Los datos sobre el XRP total retenido y distribuido por Ripple se pueden encontrar en su sitio web .

Hasta el fallo de julio de 2023, las bolsas de EE. UU. habían excluido de la lista o habían detenido temporalmente la capacidad de comerciar con XRP mientras la demanda de la SEC estaba en curso. Poco después del fallo, Coinbase, Kraken y otros incluyeron XRP o anunciaron planes para volver a cotizar en la lista , aunque todavía existen algunas restricciones. Por ejemplo, los residentes de Nueva York no podían comprar XRP en Coinbase al momento de escribir este artículo.

Los residentes fuera de EE. UU. pudieron intercambiar XRP en intercambios como Binance, eToro y Kraken, que no se ven afectados.

Aunque utiliza la naturaleza abierta de blockchain para descentralizar su contabilidad y KEEP las transacciones transparentes, XRP está más centralizado que Bitcoin o Ethereum en el sentido de que ninguna entidad pública o persona fuera de Ripple puede determinar la emisión de nuevas monedas.

Esto se debe en gran medida a que XRP es aparentemente más una herramienta para transferir valor a través de fronteras a través de productos Ripple que un vehículo de inversión especulativa, aunque en opinión de la SEC, sin duda había funcionado como una inversión, lo que llevó al regulador a acusar a Ripple en 2020 de recaudar ilegalmente 1.380 millones de dólares de inversores en lo que la SEC consideró una “oferta de valores no registrados”. Profundizaremos más en el traje a continuación.

Estas son algunas de las ventajas de Ripple y XRP:

Éstos son algunos de los inconvenientes:

La batalla entre Ripple y la SEC ha sido ONE de cerca por las industrias financiera y Cripto , ya que se la ha visto como un referente para otras regulaciones y casos en curso con la SEC .

Como se señaló anteriormente, la SEC presentó su caso en 2020 contra Ripple alegando que el token XRP era un valor no registrado que la compañía vendió en violación de la ley estadounidense. El caso FORTH que la venta de 728,9 millones de dólares de XRP en ventas institucionales directas estableció la expectativa de que esos inversores se beneficiarían del trabajo de Ripple, que es un principio de la Prueba de Howie.

Ripple utilizó esos fondos para "promover y aumentar el valor de XRP mediante el desarrollo de usos para XRP y la protección del mercado comercial de XRP ", según la orden judicial .

Sin embargo, la segunda mitad del fallo fue a favor de Ripple, ya que el tribunal determinó que las "ventas programáticas" de XRP a través de intercambios o algoritmos no establecían las mismas expectativas, ya que no había pruebas definitivas de que los inversores minoristas esperaran beneficiarse de los esfuerzos de Ripple. otros.

El corredor Bernstein calificó el fallo como un juicio "histórico" en un informe de investigación publicado después de la decisión, y escribió que desplaza la "nube regulatoria sobre la industria de la Cripto ". JMP Securities también elogió la decisión como una " WIN histórica ", pero también señaló que no es el final de la lucha regulatoria de las criptomonedas. La SEC puede apelar el fallo y probablemente emprenderá casos similares en el futuro.

Sigue leyendo: Qué significa la WIN parcial de XRP de Ripple para otras empresas de Cripto que luchan contra la SEC

ACTUALIZACIÓN (14 de julio de 2023): Realiza modificaciones siguiendo el fallo del Tribunal de Distrito de los EE. UU. del Distrito Sur de Nueva York.