Las criptomonedas no obtendrán las tan esperadas reglas estadounidenses en 2024, pero los tribunales pueden dirigir su futuro

La volátil relación de las criptomonedas con el gobierno de EE. UU. probablemente verá algunas resoluciones importantes en 2024, desde la llegada de algunas regulaciones importantes hasta decisiones en casos judiciales clave que definirán cómo los reguladores tratan los activos digitales. Pero es probable que las tan esperadas reglas de tránsito sigan en gran medida sin escribirse.

Esta publicación es parte del paquete de predicciones "Crypto 2024" de CoinDesk .

Cada año parece ser el punto de inflexión absoluto en la relación de las criptomonedas con sus organismos de control del gobierno de EE. UU., sin embargo, ese momento siempre parece estar fuera de su alcance. La industria sigue desesperada por que Estados Unidos alcance a Europa y otras jurisdicciones (particularmente en el Sudeste Asiático) a la hora de poner en vigor regulaciones criptográficas formales.

El principal problema del sector es un Congreso dividido que incluso ha luchado por KEEP abiertas las puertas del gobierno federal. Si bien los legisladores de ambos partidos en la Cámara de Representantes han sugerido que podrían KEEP avanzando en los proyectos de ley sobre criptomonedas (especialmente ONE para regular a los emisores de monedas estables de EE. UU .), los demócratas del Senado en gran medida han agitado el puño ante los problemas de las criptomonedas sin dar un paso adelante para actuar. No hay ninguna razón inmediata para pensar que verán 2024 –un año de elecciones presidenciales en el que las críticas políticas alcanzan su punto máximo– como la pista ideal para arriesgarse en una legislación potencialmente controvertida.

"Las expectativas deben mantenerse bajo control", advirtió Jaret Seiberg , analista de políticas de TD Cowen, en una nota reciente a un cliente. Dijo que la mejor opción para la legislación sobre criptomonedas es formar parte de "un paquete amplio" de otras iniciativas financieras, como el proyecto de ley bancario sobre el cannabis.

El futuro a corto plazo de la legislación sobre criptomonedas se complica aún más por la salida pendiente del defensor de las criptomonedas más eficaz en el Congreso, el REP. Patrick McHenry (RN.C.), presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. Recientemente decidió irse a finales del próximo año, lo que genera dudas sobre qué sucederá con los proyectos de ley que ha estado impulsando.

Mientras esperan nuevas leyes, la mejor suposición de los líderes de la industria es que obtendrán fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado a principios de 2024. Una enorme esperanza depende de ese desarrollo por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que establecería fondos regulados y de gran liquidez en las bolsas. El sector cuenta con eso (una forma muy sencilla de obtener una participación en las criptomonedas) como una forma de sacar a los inversores de la banca.

Incluso si la SEC finalmente concede esta ayuda, es probable que la agencia y su prima, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), continúen su agenda de aplicación de las criptomonedas con casos de alto perfil. Sin embargo, los jugadores más importantes, como Coinbase y Kraken, ya están envueltos en las acusaciones más relevantes, y ahora se están resolviendo en los tribunales. Eso deja a los reguladores estadounidenses en el mismo barco que las empresas de activos digitales a las que han estado apuntando: todos están esperando a que los tribunales decidan quién tiene más razón. La disputa de larga data entre la SEC y Ripple, que en gran medida ha ido en contra de la agencia , probablemente llegará a una conclusión inicial, momento en el cual la SEC puede apelar el fallo judicial anterior que se extralimitó parcialmente al interpretar la llamada prueba de Howey para etiquetar XRP. una garantia. Si la SEC apela, la respuesta del poder judicial a esta lucha legal fundamental podría durar muchos meses más.

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Pero la guerra legal por el alma de las criptomonedas tiene muchos frentes. Los casos de la SEC contra Coinbase, Binance y, más recientemente, Kraken como intercambios ilegales y no registrados deberían lograr avances significativos en 2024. Como en el choque con Ripple, en el centro de estas disputas está si los tokens que se comercializan en estas plataformas son valores. El asesor general de Ripple, Stu Alderoty, predijo que el regulador KEEP perdiendo en los tribunales, "preparando la mesa para un enfrentamiento en la Corte Suprema".

"Mientras no haya una respuesta legal clara sobre qué tokens son valores o materias primas, y cuáles pueden ser ambos, es seguro esperar que el presidente de la SEC, Gary Gensler, continúe con su agenda de regulación mediante aplicación", Washington DC- dijo Beacon Policy Advisors en una nota de investigación.

Los jueces federales no se apresurarán a pronunciarse sobre las importantes cuestiones de definir los tokens como valores. Y si la comisión liderada por el cripto adversario Gensler decide hacer que todo dure el mayor tiempo posible, la demora le cuesta a la industria más de lo que le cuesta al equipo legal de la SEC. Mientras tanto, la SEC y el Servicio de Impuestos Internos han propuesto reglas en espera de finalización que podrían sacudir la industria. La SEC acaba de publicar una agenda de reglamentación actualizada y actualmente tiene como objetivo abril de 2024 para finalizar una regla que requeriría que los asesores de inversiones KEEP los criptoactivos de los clientes con "custodios calificados", lo que, según Gensler, no incluye los intercambios de cifrado actuales, y la agencia tiene como objetivo finalizar el mismo mes una regla separada para ampliar la definición de intercambios regulados para vincular entidades criptográficas , incluidos los proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi). La gran regla del IRS para establecer un sistema para gravar las criptomonedas también amenaza con capturar DeFi . En el escenario político, el resultado de las elecciones presidenciales y del Congreso de Estados Unidos podría determinar si una nueva administración cambiará de reguladores. También podría decidir si los republicanos pierden el control de la Cámara y si los demócratas quedan igualmente marginados en el Senado (ambos resultados son una posibilidad muy real que podría KEEP al Congreso dividido ), aunque los resultados reales de las elecciones no se conocerán hasta el próximo año. año.

En pocas palabras: un 2024 políticamente tumultuoso podría preparar un 2025 lleno de acción para las criptomonedas.