Початкова ейфорія щодо спотових Bitcoin ETF, схоже, вщухла, і реальність повільно набирає обертів, нещодавно припливи не KEEP за все ще швидкими темпами виходу з Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC).

У результаті за тиждень, що закінчився 12 квітня, спотові ETF в цілому зафіксували чистий відтік 1766 біткойнів.

Минулої п’ятниці та знову в понеділок фонд Wise Origin Bitcoin (FBTC) від Fidelity отримав приплив у розмірі 0 доларів США, перервавши смугу щоденних надходжень, яка почалася з моменту запуску 11 січня. Це залишає iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock єдиним спотовим Bitcoin ETF. ліворуч, який зазнав безперервної низки припливів, відколи транспортні засоби почали торгувати.

Для більшості решти фондів, включаючи Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), VanEck Bitcoin Trust (HODL) і Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), серед інших, нульовий приплив і навіть випадковий відтік став нормою.

Це не є чимось незвичайним, сказав Джеймс Сейффарт, аналітик ETF у Bloomberg Intelligence, у публікації на X. Він зазначає, що, наприклад, близько 83% усіх ETF на ринку США не мали нульового надходження в понеділок.

Сейффарт пояснив, що створення та викуп акцій ETF відбувається лише тоді, коли існує достатньо велика невідповідність між попитом і пропозицією, а витрати на це нижчі, ніж витрати на хеджування. У випадку Bitcoin ETF, ці одиниці створення коливаються від 5 000 до 50 000 акцій. «Незначні невідповідності призведуть до того, що маркет-мейкери торгуватимуть акціями так само, як і акціями», — написав Сейффарт.

Однак нещодавнє уповільнення T означає, що трейдерам потрібно звикнути до менших потоків. Хоча початкові настрої щодо ETF у перші кілька тижнів існування, безумовно, призвели до більшого обсягу, ніж будь-які інші ETF, які бачили раніше, трейдери можуть побачити більш значні позитивні потоки в майбутньому.

«Безумовно, є потенціал для відновлення надходжень», — сказав Самір Кербедж, головний інвестиційний директор Hashdex, який у березні перетворив свій ф’ючерсний фонд на Bitcoin у спотовий ETF на Bitcoin .

«Багато банків, благодійних фондів і пенсійних фондів у всьому світі лише зараз починають процес належної перевірки перед тим, як розглядати стратегічні розподіли BTC через нещодавно запущені ETF, — продовжив Кербідж. — Оскільки ці великі фінансові установи прийматимуть рішення протягом наступних місяців, імовірно, що надходження знову зростуть, потенційно досягнувши нових віх для запуску ONE з найуспішніших ETF в історії США».

Звертаючись до Bitcoin Trust Grayscale (GBTC), який продовжує спостерігати відтік 1000 або більше біткойнів щодня, Сейффарт T очікує розвороту. «Я насправді не очікую надходжень у GBTC, як це зараз побудовано», — сказав він CoinDesk. «З коефіцієнтом витрат GBTC 1,5% я був би здивований, якби GBTC побачив якісь дні чистого надходження, і був би шокований, якби він спостерігав стійкі надходження протягом будь-якого періоду часу».