Значна частина Криптовалюта індустрії живе в ефірі, у переносному чи прямому значенні : дані переміщуються навколо блокчейнів, лінії, що рухаються вгору чи вниз на графіках цін, та інші переважно нематеріальні речі.

Але HOT тенденція, яка викликає слину у венчурних капіталістів, обіцяє прямий зв’язок із реальним світом: запуск інфраструктури за допомогою блокчейнів. Такі проекти, як протокол Helium , який керує бездротовою мережею з екосистемою на основі токенів, або платформа зберігання даних Filecoin.

Не дуже помітний термін для всього цього — децентралізовані мережі фізичної інфраструктури, який зазвичай скорочується як DePIN. Уже інвестовано помітну суму грошей, що свідчить про те, що компанії венчурного капіталу бачать потенціал. Згідно зі звітом Крипто.com , найпопулярніші проекти DePIN залучили разом понад 1 мільярд доларів.

«Ми вважаємо, що DePIN — це категорія, яка має потенціал для розміщення вбивчої програми з мільярдом користувачів», — сказав в інтерв’ю Пранав Канаде, портфельний менеджер альфа-фонду цифрових активів VanEck. «Ці користувачі використовували б загальнодоступні блокчейни, не обов’язково усвідомлюючи, що вони взаємодіють із Крипто ».

Проте, незважаючи на очевидний інтерес з боку спільноти венчурних капіталів, DePIN стикається з ONE з найстаріших проблем у Крипто: відносно мало клієнтів.

Читайте також: Хто виграв через 5 років після пари на Ethereum у розмірі 500 тисяч доларів США між JOE Любіном і Джиммі Сонгом?

Проекти DePIN разом мають токени на десятки мільярдів доларів. Але який дохід вони, як група, генерують? Приблизно 15 мільйонів доларів на рік, сказав Роб Гедік, генеральний партнер Dragonfly, Крипто венчурного фонду. «Більшість протоколів обмежені T пропозицією, а відсутністю попиту», — сказав він в інтерв’ю.

Незважаючи на це, DePIN швидко поповнює список Крипто модних слів.

Проекти DePIN базуються на блокчейні та керують інфраструктурою фізичного обладнання децентралізовано. Вони часто використовують системи винагород жетонів, щоб заохотити користувачів допомагати розбудовувати їхні мережі. Сектор охоплює широкий спектр сфер, включаючи бездротове підключення, збір даних, обчислення та зберігання даних.

Традиційно така інфраструктура, як бездротова мережа, є повністю централізованою; такі гіганти, як AT&T, Deutsche Telekom або China Mobile, повністю контролюють свої телефонні мережі, і їхні клієнти платять плату за користування їхніми послугами, і це все, що стосується впливу користувачів.

З іншого боку, мережа Helium, керована DePIN, є децентралізованою; члени громадськості можуть створювати точки доступу та отримувати винагороду токенами HNT за допомогу в роботі бездротової мережі. Інші проекти DePIN мають подібні системи, керовані спільнотою.

За даними дослідження Крипто.com , загальна ринкова капіталізація всіх токенів DePIN станом на лютий перевищила 25 мільярдів доларів. Більшість з них припадає на обчислення, зберігання та штучний інтелект.

За словами Крістофера Ньюхауса, спеціаліста з децентралізованих Фінанси, або DeFi, аналітика Cumberland Labs, хоча це приголомшлива сума, ринкова капіталізація не накачується потоком грошей роздрібних інвесторів. Натомість DePIN поки що є майданчиком для великих установ і венчурних капіталів, додав він.

«Це може бути гарною нагодою взяти участь і отримати кілька токенів, пов’язаних з DePIN, поки люди T дивляться», — сказав Ньюхаус в інтерв’ю.

Для роздрібних трейдерів наразі є безліч інших відволікаючих факторів: Bitcoin (BTC) досягає рекордного рівня, а монети-меми демонструють величезне зростання, і це лише два. «Роздрібна торгівля викликає шалений ажіотаж на HOT монети», — сказав Ньюхаус. Для порівняння, придбати токени DePIN може бути важче, оскільки вони не є широко доступними на зручних для роздрібної торгівлі біржах.

Ньюхаус сказав, що він вивчає кілька ліквідних токенів DePIN, зокрема Nosana {{NOS}} і Render (RNDR). «Але деякі з найцікавіших, як-от io.net, ще навіть T запустили маркер».

Render, io.net і Nosana, які керують децентралізованими обчислювальними мережами або платформами, до яких люди можуть надавати обчислювальні ресурси, якими можуть користуватися інші, побудовані на блокчейні Solana (SOL). Близько 20 проектів DePIN є, за даними Фонду Solana . ONE із найвідоміших, Helium (HNT), минулого року відмовився від власного блокчейну на користь Солани. (Згідно з повідомленнями в блозі Helium , незважаючи на історію збоїв у Solana, він надійніший і стабільніший, ніж у Helium.)

Шон Фаррелл, керівник відділу стратегії цифрових активів у FundStrat, багато хто присутні, тому що Solana полегшує їм це завдання. «Багатьом із цих проектів DePIN потрібно було б побудувати високопродуктивний ланцюжок без впровадження або побудувати власні», — сказав він. «Тепер, коли Solana стала законним місцем для будівництва, це вирішило проблему з інфраструктурою».

ONE з ключових переваг Solana перед іншими блокчейнами рівня 1, такими як Ethereum (ETH): він має пропускну здатність для відносно недорогої обробки великого обсягу транзакцій, замість того, щоб передавати їх на більш ефективний блокчейн рівня 2. Відомо, що транзакції в Ethereum дорогі й мляві, що призводить до появи набору рівня 2 у його екосистемі; Solana пішов іншим шляхом.

Hivemapper, децентралізована картографічна мережа, яка винагороджує Автори своїм власним маркером HONEY, побудована на Solana. За словами співзасновника Аріеля Сейдмана, було три причини, чому Hivemapper вибрав його: низькі комісії за транзакції, простота використання та якість екосистеми.

«Токени DePIN одразу можна використовувати в програмах DeFi на Solana, на відміну від, можливо, створених на L2 і потребуючих інструментів взаємодії для взаємодії з програмами в основній мережі ETH або інших L2», — сказав Фаррелл. «Я думаю, що Helium Mobile продемонстрував, як ефективно побудувати обидві сторони мережі», — додав він. «Попит і пропозиція – я думаю, це те, чого не вистачало» створеному блокчейну рівня 1. «Це хороший доказ концепції, на основі якої можуть будуватися інші проекти», — сказав Фаррелл.

Проекти DePIN привернули значну увагу венчурних фондів.

Borderless Capital, наприклад, інвестує в проекти з 2021 року та був першим спонсором мережі Helium . Він керує спеціальним фондом DePIN, який здійснив понад 30 інвестицій у простір і залучив гроші від таких компаній, як Jump, Telefónica та OKX.

Borderless Capital зазначив у своїй інвестиційній тезі DePIN , що впровадження та використання цих мереж (включно з Helium) все ще знаходяться на дуже ранніх стадіях. Borderless повідомив CoinDesk , що він знаходиться в процесі створення фонду DePIN III на суму 100 мільйонів доларів США для підтримки екосистем DePIN у Solana, що розвиваються.

«Ми бачимо великий потенціал у поєднанні Крипто+ AI, мобільності, картографування, бездротових мереж і цифрових ресурсів, де DePIN має конкурентну перевагу з точки зору ефективності, що перетворюється на створення кращих і дешевших послуг для кінцевого споживача», сказав Девід Гарсія, керуючий партнер Borderless.

Роб Хедік із Dragonfly вважає, що хоча інтерес до DePIN серед венчурних капіталовкладачів залишається, існує проблема, яку потрібно вирішити, пов’язана з відсутністю користувачів цих протоколів.

«Інвестори витрачають багато часу, уявляючи, як Крипто та блокчейни створять нову фінансову чи соціальну парадигму», — сказав Хедік. «Але HOT проекти DePIN виглядають і відчуваються більш відчутними, тому легше викликати хвилювання».

Тим не менш, наразі ці проекти приносять дуже незначний дохід. «Це означає, що їхні механізми токенів T вирішують CORE проблеми необхідності виконання традиційних стратегій виходу на ринок у дуже конкурентоспроможних вертикалях, наповнених укоріненими компаніями», — сказав Хадік, додавши, що жоден проект DePIN не накопичив значної кількості користувачів. . «Незрозуміло, як ця динаміка збережеться, поки ми не побачимо, що хтось змінить цю тенденцію».

Ананд Айєр, засновник Canonical Крипто, венчурного капіталу на ранній стадії, сказав, що вони бачать справжню корисність децентралізованого апаратного забезпечення, оскільки потреби в обчисленнях для штучного інтелекту зростають.

«Компанії та протоколи, такі як Akash Network і Ritual, лідирують тут, і ми очікуємо, що більше гравців використовуватимуть децентралізовані мережі для випадків використання, не пов’язаного з криптовалютою», — сказав Айєр.

За словами Страхіньї Савіча, керівника відділу даних і аналітики FRNT, проекти DePIN становлять більший ризик для інвесторів порівняно з більш усталеними інвестиціями, такими як біржі, майнінг або інфраструктура стекінгу. Він зазначив: «Стимулювання розвитку фізичної інфраструктури є ще одним рівнем зобов’язань щодо проекту».

Значна частина проектів DePIN використовує токени як форму винагороди, щоб стимулювати користувачів до краудсорсингу та створення підключеної реальної фізичної інфраструктури.

«Використання токенів із сумнівною довгостроковою цінністю для стимулювання розвитку того, що часом може бути дорогою фізичною інфраструктурою, може бути важким завданням», — сказав Савіч. «DePIN є вищим уздовж кривої ризику в просторі, де багато ризику».

Браян Рудік, стратег GSR, повторює Савіча. Хоча він вважає, що буде кілька проектів DePIN, які зроблять прорив, ключовим визначальним фактором буде якість продукту чи послуги, що надається.

«Теоретично проекти DePIN можуть передати клієнтам низькі витрати на будівництво інфраструктури, щоб стимулювати попит», — сказав він. «Однак на практиці пропоновані продукти або послуги DePIN можуть бути нижчої якості, ніж існуючі рішення, які були оптимізовані десятиліттями, зводячи нанівець цю цінову перевагу».

За словами Рудіка, варто звернути увагу на проекти DePIN, пов’язані зі штучним інтелектом, такі як Render, а також на децентралізовані хмарні ринки, такі як Akash.

У звіті Крипто.com також зазначено, що нестабільність цін може стати проблемою для проектів DePIN. Більшість винагород для мереж DePIN виплачуються власними токенами платформи, що означає, що коливання цін на ці токени можуть з часом вплинути на прибутки Автори , йдеться у звіті.

«Значна волатильність може перешкодити постійній участі, якщо винагороди розглядатимуться як ненадійний потік доходу», — йдеться у звіті.

Більшість проектів DePIN Соціальні мережі моделі рівноваги «випалювання та монетизації» — формату, який вимагає, щоб попит і пропозиція працювали. У моделі використовується система двох жетонів: Автори заробляють токени, а споживачі спалюють токени, використовуючи їх для платежів, підтримуючи економічну рівновагу.

Pranav у ліквідному фонді цифрових активів VanEck розділяє ймовірність успіху проекту DePIN на дві категорії. Перший: проекти, які використовують підхід «побудуй і вони прийдуть». Їм потрібно масштабувати пропозицію мережі за допомогою стимулів токенів, що збільшує пропозицію токенів.

«Тільки якщо пропозиція такої послуги досягне критичного масштабу, можна звернути увагу на попит. Ці проекти, як правило, дуже спекулятивні, і в багатьох випадках попиту T , що ускладнює пошук користувачів», — сказав Пранав.

Він сказав, що T вірить, що ця група проектів DePIN матиме успіх у довгостроковій перспективі, оскільки попит (спалювання токенів) незрозумілий, а графік постачання токенів постійно зростає.

За словами Пранава, проекти, які дійсно мають потенціал, це ті, де попит на базову послугу чітко визначений, тобто клієнти вже існують. За словами Pranav, кінцевою метою цих типів протоколів є користувачі, які будуть використовувати загальнодоступні блокчейни, не усвідомлюючи, що вони взаємодіють із Крипто .

«Такий підхід дозволить проекту DePIN побудувати економічний рів проти своїх традиційних централізованих конкурентів», — пояснює Пранав. «Ми вважаємо, що ці проекти мають вищу ймовірність успіху, оскільки вони можуть збалансувати пропозицію та попит на токени набагато раніше в життєвому циклі існування токена».

ВИПРАВЛЕННЯ (16 квітня 2024 р., 16:58 UTC): виправлено назви компаній, які інвестували у фонд DePIN Borderless Capital, а також виправлено назву фонду.