Всупереч поширеній думці, це зменшення вдвічі, швидше за все, не призведе до значного зниження хешрейту мережі. Після перших трьох халвінів біткойна хешрейт різко впав на 25%, 11% і 25%, і, схоже, багато аналітиків і майнерів очікують (чи сподіваються?) подібного зниження хешрейту цього разу.

Я погоджуюся з прогнозом Pennyether про те, що майбутній халвінг Bitcoin , як очікується, призведе до помірного зниження хешрейту в діапазоні від 5 до 10%. Цей прогноз також недалекий від індексу хешрейту , який становить 3-7%.

Джаран Меллеруд є генеральним директором Hashlabs Mining. Ця стаття є частиною пакету «Майбутнє Bitcoin» CoinDesk, опублікованого з нагоди Халвінгу в квітні 2024 року.

Цей обережний прогноз випливає з нинішньої високої прибутковості майнінгу Bitcoin , зумовленої його високою ціною, і спостереженням про те, що приблизно 70% хешрейту біткойнів було запроваджено з січня 2022 року, працюючи в економіці майнінгу, яка часом була менш сприятливою, ніж очікується зараз. -половина.

Крім того, очікується, що хешрейт швидко відновиться після цього невеликого падіння. За останні три халвінги мережа відновила свої рівні хешрейту до хешрейту в середньому за 57 днів. Ця тенденція підкреслює важливу перспективу: халвінги не слід розглядати як Заходи , що знижують хешрейт, а радше як короткі паузи в невпинній траєкторії зростання хешрейту.

Надійність хешрейту ще більше підвищується завдяки постійним зусиллям майнерів оновлювати своє обладнання найновішими та найефективнішими моделями. Очікується, що ця стратегія не тільки компенсує будь-яке короткострокове зниження хешрейту, але також, швидше за все, призведе до значного зростання хешрейту в найближчі місяці.

По суті, майбутній халвінг Bitcoin , ймовірно, буде короткою затримкою в траєкторії хешрейту мережі, а не значною невдачею.

Дані CoinMetrics підкреслюють, що більшість індустрії зараз працює з відносно неефективними машинами, такими як Antminer S19J Pro. Ці майнери вимагають операційних витрат 0,05 дол. США/кВт-год або менше, щоб підтримувати здорову валову маржу прибутку після вдвічі.

Однак, оскільки середня ставка хостингу в Сполучених Штатах знаходиться трохи нижче 0,08 дол. США/кВт-год, як вказує індекс хешрейту , багато американських майнерів можуть зіткнутися з проблемами грошових FLOW після халвінгу і, таким чином, будуть змушені провести масове оновлення парку.

Bitmain запустила свої нові машини, включаючи S21, T21 і S21 Pro — кожна з яких може похвалитися ефективністю нижче 20 Дж/ТГ — прибула якраз вчасно для уполовинення. Ця подія спонукає багатьох американських хостинг-провайдерів спонукати своїх клієнтів переходити з моделей S19J Pro на S21. Враховуючи високу плату за хостинг у США, цей поштовх можна розглядати як необхідність, а не вибір.

Посилаючись на наведену вище діаграму, очевидно, що моделі S19J Pro навряд чи генеруватимуть позитивний грошовий FLOW за 0,08 доларів США за кВт-год, враховуючи, що їх прямі витрати на виробництво Bitcoin становлять 75 000 доларів США. Таким чином, майнери, які стикаються з вищими операційними витратами, повинні перейти на більш ефективне обладнання, таке як Antminer S21 або подібні моделі, щоб зберегти прибутковість.

Хоча оновлення до найновіших машин дозволяє продовжувати роботу навіть у дорогих середовищах, це навряд чи є життєздатною довгостроковою стратегією. Необхідність постійного оновлення апаратного забезпечення, часто до того, як попередні інвестиції окупляться, підкреслює нежиттєздатність такого підходу.

Моє головне повідомлення чітке: якщо вам потрібно використовувати апаратне забезпечення останнього покоління, щоб підтримувати позитивний FLOW грошових коштів, ваші операційні витрати занадто високі.

Майнінг Bitcoin є ONE із найбільш вільних і конкурентоспроможних Ринки у світі, ринком, яким би захоплювався сам Адам Сміт. Ця вроджена конкурентоспроможність стимулює невпинне прагнення до інновацій, особливо в складні періоди, такі як Заходи, пов’язані з розв’язуванням. У відповідь на тиск, спричинений халвінгом, майнери застосовують деякі з найбільш винахідливих стратегій, щоб максимізувати корисність наявних ресурсів.

ONE з таких стратегій є зниження тактової частоти, процес, у якому споживання електроенергії машинами зменшується для підвищення енергоефективності та зменшення витрат. Цей процес, якому може сприяти мікропрограмне забезпечення сторонніх розробників, як-от LuxOS , значно покращує ефективність машини — важлива адаптація в середовищі, де маржа невелика. Ймовірно, рух до зниження тактової частоти набиратиме обертів.

Крім того, прагнення до підвищення прибутковості виходить за рамки операційних налаштувань і включає нові підходи до отримання прибутку. Переконливий приклад – Hashlabs у Фінляндії, де ми реалізуємо проект, використовуючи кілька джерел доходу для підвищення прибутковості майнінгу.

У Фінляндії ми диверсифікували наші потоки доходу, включивши продаж відпрацьованого тепла від наших шахтарів у систему централізованого опалення, отримання плати за внесок у стабілізацію електричної мережі та стратегічний продаж електроенергії назад на ринок у періоди високих спотових цін. Ці допоміжні канали доходу значно підвищують прибутковість нашої діяльності з видобутку корисних копалин.

Майбутній халвінг стане каталізатором, що спонукатиме майнерів у всьому світі наслідувати Hashlabs, досліджуючи та впроваджуючи творчі стратегії для збільшення своїх прибутків.

Жорстка конкуренція, яка визначає поточний стан гірничодобувної промисловості, спонукає багатьох, особливо державних шахтарів, досліджувати нові горизонти. Все частіше спостерігається рух до обчислень зі штучним інтелектом, і такі компанії, як Iren і Hive Digital Technologies, лідирують у цьому.

Очікується, що тенденція до диверсифікації набере обертів протягом наступних складних місяців. Проте динаміка гірничодобувної промисловості є циклічною. Прогнози щодо «бичачого» ринку в 2025 році віщують зміну цієї тенденції диверсифікації. Оскільки вартість Bitcoin потенційно зростає, майнери можуть відкласти свої стратегії диверсифікації на користь максимізації прибутку від майнінгу, знову пірнаючи в боротьбу з новою силою, витягуючи цінність із кожного хешу.

Цей зсув між диверсифікацією та зосередженим майнінгом відображає ширші припливи та відпливи ринку. Стратегії майнерів розвиваються разом з ринком, балансуючи між використанням негайних можливостей у нових галузях і підготовкою до наступного зростання прибутковості видобутку Bitcoin .

Наразі Сполучені Штати контролюють значну частину глобального хешрейту, що становить 40%, тоді як Китай і Росія також є ключовими гравцями, вносячи 15% і 20% відповідно. Однак галузь поступово переходить до більш глобально розосередженої моделі, керуючись постійним прагненням до економічної ефективності, особливо дешевшої електроенергії.

Поки майнери готуються до майбутнього халвінгу, багато хто досліджує Ринки майнінгу, що розвиваються, в Африці, Латинській Америці та Азії, де електроенергія надзвичайно дешева. Наприклад, Bitfarms досягає успіхів в Аргентині та Парагваї; Bitdeer розширює свої потужності в Бутані; Marathon заходить в Об’єднані Арабські Емірати та Парагвай; а Hashlabs пропонує хостингові рішення в Ефіопії.

Майбутня подія халвінгу діє як каталізатор для міграції хешрейту, змушуючи майнерів виходити за межі розвинених країн, щоб отримати більш економічні джерела електроенергії. Цей рух до більш географічно децентралізованої мережі майнінгу може мати глибокий позитивний вплив на Bitcoin. Завдяки більш рівномірному розподілу хешрейту по всьому світу майнінг Bitcoin не тільки стане менш сприйнятливим до регіональних регуляторних ризиків і коливань вартості електроенергії, але й більше відповідатиме децентралізованому духу, який лежить в основі самого Bitcoin .

Майбутнього халвінгу Bitcoin з нетерпінням очікують як потенційного тригера для наступного бичачого ринку. Тим не менш, враховуючи, що поточна річна норма емісії знаходиться на і без того мізерному рівні в 1,6%, а враховуючи, що майже 94% усіх Bitcoin вже знаходяться в обігу, очікуваний шок пропозиції від цього зменшення вдвічі, ймовірно, матиме мінімальний вплив на ціну Bitcoin .

Вплив негативних потрясінь пропозиції під час попередніх халвінгів був глибоким, особливо під час першого халвінгу, коли річна емісія різко впала з 25% до 12,5%, і другого, коли вона впала з 8,4% до 4,2%. Однак у цьому майбутньому скороченні вдвічі зниження з 1,6% до 0,8% є набагато менш значним зрушенням порівняно з різкими змінами, які спостерігалися в попередніх циклах.

T зрозумійте неправильно мою позицію; Я все ще передбачаю бичачий ринок після цього вдвічі. Однак зростаючий попит, а не мізерне скорочення пропозиції, буде головним фактором зростання цін.

Мені подобається аналогія Ділана ЛеКлера щодо халвінгу як «глобальної Розміщення реклами», яка свідчить про те, що його основний вплив на ціну біткойна є не стільки безпосереднім результатом зменшення пропозиції, скільки підвищеною увагою ЗМІ та ентузіазмом інвесторів, які він викликає. Така підвищена обізнаність може стимулювати попит, перетворюючи хілвінг на самоздійснюване пророцтво підвищення настроїв на ринку.

Ця перспектива також узгоджується з думками Даніеля Полоцького, який поставив під сумнів постійну актуальність чотирирічного циклу біткойна. Хоча коливання попиту триватимуть, вплив змін пропозиції стає дедалі незначнішим.

На даний момент рівень емісії Bitcoin став настільки низьким, що його пропозиція мінімально впливає на його ціну, на яку зараз переважно впливає попит. Хоча наратив навколо халвінгу продовжує залишатися сильним рушієм і, як очікується, підштовхне Bitcoin до нового ринкового зростання, цей вплив, ймовірно, зменшиться в майбутньому. Як наслідок, ймовірно, що Bitcoin зрештою вийде з чотирирічного циклу халвінгу.

У мене залишилися чудові спогади про халвінг у 2020 році. Атмосфера в Bitcoin спільноті була напруженою від очікування, коли ми наближалися до того моменту, коли субсидію на блок буде скорочено вдвічі. Ця ключова подія викликала неймовірну хвилю підвищення протягом літа 2020 року, створивши основу для монументального бичачого ринку 2021 року. Хоча я залишаюся скептичним щодо того, що помірне скорочення пропозиції через це зменшення вдвічі суттєво змінить цінову рівновагу біткойна, перспектива я з нетерпінням чекаю, щоб це викликало підвищений попит і ентузіазм інвесторів.

З точки зору майнера, халвінг є не просто потенційним Rally ринку; це можливість самоаналізу та інновацій у нашій діяльності. Це спонукає нас досліджувати нові методології для зменшення витрат і підвищення ефективності, забезпечуючи наше виживання та успіх у цій висококонкурентній сфері. Халвінг — це T просто випробування на стійкість, а й каталізатор еволюції в майнінг-спільноті.

Оскільки ми з нетерпінням чекаємо наступного халвінгу, важливо пам’ятати про Core ідею Bitcoin. Bitcoin T був створений для майнерів; його серце б'ється для ходлерів. Безсумнівно, майнери відіграють вирішальну роль, обслуговуючи мережу Bitcoin і забезпечуючи її надійність. Однак справжній дух Bitcoin полягає в його здатності розширювати можливості власників, надаючи децентралізовану альтернативу традиційним фінансовим системам. Очікування та хвилювання щодо халвінгу резонують не лише серед майнерів, а й у всій спільноті ентузіастів та інвесторів Bitcoin .

Отже, наближаючись до цієї ключової події, давайте з розпростертими обіймами та духом інновацій приймемо розведення навпіл. Це нагадування про динамічний ландшафт Bitcoin, свідчення його стійкості та маяк захоплюючих подій, які ще попереду. Усім ходлерам і майнерам, готуймося до халвінгу. Давай!