Для Крипто глобальна регуляторна «Олімпіада» вже почалася

Цього літа спортсмени з усього світу зустрінуться в Парижі на Олімпійських іграх. ONE із змагань є п’ятиборство, у якому спортсмени змагаються у чотирьох різних змаганнях: плавання, фехтування, верхова їзда, біг і стрільба. Це випробування на силу, спритність і швидкість.

Меттью Гомер — венчурний інвестор і радник засновників у Крипто . Раніше він був першим в історії виконавчим заступником суперінтенданта з досліджень та інновацій Департаменту фінансових послуг штату Нью-Йорк.

Серед фінансових юрисдикцій вже існує подібна мультидисциплінарна конкуренція. Однак у цій гонці юрисдикції змагаються за приз стати капіталом наступного покоління фінансових послуг: токенізованого Фінанси, що працює у відкритих і децентралізованих системах. Як і у п’ятиборстві, переможці продемонструють ідеальне поєднання сили, спритності та швидкості.

Серед учасників конкурсу – відомі фінансові центри, такі як Лондон, Нью-Йорк і Гонконг, які домінували в доцифрову еру. Але голодні претенденти — країни-члени ЄС, Об’єднані Арабські Емірати (ОАЕ), Сінгапур, Бермудські острови та Каліфорнія — також беруть участь у змаганні.

Це надзвичайна зміна в порівнянні з 18 місяцями тому, коли деякі сумнівалися в майбутньому криптовалюти. Оскільки команда США (переважно) бойкотує цю фінансову олімпіаду, новий набір чемпіонів має RARE шанс з’явитися.

Дивіться також: Coinbase може відійти від США, якщо не буде нормативної чіткості

У цій конкуренції є чотири різні змагання: ефективність регулювання, глибина засновників, розмір ринку та сила ринку капіталу. Як колишній Крипто , відповідальний за вдосконалення системи регулювання Нью-Йорка, а тепер інвестор венчурного капіталу, я розумію, наскільки важко WIN в усіх чотирьох категоріях, особливо в тих, які знаходяться поза вашим прямим контролем.

Ось на що звертати увагу в кожному конкурсі та як зараз виступають учасники.

Ефективність регулювання оцінюється на основі двох ключових факторів: надійність (жорстка, але справедлива) і доступність (зрозуміла та зрозуміла як для існуючих гравців, так і для новачків). Встановити правильний баланс між цими аспектами складно. Якщо неможливо дотримуватись правил, Ринки знаходять способи їх обійти.

І навпаки, якщо входити занадто легко, це призводить до низькоякісної екосистеми. Ефективний регулятор встановлює високі стандарти, але співпрацює з регульованими організаціями, щоб допомогти їм відповідати цим стандартам. Прозорість і підзвітність мають вирішальне значення.

Двома регуляторами, які лідирують у цій сфері, є Управління регулювання віртуальних активів Дубая (VARA) і Валютно-фінансове управління Бермудських островів (BMA). За два роки свого існування VARA вже видала 17 ліцензій і вжила принаймні стільки ж примусових заходів — визначне досягнення для нової організації.

Другий конкурс оцінює здатність юрисдикції розвивати або залучати потужний пул висококваліфікованих засновників. На відміну від нормативної ефективності, на яку можуть швидко вплинути дії уряду, притягування талантів засновників відбувається через покоління та включає чинники, які знаходяться поза прямим контролем уряду.

Фактори, що сприяють таланту засновника, були ретельно вивчені та включають існуючі підприємницькі мережі, культурні практики, якість життя та доступ до клієнтів, партнерів і ресурсів.

У той час як Каліфорнія, Нью-Йорк і Лондон зберігають явне лідерство в цьому рейтингу , такі місця, як Дубай і Сінгапур, стають очевидними напрямками масштабування. Ці міста приваблюють більш зрілі компанії та засновників, які, можливо, починали в іншому місці, але вважають, що ці місця краще підходять для фази зростання їхніх компаній. Коли ці компанії переміщуються, вони з часом виховають нове покоління засновників на ранній стадії в цих регіонах, а їхні співробітники та мережі створюватимуть власні підприємства.

Розмір ринку є третім конкурсом у цьому конкурсі. Навіть якщо ваше нормативно-правове середовище бездоганне, воно T привабить майбутніх фінансових гігантів, якщо немає значної клієнтської бази для обслуговування вашої юрисдикції. Великі Ринки, такі як США (з населенням понад 335 млн осіб ) і ЄС (з населенням понад 445 млн осіб ), мають перевагу.

Дивіться також: Крипто 2023: де жити вільно та працювати розумно

Однак менші юрисдикції все ще можуть бути конкурентоспроможними, особливо для компаній, що обслуговують інституційних клієнтів або роздрібних клієнтів в інших країнах, де це дозволено.

Останньою категорією є сила ринку капіталу. І стартапи, і масштабні компанії потребують інвестицій для зростання. Капітал шукає можливості в місцях з ефективним регулюванням, сильними засновниками та великими Ринки. Однак інші фактори також відіграють вирішальну роль, наприклад, фізична близькість засновників до джерел фінансування, зручні для інвесторів правові рамки та сприятливі умови виходу (наприклад, надійні можливості M&A та IPO).

Дослідження, проведене Galaxy , показує, що хоча американські компанії все ще отримують більшу частину венчурного капіталу в секторі блокчейнів (як з точки зору кількості угод, так і частки капіталу), їх частка значно скоротилася. Якщо ми розглядаємо макрорейтинги доступності капіталу як індикатор того, куди капітал може переміщатися, то ОАЕ, Катар, Китай і Сінгапур є гідними уваги претендентами.

На відміну від олімпійського п’ятиборства, це змагання T обов’язково матиме одного «переможця» одразу чи, можливо, колись. Натомість переможці, швидше за все, виявлятимуться в різних категоріях. Наприклад, Бермудські острови можуть стати провідним центром випуску стейблкойнів, тоді як Дубай може досягти успіху в офшорній інституційній торгівлі.

Будуть і регіональні столиці. Важливо те, що карту фінансових послуг можна було б перекроїти так, щоб вона LOOKS суттєво інакше, ніж сьогодні. Сполучені Штати, ймовірно, зрештою знову приєднаються до перегонів, що зробить це обмеженою у часі можливістю для нових юрисдикцій встановити та зміцнити свої лідерські позиції, поки не стане надто пізно.