Як підвищити прозорість і громадську довіру до Крипто Ринки

Минулорічні викриття шахрайства, відмивання грошей, брехні та обману FTX, Binance та інших похитнули довіру громадськості до індустрії цифрових активів, особливо до її торгових платформ. Прозорість і тверда прихильність захисту інвесторів є життєво важливими для того, щоб повернути цю довіру.

Брюс Таппер є президентом і засновником компанії CoinRegTech, яка надає послуги з дотримання вимог на ринку цифрових активів. Тайлер Вільямс є головою регуляторних і законодавчих питань і радником з питань регулювання Galaxy, інноватора з управління фінансовими послугами та інвестиціями в секторах цифрових активів і Технології блокчейн.

Ми вважаємо, що дві пропозиції – звіт про підтвердження запасів і звіт про транзакції поза ланцюгом – є розумними вимогами до торговельних платформ. Обидві пропозиції негайно підвищать прозорість для захисту коштів клієнтів. Потрібно більше, але давайте не дозволимо ідеальному бути ворогом хорошого.

Для Конгресу США настав час просунутися з комплексного законодавства про цифрові активи. Заслуговують на увагу два останні законопроекти. По-перше, S. 3087 , Закон про докази, представлений сенаторами Томом Тіллісом (R-NC) і Джоном Хікенлупером (D-CO) у жовтні 2023 року, вимагатиме від торгових платформ щомісяця криптографічно доводити, що вони можуть погасити всі депозити клієнтів, які зберігаються під вартою. .

По-друге, HR 5966 , Закон про звітність про транзакції цифрових товарів поза ланцюгом, представлений REP. Дон Бейєр (D-VA), також у жовтні 2023 року, покращить прозорість і захист клієнтів, вимагаючи від торгових платформ звітувати про всі транзакції з цифровими товарами (наприклад, Bitcoin та ефір) у торгове сховище, ліцензоване Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). . Цю вимогу до звітності можна порівняти з тим, що сьогодні застосовується до операцій своп.

Ці законодавчі зусилля є новими у використанні вагомої публічної прозорості та можливості аудиту технології блокчейн. Блокчейни відстежують дебетування та кредитування рахунків у бухгалтерській книзі, як і звичайна система бухгалтерського обліку, але в реальному часі, прозоро та незмінно. Існування будь-якого активу, який знаходиться в загальнодоступному блокчейні, незалежно від того, чи це токенізований цінний папір, чи цифровий товар, може бути перевірено клієнтами та регуляторами. Це не стосується транзакцій поза ланцюгом, які T закріплюють транзакції цифрових активів у відповідному блокчейні. Замість цього записи про транзакції поза мережею зберігаються у внутрішніх системах торгової платформи, а не в блокчейні. Як наслідок, клієнти покладаються на внутрішнє ведення записів незареєстрованих торгових платформ для відстеження своєї власності.

Тепер торгові платформи та законодавці об’єднуються навколо простої ідеї: що, якщо торгові платформи, які діють як зберігачі, зможуть безперечно довести контроль над активами клієнтів? Це відомо як підтвердження резерву (PoR). Ця концепція, що розвивається, існує на Ринки цифрових активів близько десяти років. PoR включає в себе торгову платформу, яка діє як зберігач, щоб засвідчити активи своїх клієнтів шляхом розміщення всіх цих активів у публічному виступі (он-чейн). Публікуючи ці набори даних, клієнти та регулятори можуть перевірити активи та переконатися, що торгові платформи надійні.

Законодавчі ініціативи були зосереджені на зобов’язанні торгових платформ відокремлювати активи клієнтів від операційних фондів торгових платформ. Мета полягає в тому, щоб надати клієнтам і регуляторам гарантії у випадку ліквідації або банкрутства торгової платформи, одночасно захищаючи активи клієнтів. Деякі торгові платформи добровільно прийняли щомісячну атестацію PoR. PoR має бути частиною будь-якого всеосяжного законодавчого рішення, ухваленого Конгресом США, і саме це визнали сенатори Синтія Ламміс (R-WY) і Кірстен Гіллібранд (D-NY), коли вони знову запровадили Закон Ламміса-Гіллібранда про відповідальні фінансові інновації, S. 2281 , який містив спеціальне положення, яке вимагатиме від Крипто посередників підтримувати PoR і проходити щорічну перевірку. Якби Технології блокчейн була широко впроваджена в нашій індустрії фінансових послуг, Ринки та фінансові послуги були б більш прозорими та менш дорогими.

Інший «необхідний» — REP. Пропозиція Бейєра (HR 5966), згідно з якою торговельні платформи повинні звітувати про транзакції поза ланцюгом і в ланцюзі до сховища торгів CFTC, подібно до того, як агентство вже збирає та контролює Ринки свопів. Хоча транзакції в ланцюжку вже реєструються у відповідних блокчейнах, цей законопроект стандартизує та збирає ці дані разом із транзакціями поза ланцюгом, щоб запропонувати клієнтам прозорість і впевненість у торгових платформах і ринку цифрових активів загалом. Законопроект Бейєра дозволить зареєстрованому торговому сховищу обмінюватися даними про операції з CFTC і Комісією з цінних паперів і бірж. Вимога щодо звітності також допоможе регуляторам контролювати торговельні платформи та інших учасників ринку.

Деякі законодавці у Вашингтоні дуже негативно поставилися до цих пропозицій щодо прозорості. У деяких випадках законодавці намагалися поставити в глухий кут індустрію цифрових активів, заблокувавши доступ до бухгалтерських послуг. У січневому листі до Ради з нагляду за бухгалтерським обліком публічних компаній (PCAOB) законодавці атакували PoR і назвали це «фіктивним аудитом». PCAOB належним чином випустив консультативний лист із попередженням інвесторів про атестації PoR. У результаті аудиторські фірми відмовилися від виконання зобов’язань, а позиція PCAOB є протилежною тому, що повинен робити розумний регулятор бухгалтерського обліку.

Основна критика PoR в основному розглядається в S. 3087 Закон про докази. PoR не розглядається як заміна стандартних аудитів, а радше як доповнення до стандартних практик аудиту. Традиційне підтвердження аудиту є необхідним, але воно не може замінити часті та публічно перевірені докази того, що кошти клієнтів присутні на торговій платформі, яка також діє як зберігач.

Торгові платформи T повинні відрізнятися від традиційних зберігачів і зареєстрованих бірж. Часті атестації PoR можуть забезпечити більшу прозорість, ніж це пропонують традиційні зберігачі. Звітування про транзакції цифрових активів як у ланцюзі, так і поза ланцюгом до зареєстрованого CFTC торгового репозиторію — свого роду підхід «довіряй, але перевіряй» — пропонує додатковий рівень федерального нагляду та захисту для клієнтів.

Індустрія цифрових активів пропонує добросовісні та розумні підходи у формі PoR та звітності про транзакції поза мережею. Може знадобитися більше. Ми просто просимо, щоб вашингтонські політики та регулятори працювали з нами. Індустрія цифрових активів перегортає сторінку та наполегливо працює, щоб повернути втрачену довіру клієнтів і політиків.

З просуванням рахунків про PoR та Off-Chain у зв’язку з комплексним законодавством про цифрові активи торгові платформи та Технології блокчейну отримають можливість процвітати та підтримувати нову еру фінансових інновацій та винятковості під керівництвом Америки. Це гідна мета, ONE Вашингтон повинен підтримувати.