A criptografia T obterá as tão esperadas regras dos EUA em 2024, mas os tribunais podem orientar seu futuro

A relação volátil da Crypto com o governo dos EUA provavelmente verá algumas resoluções significativas em 2024, desde a chegada de algumas regulamentações consequentes até decisões em processos judiciais importantes que definirão como os reguladores tratam os ativos digitais. Mas as tão esperadas regras de trânsito provavelmente permanecerão em grande parte não escritas.

Esta postagem faz parte do pacote de previsões “Crypto 2024” da CoinDesk .

Cada ano parece ser o ponto de inflexão absoluto no relacionamento da criptografia com os órgãos de fiscalização do governo dos EUA, mas esse momento parece sempre ficar fora de alcance. A indústria continua desesperada para que os EUA alcancem a Europa e outras jurisdições (particularmente no Sudeste Asiático) ao colocar regulamentações formais de criptografia nos livros.

O principal problema do setor é um Congresso dividido que até tem lutado para KEEP abertas as portas do governo federal. Embora os legisladores de ambos os partidos na Câmara dos Representantes tenham sugerido que podem ser capazes de KEEP avançando em projetos de lei de criptografia – especialmente um para regular os emissores de moeda estável dos EUA – os democratas do Senado abanaram amplamente os punhos em relação aos problemas de criptografia sem se apresentarem para agir. Não há nenhuma razão imediata para pensar que verão 2024 – um ano de eleições presidenciais em que a crítica política atinge o seu auge – como o caminho ideal para arriscar em legislação potencialmente controversa.

“As expectativas devem ser mantidas sob controle”, alertou Jaret Seiberg , analista de políticas da TD Cowen, em nota recente a um cliente. Ele disse que a melhor aposta da legislação criptográfica é parte de “um amplo pacote” de outras iniciativas financeiras, como a lei bancária sobre a cannabis.

O futuro de curto prazo para a legislação criptográfica é ainda mais complicado pela saída pendente do mais eficaz defensor da criptografia no Congresso, o REP. Patrick McHenry (RN.C.), presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara. Recentemente, ele decidiu sair no final do ano que vem, levantando questões sobre o que acontecerá com os projetos de lei que ele vem defendendo.

Enquanto aguardam novas leis, o melhor palpite dos líderes da indústria é que obterão fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista no início de 2024. Uma enorme esperança depende desse desenvolvimento da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), que estabeleceria fundos regulamentados e altamente líquidos em bolsas. O setor está contando com isso – uma forma muito fácil de obter uma participação na criptografia – como forma de tirar os investidores da margem.

Mesmo que a SEC possa finalmente conceder esse benefício, a agência e sua prima, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), provavelmente continuarão sua agenda de aplicação de criptografia com casos de alto perfil. No entanto, os maiores players, como Coinbase e Kraken, já estão envolvidos nas acusações mais relevantes, e estas estão agora a ser resolvidas em tribunal. Isso deixa os reguladores dos EUA no mesmo barco que as empresas de ativos digitais que têm visado: todos estão apenas à espera que os tribunais decidam quem está mais certo. A disputa de longa data entre a SEC e a Ripple – que em grande parte foi contra a agência – provavelmente chegará a uma conclusão inicial, momento em que a SEC poderá apelar da decisão judicial anterior de que exagerou parcialmente na interpretação do chamado teste de Howey para rotular XRP uma segurança. Se a SEC recorrer, a resposta do poder judicial a esta luta jurídica fundamental poderá prolongar-se por muitos mais meses.

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Mas a guerra legal pela alma da criptografia tem muitas frentes. Os casos da SEC contra Coinbase, Binance e – mais recentemente – Kraken como bolsas ilegais e não registadas deverão registar progressos significativos em 2024. Tal como no conflito Ripple, no centro destas disputas está se os tokens negociados nestas plataformas são títulos. O conselheiro geral da Ripple, Stu Alderoty, previu que o regulador KEEP perdendo no tribunal, “preparando a mesa para um confronto na Suprema Corte”.

“Enquanto não houver uma resposta legal clara para quais tokens são títulos ou commodities, e quais podem ser ambos, é seguro esperar que o presidente da SEC, Gary Gensler, continue perseguindo sua agenda de regulamentação por aplicação”, Washington DC- disse Beacon Policy Advisors em uma nota de pesquisa.

Os juízes federais T se apressarão em decidir sobre as questões importantes de definir tokens como títulos. E se a comissão liderada pelo cripto adversário Gensler decidir fazer com que tudo dure o máximo possível, o atraso custará mais à indústria do que à equipe jurídica da SEC. Enquanto isso, a SEC e a Receita Federal propuseram regras aguardando finalização que poderiam abalar o setor. A SEC acaba de lançar uma agenda de regulamentação atualizada e atualmente tem como meta o mês de abril de 2024 para finalizar uma regra que exigiria que os consultores de investimentos KEEP os ativos criptográficos dos clientes com “custodiantes qualificados”, o que Gensler argumentou T incluir as trocas criptográficas de hoje, e a agência pretende no mesmo mês concluir uma regra separada para expandir a definição de bolsas regulamentadas para envolver entidades criptográficas , incluindo projetos de finanças descentralizadas (DeFi). A grande regra do IRS para estabelecer um sistema de tributação da criptografia também ameaça capturar o DeFi . No cenário político, o resultado das eleições presidenciais e legislativas dos EUA poderá determinar se uma nova administração irá trocar os reguladores. Também poderia decidir se os republicanos perderiam o controle da Câmara e se os democratas seriam igualmente marginalizados no Senado – ambos os resultados são uma possibilidade muito real que poderia KEEP o Congresso dividido – embora os resultados reais das eleições T se desenvolvam até o próximo ano.

Resumindo: um 2024 politicamente tumultuado poderia configurar um 2025 cheio de ação para a criptografia.