Mentre si ritiene comunemente che un elevato volume di scambi nei nuovi ETF spot Bitcoin indichi un forte interesse all'acquisto da parte degli investitori, secondo un rapporto del NYDIG potrebbe non essere necessariamente così.

"Il volume degli scambi giornalieri non è un indicatore affidabile dei flussi giornalieri di fondi, un malinteso diffuso nel settore", ha scritto venerdì in una nota Greg Cipolaro, responsabile globale della ricerca presso NYDIG.

Ad esempio, ha osservato Cipolaro, sarebbe lecito supporre che il Bitcoin Trust (GBTC) di Grayscale sia il miglior investimento tra i dieci ETF Bitcoin perché ha costantemente registrato il volume di scambi più elevato – in totale oltre 20 miliardi di dollari dal lancio degli ETF spot. l'11 gennaio. Eppure il fondo ha perso oltre 7 miliardi di dollari in asset, l'indicazione più chiara che c'è poca correlazione tra volume e afflussi.

L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock ha registrato solo poco più della metà del volume di GBTC, circa 13 miliardi di dollari, ma ha visto l'AUM passare da 0 a quasi 7 miliardi di dollari.

Cipolaro preferisce guardare al rapporto di turnover di un fondo, o al volume degli scambi in dollari diviso per il valore patrimoniale netto del fondo. "Questo rapporto mostra la proporzione delle attività del fondo scambiate in un dato giorno, offrendo uno sguardo sui profili degli investitori e dei trader e potenzialmente su ciò che motiva le loro scelte di investimento", ha scritto.

Il gruppo ETF spot Bitcoin nel suo insieme ha registrato un rapporto di turnover del 5,3%, ha affermato Cipolaro, con Valkyrie (BRRR) e GBTC di Grayscale che hanno registrato i tassi più bassi rispettivamente al 2,2% e 2,4%. Nella fascia alta c'è Ark 21 (ARKB) all'11,3%. Ha anche preso atto di un valore anomalo al rialzo, WisdomTree (BTCW), il più piccolo degli ETF spot con quasi 30 milioni di dollari di AUM, che durante ONE periodo di cinque giorni ha registrato un tasso di turnover del 205%.

Cipolaro ha osservato che diversi rapporti di turnover non sono rari in altre famiglie di ETF popolari, ad esempio nei numerosi fondi che replicano l’indice S&P 500. Sospetta che i Mercati delle opzioni possano aiutare a spiegare le differenze e che una volta che le opzioni sugli ETF spot Bitcoin WIN l'approvazione, i rapporti di turnover per tali veicoli potrebbero cambiare rispetto a quanto osservato attualmente.