In un sondaggio di giugno 2020 condotto da Fidelity Digital, più di un terzo degli investitori istituzionali in Europa e negli Stati Uniti ha riferito di detenere asset digitali. Ma i colossi finanziari tradizionali T sembrano esattamente entrare nello spazio Criptovaluta : quindi cosa succede? Il lento ingresso delle istituzioni negli asset digitali significherà che i consulenti dovranno aspettare più a lungo per accedere a questa classe di asset?

Molti dei maggiori detentori istituzionali di Criptovaluta provengono dall’esterno del mondo finanziario tradizionale. Due società, MicroStrategy e Tesla , vantano enormi partecipazioni in Cripto . Al 21 giugno, MicroStrategy aveva oltre 105.085 bitcoin, che all'epoca erano valutati a 2,7 miliardi di dollari, mentre le partecipazioni in Bitcoin di Tesla nel secondo trimestre ammontavano a oltre 1,3 miliardi di dollari. Galaxy Digital Holdings dell'ex gestore di hedge fund Michael Novogratz possiede solo Bitcoin per un valore di oltre 500 milioni di dollari, mentre il broker Cripto Voyager Digital ha quasi 400 milioni di dollari in Bitcoin stesso.

Questo articolo è originariamente apparso su Cripto for Advisors , la nuova newsletter settimanale di CoinDesk che definisce le Cripto, le risorse digitali e il futuro della Finanza. Iscriviti qui .

Altri importanti acquirenti non tradizionali includono Square, la piattaforma di pagamenti commerciali guidata da Jack Dorsey ; Marathon Digital Holdings, un minatore Bitcoin ; e lo scambio Cripto Coinbase.

Ma le istituzioni tradizionali potrebbero non essere lontane dall’immergersi nello spazio delle risorse digitali, ha affermato John Sarson, fondatore del gestore di Cripto Sarson Funds. Sono attratti dalle criptovalute per la loro promessa come strategia di copertura e diversificazione, per il loro potenziale di utilizzo in strategie neutrali rispetto al mercato e come strategia di investimento alternativa.

"Mi LOOKS che ci sarà una fuga istituzionale nello spazio Criptovaluta ", ha detto Sarson. “Una volta che iniziano ad andare, T si fermano. T ho sentito parlare di istituzioni che hanno acquistato Criptovaluta durante la fase di ascesa e che le stiano vendendo, perché non è successo nulla che le abbia spinte a vendere."

Le grandi istituzioni finanziarie che entrano in massa nello spazio Criptovaluta potrebbero portare migliaia di investitori in più e miliardi di dollari in più. Ciò avrebbe un impatto positivo a lungo termine sul valore sottostante di tali attività.

Questo perché il valore di una criptovaluta deriva dalle dimensioni della rete sottostante che la supporta, non dall'azione indipendente dei prezzi dei suoi token sul mercato, ha affermato Jahon Jamali, cofondatore di Sarson Funds. Un token come Bitcoin o ether diventa più prezioso con ciascun nodo, o giunzione di connessioni, o partecipante perché indica la continua crescita di una rete.

Un buon esempio è Internet. Nelle sue fasi iniziali, i computer collegati e le connessioni remote potevano condividere informazioni tramite un protocollo condiviso, ma il basso numero di partecipanti significava che il valore di avere un computer con un modem era relativamente basso per la maggior parte degli utenti.

Nei miei primi incontri con Internet, alle elementari a metà degli anni '80, l'unico posto che potevamo raggiungere con il nostro modem dial-up a 300bps era la NASA. Pochi anni dopo, aziende come America Online, Prodigy e Compuserve portavano online milioni di americani e il valore di poter connettersi a un altro computer cresceva in modo esponenziale.

Jamali ha detto che sarà più o meno lo stesso con la Criptovaluta.

"Loro [criptovalute] T sono un titolo", ha detto. “Ciò a cui stiamo assistendo assomiglia più alla crescita di Internet o all’espansione delle telecomunicazioni”.

Tuttavia, gran parte dell’attenzione dei media viene dedicata all’azione dei prezzi. Ad aprile, Bitcoin ha raggiunto il massimo storico di quasi 65.000 dollari, prima di crollare di oltre il 50% nei mesi successivi, a causa della repressione cinese su mining, commercio e attività bancarie Cripto e di un maggiore controllo da parte dei regolatori, dei funzionari eletti e dei media sull'impatto ambientale del bitcoin. impatti, volatilità e sicurezza.

Ma un aumento del valore di token come Bitcoin potrebbe creare migliaia di clienti nuovamente idonei per i servizi di un consulente. Questi clienti avranno bisogno di aiuto per gestire e diversificare le loro partecipazioni in crescita e per attenuare il potenziale impatto fiscale di asset molto apprezzati.

Anche con i prezzi Bitcoin più bassi, tuttavia, le istituzioni T hanno avuto fretta di investire. Un articolo del 30 giugno di Lyllah Ledesma di CoinDesk ha notato una stagnazione nel saldo dei bitcoin detenuti su alcuni scambi e un calo del numero di conti Bitcoin "balena", o quelli con più di 1.000 BTC.

Ciò è in parte dovuto al fatto che le istituzioni si stanno muovendo lentamente nel settore Cripto , se non del tutto, ha affermato Sarson.

"Ho chiamato un fondo pensione australiano con 200 miliardi di dollari in portafoglio perché volevano saperne di più sulla Criptovaluta e ho chiesto quale fosse la loro cronologia", ha detto Sarson. "Mi hanno detto: 'Bene, faremo delle ricerche su quella categoria di asset e se vogliamo o meno investire in questo trimestre, o forse nell'estate.' Poi faremo una presentazione al nostro consiglio e poi decideremo se investire. Se decidiamo di investire, studieremo se vogliamo farlo da soli o assumere dei manager, il che richiede un quarto. Poi condurremo un altro studio per valutare i manager.' Ci vorranno almeno due anni prima che investano, ma almeno la palla gira”.

Sarson ha sottolineato che la creazione da parte di State Street di un'unità di risorse digitali composta da 450 persone dimostra che anche i colossi istituzionali - notoriamente lenti nell'implementazione di nuove risorse, tecniche e Tecnologie - stanno iniziando a prendere sul serio lo spazio Cripto .

BNY Mellon ha anche recentemente rivelato i piani per entrare potenzialmente nel business della custodia Cripto attraverso una partnership con Grayscale. ( Dichiarazione informativa: Grayscale è di proprietà di Digital Valuta Group, la società madre di CoinDesk. )

"Quello che sento dai nostri clienti è che stanno tutti cercando di comprendere questo [spazio], Imparare e capire come vogliono farne parte", ha affermato Ram Nagappan, responsabile delle informazioni presso BNY Mellon Pershing. "Da parte nostra, stiamo cercando di mettere a punto l'infrastruttura e il telaio per gestire queste risorse."

“Questa situazione non scomparirà”, ha continuato. “Quando ci sono così tante istituzioni, regolatori e leggi che entrano in gioco, T si può semplicemente scomparire; sarà semplicemente rimodellato in un formato più accettabile per tutte le persone ancora in disparte”.

Ci sono anche nuovi metodi in arrivo sul mercato per consentire ai consulenti di accedere Cripto : in particolare, il recente lancio da parte di ProFunds di un fondo comune Bitcoin che investirà in contratti futures invece che nel token stesso. Queste innovazioni consentiranno a più istituzioni occidentali di detenere criptovalute attraverso canali a loro familiari e comodi.

Mentre un ETF Cripto e Bitcoin domiciliato negli Stati Uniti attende ancora un cenno da parte della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, gli investitori istituzionali possono ora accedere allo spazio anche tramite prodotti negoziati in borsa canadesi ed europei.

Anche Capital Group, un sostenitore conservatore della gestione patrimoniale, sta entrando nel mondo Criptovaluta, acquisendo una grande posizione in MicroStrategy, una società le cui azioni sono ora ampiamente viste come un analogo del Bitcoin stesso, ha osservato Sarson. All'inizio dell'anno, il CEO di MicroStrategy Michael Saylor ha annunciato l'intenzione di investire le riserve di liquidità della sua azienda in Bitcoin. Oggi MicroStrategy detiene Bitcoin per un valore di oltre 3 miliardi di dollari.

E poiché aziende come Fidelity, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan e BlackRock hanno annunciato o ampliato i loro sforzi in materia di asset digitali negli ultimi mesi, questa crescita dell’interesse istituzionale rende più probabile che un grande giro di denaro istituzionale entri nello spazio Criptovaluta in futuro. i mesi a venire. Ciascuno di questi nuovi partecipanti progetterà prodotti e scambi che porteranno nuovi investitori e, finalmente, una più ampia comunità di consulenti finanziari e i loro clienti nelle criptovalute.

"T c'è ancora stata un'adozione su larga scala in cui tutti stiano puntando tutto sulle criptovalute", ha affermato Lisa Burns, responsabile della Tecnologie della piattaforma presso Fidelity Institutional. "Tuttavia, stiamo assistendo a un aumento sempre più rapido dell'interesse e, quindi, come azienda, stiamo investendo molto in questo settore."