Bitcoin punta alla scadenza delle opzioni di settembre da 3 miliardi di dollari dopo un calo a 40.000 dollari

I principali scambi di opzioni Cripto , incluso il leader del settore Deribit, dovrebbero regolare venerdì contratti di opzioni Bitcoin per miliardi di dollari. Gli analisti T si aspettano che la scadenza mensile abbia un impatto notevole sul Bitcoin, che questa settimana è sotto pressione a causa di rischi macro e preoccupazioni normative.

I dati forniti da Skew mostrano un totale di 73.700 contratti di opzione per un valore di 3,14 miliardi di dollari con scadenza venerdì, di cui quasi 50.000 sono opzioni call e il resto sono opzioni put. Il solo debito determinerà oltre l'85% dell'open interest totale.

“Non mi aspetto molti fuochi d'artificio a meno che non raggiungiamo i 50.000 dollari; c'è un certo interesse aperto concentrato lì", ha detto a CoinDesk Shiliang Tang, chief investment officer del Cripto hedge fund LedgerPrime, in una chat di Telegram.

Tang ha spiegato che se il Bitcoin superasse i 50.000 dollari, i trader che hanno venduto call in previsione di una mossa ribassista o di consolidamento potrebbero ricorrere alla copertura, acquistando la Criptovaluta nel mercato spot o futures per mitigare le perdite derivanti dalla posizione short call. Ciò potrebbe esercitare una pressione al rialzo sulla Criptovaluta, accelerando i guadagni.

Tuttavia, questo scenario LOOKS improbabile dato il calo dell'11% di questa settimana a 42.000 dollari.

Le opzioni sono strumenti derivati ​​che danno all'acquirente il diritto di acquistare o vendere l'attività sottostante ad un prezzo predeterminato entro una data specifica. Un'opzione call dà al titolare il diritto di acquistare, mentre l'acquirente put ha il diritto di vendere. L'interesse aperto si riferisce a una serie di contratti di opzione call e put negoziati ma non compensati con una posizione di compensazione. Un acquirente call è implicitamente rialzista sul mercato, mentre un acquirente put è ribassista.

Il grafico mostra che l'interesse massimo di apertura dell'opzione call è concentrato su strike superiori all'attuale prezzo di mercato del bitcoin, noti anche come chiamate out-of-the-money (OTM). La maggior parte delle opzioni put si trovano agli strike inferiori. Pertanto, la maggior parte delle opzioni sembra destinata a scadere senza valore, a meno che Bitcoin non registri una grande mossa prima delle 08:00 UTC di venerdì, il tempo di scadenza designato su Deribit, dove ONE contratto di opzione rappresenta 1 BTC.

Attualmente, ci sono 3.500 posizioni call aperte e 537 posizioni put aperte allo strike di $ 50.000. L'opzione call a 64.000 dollari è la più popolare per la scadenza del 24 settembre, con un open interest di 4.400.

Inoltre, vi è un notevole accumulo di opzioni call con interessi aperti compresi tra $ 46.000 e $ 50.000. "Le scadenze più grandi erano a $ 46.000, $ 48.000 e $ 50.000, creando preoccupazioni sul decadimento temporale alla fine della scorsa settimana con spot stagnanti tra $ 47.000 e $ 49.000", ha detto Adam Farthing, chief risk officer di B2C2 Japan. "Qui [intorno al prezzo attuale di BTC], abbiamo solo 44.000 e 40.000 dollari con qualsiasi dimensione su di essi (open interest 2.500 e 1.500, rispettivamente), ci siamo in un certo senso allontanati dal problema quaggiù."

Il decadimento temporale si riferisce al tasso di diminuzione del valore di un contratto di opzioni dovuto al passare del tempo. Il decadimento accelera man mano che si avvicina il momento della scadenza. Le opzioni perdono valore anche quando l'asset sottostante si consolida, portando a un calo delle aspettative degli investitori per grandi movimenti.

Se il Bitcoin fosse rimasto bloccato tra $ 47.000 e $ 49.000, sia gli acquirenti di opzioni call che put in quella regione avrebbero subito perdite significative e avrebbero potuto ricorrere alla copertura.

Le scadenze delle opzioni hanno guadagnato notorietà quest'anno, con Bitcoin che ha assistito a una maggiore turbolenza dei prezzi nei giorni precedenti e immediatamente successivi alla chiusura mensile (ultimo venerdì di ogni mese). Tuttavia, alcuni osservatori affermano che il mercato delle opzioni è ancora piccolo e tale da influenzare il prezzo spot.

"Per quanto riguarda il mercato delle opzioni BTC , il volume degli scambi in realtà non è molto elevato rispetto all'attuale valore di mercato di BTC", ha affermato Allen Wang, responsabile del trading presso Babel Finanza. “In un mercato maturo, il volume medio giornaliero degli scambi di opzioni è circa da 5 a 20 volte il volume degli scambi dell’asset sottostante stesso.

“È ancora troppo presto per parlare dell’impatto delle opzioni BTC sul Bitcoin stesso. L’unica certezza è che la maggior parte delle opzioni diventeranno carta straccia alla data di scadenza”, ha aggiunto Wang.

Martedì, il volume globale delle opzioni di Bitcoin era inferiore a 1 miliardo di dollari, pari a solo il 2% del volume del mercato spot di 43 miliardi di dollari, secondo la fonte dati Skew e CoinGecko.

L’attività del mercato delle opzioni ha subito un rallentamento negli ultimi mesi. A marzo gli scambi hanno regolato opzioni per un valore record di 6 miliardi di dollari, quasi il doppio rispetto alla scadenza di settembre.

Guardando oltre la scadenza

Le inversioni del rischio di scadenza del 24 settembre, che misurano la differenza tra la volatilità implicita delle call out-of-the-money (OTM) e delle put OTM, sono scese nettamente da -5 a -20 questa settimana. Maggiore è la domanda di un contratto di opzioni, maggiore sarà la sua volatilità e il suo prezzo. Pertanto, il calo delle inversioni di rischio indica che gli investitori stanno aggiungendo protezione dai ribassi.

"Il mercato delle opzioni riflette un'enorme quantità di nervosismo con inversioni di rischio che scendono al -20% a causa dell'elevata domanda di put over call", ha affermato QCP Capital, con sede a Singapore, nel suo canale Telegram.

Martedì la Criptovaluta è scesa per il terzo giorno consecutivo, superando la soglia dei 40.000 dollari per la prima volta dall'inizio di agosto a causa delle preoccupazioni relative alla crisi del debito dello sviluppatore immobiliare cinese Evergrande Group e dei timori che la Federal Reserve americana inizierà presto a ridurre il suo programma di stimoli. La vendita si è aggravata dopo che il presidente della Borsa valori e della Commissione statunitense Gary Gensler ha paragonato le stablecoin alle fiches da poker e ha ribadito la richiesta di regolamentare il settore Criptovaluta .

Farthing di B2C2 ha dichiarato: "Il mercato delle opzioni LOOKS indicare una visione di fondo secondo cui una volta che il FUD a breve termine (paura, incertezza e dubbio) su prestiti/indebitamenti e preoccupazioni normative si placherà, il mercato potrebbe nuovamente stabilirsi in un trend rialzista". fino alla fine dell’anno”.

Sebbene le prospettive a breve termine sembrino cupe, il mercato delle opzioni continua a mostrare segnali rialzisti a lungo termine, con le inversioni del rischio di scadenza di giugno 2022 che si mantengono sopra lo zero. Al momento della stesura di questo articolo, secondo i dati CoinDesk 20, il Bitcoin passava di mano NEAR ai 42.600 dollari, con un guadagno giornaliero del 4,8%.