La "considerazione intelligente" tra l'élite istruita o comunque influente del settore Criptovaluta è che Tether, il Maker dietro la più grande stablecoin del mondo, Tether, è "ingiustamente diffamato", ma alla fine potrebbe fallire. Non solo USDT è la stablecoin di maggior successo, un tipo di asset basato su blockchain progettato per mantenere un valore stabile, ma si potrebbe dire che sia il prodotto Cripto di maggior successo fino ad oggi. USDT potrebbe non avere la capitalizzazione di mercato di Bitcoin (BTC) o ether (ETH), le due più grandi criptovalute fluttuanti, ma le schiaccia in termini di volumi. E quindi, se si schiantasse, come alcuni si aspettano, cadrebbe duramente.

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Le persone usano il Tether. Viene utilizzato per commerciare, coprire, trasferire, pagare, ponte, scambiare, valutare e tenere conto. In altre parole, il Tether viene utilizzato come denaro. Viene utilizzato nello stesso modo in cui viene utilizzato un dollaro USA. In effetti, questo è il punto: Tether crea collegamenti per portare dollari sulla catena e ora, poiché i dollari sono su blockchain sempre in esecuzione e accessibili a livello globale, i dollari sono disponibili in tutto il mondo, sempre e ovunque.

Allora qual è il problema? Chiedi a un cosiddetto Tether Truther , quelli che direbbero che la società è abbastanza diffamata (e destinata a fallire), e potrebbero indicare gli altri modi in cui Tether viene o si presume venga utilizzato. I Tether vengono talvolta utilizzati per corrompere, violare sanzioni e riciclare denaro. Alcuni sostengono che i tether vengano utilizzati anche per sostenere valutazioni gonfiate nei Mercati Cripto . Spesso gli scettici di Tether si limitano a ripetere le varie cose Tether stessa ha detto nel corso degli anni, da quando l'azienda è stata fondata nel 2014, per mostrare delle incongruenze.

Le affermazioni fatte Tether su come verranno garantiti i tether sono cambiate nel tempo – prima in dollari e ora in equivalenti in dollari – sollevando interrogativi sul perché, come e cosa significa. Tether è, per molti versi, un business semplice da comprendere: raccoglie denaro e distribuisce gettoni. Funziona in modo non diverso da una banca o da un fondo del mercato monetario nella Finanza tradizionale. E la preoccupazione più grande riguardo alla stablecoin più grande è altrettanto semplice: se detiene davvero il denaro che dovrebbe detenere?

Vedi anche: Revisione dei documenti Tether

Tutte queste preoccupazioni e tutta la vasta influenza di Tether sono ora responsabilità, principalmente, di Paolo Ardoino, che è stato promosso quest'anno ad amministratore delegato di Tether. Ardoino è un uomo d'azienda. Da anni è il volto pubblico dell'azienda, che a volte viene criticata per la mancanza di comunicazione e di chiara gestione. Ardoino è stato chief Tecnologie officer di Tether e della sua società sorella, l'exchange Cripto Bitfinex, prima di salire di grado (rimane CTO di Bitfinex). Ha lavorato in entrambi essenzialmente fin dall'inizio , iniziando come sviluppatore di software senior.

C'è un argomento convincente per sostenere che Ardoino è l'uomo che lavora più duramente nel Cripto. Guarda il suo GitHub ; quest'anno ha ricevuto 3.275 contributi al codice (2-3 al giorno sono considerati la media per un ingegnere a tempo pieno) e nel 2017 ha registrato 37.720 commit. Oltre a gestire Tether e codificare Bitfinex, che per un certo periodo è stato il più grande scambio, Ardoino ha anche fondato e ricopre il ruolo di chief Strategy Officer di Holepunch, una piattaforma di comunicazione peer-to-peer che ha concepito con un amico cinque anni fa.

"T ho altre passioni oltre a quello che faccio", ha detto in un'intervista. Ha menzionato l'allenamento nelle arti marziali che gli impedisce di essere connesso tutto il giorno. "T ho davvero altri hobby."

Alcuni uomini lavorano per vivere, altri vivono per lavorare. Ardoino si colloca in quest'ultimo campo. Da quando è diventato CEO quest'anno, ha detto che ha cercato di KEEP attive le mani e la mente restando al passo con il codice. Ardoino guida una sorta di divisione lunare all'interno di Tether, che conta circa 25-30 ingegneri che costruiscono e ricercano strumenti che secondo lui ONE giorno faranno banca e miglioreranno il mondo. Il team ha già del lavoro da mostrare, un'applicazione di videochiamata decentralizzata chiamata Keet , che funziona su Holepunch.

“Diventare l’amministratore delegato di Tether è stato un processo. La transizione è stata discussa apertamente con il consiglio e il resto del management per diversi mesi. Mi considero più che uno sviluppatore da un bel po' di tempo," ha detto Ardoino in una dichiarazione via email. "Adoro gestire i team, pianificare la strategia per l'azienda e i prodotti ed eseguirla in modo granulare."

La divisione non ha un nome formale, ma potrebbe essere paragonata ai parchi di ricerca aziendali di ieri, come la filiale delle telecomunicazioni precedentemente nota come Bell Labs (che ha ospitatonumerosi ingegneri importanti e ha contribuito a costruire la moderna Internet) o l' innovazione X di Google. unità. Solo Ardoino vede la sua unità non solo a scopo di lucro, ma anche redditizia. Il team ha gli occhi puntati sull'infrastruttura dei nodi Bitcoin e sull'intelligenza artificiale, tra le altre tecnologie con un potenziale di commercializzazione.

"Il nostro è un approccio ben calcolato", ha affermato, menzionando che l'azienda sta investendo circa il 10% della sua liquidità in ricerca e sviluppo. I ricavi previsti dal mining Bitcoin di Tether "frutteranno soldi", sebbene vi sia un approccio quasi "filantropico" verso alcune delle altre iniziative di Ardoino. "Stiamo cercando di metterci in una posizione in cui, in futuro, T saremo in grado di essere malvagi perché stiamo costruendo Tecnologie che tutti possano usare", ha detto, facendo riferimento all'ormai famigerato slogan di Google, "T Sii cattivo."

Ardoino, che ha penetranti occhi azzurri che ricordano Frank Sinatra, proviene da un piccolo paese rurale nel nord Italia. Genova, nello specifico, la terra del “pesto e della focaccia”, ha detto. Aveva una precoce affinità con i computer. Si ricorda il suo primo: un Olivetti 386, intorno al 1991, che aveva 4 MB di RAM e una porta per floppy disk da 3,5 pollici. Funzionava con MS-DOS. "Ricordo che mio padre mi disse che il computer costava un paio di mesi di stipendio", ha detto. Gli è stato detto di giocarci con attenzione.

“Ero così emozionato che l’ho detto a tutti i miei amici a scuola. Ricordo che il mio insegnante di matematica mi sentì e rispose che i computer erano solo uno spreco di denaro, tempo e non sarebbero mai stati utili alle persone", ha detto Ardoino. Viveva lontano dai suoi amici e preferiva trascorrere i pomeriggi al computer. Si annoiava delle applicazioni disponibili come Microsoft Word e Paint. Ha imparato a programmare da solo, così da poter creare i suoi giochi.

Era uno dei primi utenti di Linux. Ha assorbito gli scritti di Linus Torvalds, il fondatore di quel sistema operativo open source, che ha pubblicato il software gratuitamente online e ha invitato le persone a provare a migliorarlo. Questa era un'idea che risuonava in Ardoino, era una partita dove vincevano tutti. Ha letto anche il "Manifesto GNU" di Richard Stallman, che rimane un documento fondamentale per il movimento del software libero, e "La cattedrale e il bazaar" di Eric Raymond, che sostiene che il codice dovrebbe essere costruito dal basso verso l'alto, in pubblico ed essere libero. entrare (come un bazar) piuttosto che dall'alto e chiudersi (come una cattedrale). Asimov è il suo scrittore preferito.

"Dall'esterno può sembrare disordinato e rumoroso - non è affatto poetico, ma se sei dentro, se guardi, il bazar è estremamente efficiente", ha detto. Puoi togliere delle parti da un bazar e rimane quello che è, è flessibile e resistente, mentre una cattedrale è un "monolite". Bitcoin, uscito dieci anni dopo la scrittura di Raymond, è un software bazaar.

Ardoino rimase vicino a casa quando frequentò il college, l'Università di Genova. Ha studiato informatica e matematica applicata all'informatica. Faceva parte di gruppi per studenti che volevano lavorare su Linux e si interessò maggiormente al calcolo distribuito, al calcolo parallelo e ai sistemi peer-to-peer.

"BitTorrent mi è davvero caro", ha detto. Si ricorda quando è uscito il software, come ricorda il lancio di molte applicazioni peer-to-peer. Può ricordare le specifiche dei software di condivisione file da Gnutella a Napster, a BitTorrent, a Kazaa, a Limewire, nel modo in cui alcune persone ricordano i re e le regine d'Inghilterra.

Verso la fine della sua carriera universitaria, ha lavorato a un progetto di ricerca a tre sul “networking resiliente” che avrebbe permesso “alle persone di comunicare anche negli scenari peggiori”. Amava il lavoro, odiava i soldi. "Essendo italiano, T eri pagato molto", ha detto, dicendo che ogni ricercatore guadagnava 800 dollari al mese. "Così ho iniziato a cercare altre opportunità."

Ha imparato da autodidatta Finanza ed economia, ha detto. Nel 2011 ha iniziato a lavorare presso un hedge fund, progettandone e calibrandone i sistemi di trading. Nel 2013 era a Londra, il centro Finanza regionale, a gestire la propria startup che creava prodotti software di trading per gli hedge fund. Secondo LinkedIn la società si chiamava Fincluster. “Era una piccola startup, ma stavamo andando davvero bene”, ha detto.

La leadership di Tether è un gruppo affiatato. Ardoino ha incontrato Giancarlo Devasini, un ex chirurgo plastico, a Londra nel 2014. Devasini, ora direttore finanziario di Tether, all'epoca gestiva Bitfinex e ha offerto ad Ardoino un lavoro. Stuart Hoegner, un canadese conosciuto su Twitter con @bitcoinlawyer, è consigliere generale di Bitfinex dal 2014. Anche l'ex CEO Jean-Louis van der Velde era presente fin dall'inizio e rimane consigliere e CEO di Bitfinex.

Questo è il team che ha portato Tether sul mercato, anche se l'idea del progetto è stata inizialmente incubata dal team Mastercoin, guidato dall'imprenditore, aspirante politico ed ex attore bambino Brock Pierce, sotto il nome di Realcoin. Il team fondatore di Pierce, che comprendeva William Quigley, Reeve Collins e Craig Sellars, si allontanò presto dal progetto. In un certo senso, l'idea originale di Tether era quella di essere una soluzione tampone per molte aziende in "Bitcoin 2.0", come era conosciuta all'epoca l'industria Cripto , che faticavano ad avere accesso ai servizi bancari.

Tether verrebbe messo in banca e fornirebbe l’equivalente privato in dollari agli utenti. Inizialmente aveva promesso di KEEP una quantità corrispondente di fiat nelle riserve per corrispondere al numero di token in circolazione. Si ritiene che molti dei suoi primi rapporti bancari fossero con banche regionali di Taiwan, che utilizzavano i servizi di corrispondenza di Wells Fargo (con cui Tether ha avviato un contenzioso nel 2017 dopo che la banca ne aveva interrotto l'accesso). Tether è stato accusato di aver falsificato fatture e contratti al fine di ottenere e mantenere rapporti bancari, e le autorità di regolamentazione di New York hanno scoperto che la società avrebbe utilizzato conti collegati ai suoi dirigenti e " amici di Bitfinex ".

Bitfinex è di proprietà di Ifinex, che ha sede a Hong Kong, mentre Tether è di proprietà di DigiFinex, che ha sede a Singapore. Un portavoce Tether ha chiarito che si tratta di entità distinte che condividono alcuni azionisti comuni, ma operano in modo indipendente. "Questa distinzione è essenziale per fornire una rappresentazione trasparente e accurata della nostra struttura aziendale", ha affermato il rappresentante in una e-mail.

"Per noi è stato vero, abbiamo avuto fortuna, lo sappiamo", ha detto Ardoino in un'intervista. “Siamo persone semplici e stiamo guadagnando bene con l’azienda”. Anche se T è sempre stato facile.

In sostanza, da quando è stato fondato il progetto, Tether è stato afflitto da preoccupazioni sui rimborsi. In un episodio del 2021 di "Odd Lots", il truffatore condannato Sam Bankman-Fried, proprietario di Alameda Research, un hedge fund noto all'epoca per essere uno dei principali utilizzatori Tether , ha descritto il processo di riscatto come semplice anche se con qualche singhiozzo occasionale. .

La società ha storicamente lottato per mantenere l’accesso bancario, a volte utilizzando la Noble Bank, che ha collegamenti con Pierce; la Banca di Montreal, dove secondo quanto riferito Hoegner operava presso le banche; e una "banca ombra" conosciuta come Cripto Capital Corp., anche se la sua attuale relazione con Deltec, alle Bahamas, dura da diversi anni.

Ardoino ha affermato che ONE dei momenti più intensi della sua carriera è stato poco dopo il crollo del progetto di stablecoin algoritmico Terra/ LUNA fondato da Do Kwon. Fir Tree Capital Management, un hedge fund, aveva stipulato un massiccio short contro Tether, una scommessa pubblica che all'epoca la società avrebbe fallito. Il crollo del rivale decentralizzato di Tether, UST, ha causato il contagio altrove e un massiccio aumento dei prelievi.

“Credo che ne siamo usciti in ottima forma”, ha detto Ardoino. La società ha elaborato prelievi per un valore di circa 7 miliardi di dollari entro 48 ore e oltre 20 miliardi di dollari nei successivi 20 giorni, ovvero circa il 25% delle partecipazioni totali dell'azienda in quel momento. “È stato un momento piuttosto interessante. Sono molto affezionato a quel momento, in realtà”, ha detto, riflettendo. "Ci ha costretto a dimostrare al mondo che in realtà eravamo solidi."

Tether, almeno quest’anno, ha soldi da spendere. Con una capitalizzazione di mercato di poco inferiore ai 90 miliardi di dollari, il massimo storico , presumibilmente ha quasi 90 miliardi di dollari da detenere in conti bancari redditizi e investire con prudenza. Oggi, ciò significa principalmente titoli del Tesoro statunitensi, che sono considerati essenzialmente privi di rischio. Ma investe anche in classi di attività leggermente più rischiose come accordi di pronti contro termine, fondi del mercato monetario e obbligazioni societarie con un rendimento atteso maggiore. Quest’anno ha investito oltre l’1% delle sue partecipazioni direttamente in Bitcoin, una novità per l’azienda.

Tether investiva in carta commerciale di società cinesi, ma ha smesso .

Vedi anche: Rapporti bancari di Tether dettagliati nei documenti appena pubblicati

“Abbiamo un BIT ’ di soldi da investire”, ha detto Ardoino. Nel primo trimestre dell'anno, Tether ha riportato un utile netto di 700 milioni di dollari in un'attestazione volontaria. Nel secondo trimestre: 850 milioni di dollari . Nel terzo trimestre: oltre 1 miliardo di dollari . Con l’aumento dei tassi di interesse, non è mai stato così redditizio operare nel settore delle stablecoin, ha affermato Ardoino.

Tether non è mai stata spodestata come la più grande stablecoin. Tuttavia, in questo periodo dell’anno scorso, Tether stava perdendo il dominio del mercato rispetto ai rivali tra cui USDC di Circle, BUSD di Binance e, in misura minore, Dai di MakerDAO (sebbene Tether non sia mai stato dominante nella DeFi, dove regna il Dai ). Ciò era in parte dovuto a ostacoli normativi e a una reputazione controversa.

Nel 2021, il procuratore generale di New York ha scoperto che Tether non è sempre stato costantemente “onesto” riguardo alle sue attività di riserva. Tether ha pagato una multa di 18,5 milioni di dollari per saldare le accuse. Nello stesso anno, la Commodity Futures Trading Commission degli Stati Uniti ha detto più o meno la stessa cosa, e ha multato l’azienda di 41 milioni di dollari per aver rilasciato false dichiarazioni sui suoi fondi e sui suoi conti bancari.

A ottobre, Tether ha dichiarato di avere 3,2 miliardi di dollari di riserve in eccesso , ovvero denaro in abbondanza pari all’importo Tether dovrebbe pagare se ogni singolo cliente ritirasse ogni singolo dollaro dalla piattaforma. Tether addebita anche commissioni, 1.000 dollari per prelievo (con un minimo di 100.000 dollari). Ardoino ha affermato di assumere un ruolo attivo nel decidere come l’azienda alloca le sue riserve e in cosa investe.

Sotto la guida di Ardoino, Tether si posiziona come fornitore di infrastrutture. La società ha effettuato notevoli investimenti nell'estrazione Bitcoin , nonché nella costruzione di impianti idroelettrici in Uruguay e impianti geotermici in El Salvador, destinati ad alimentare le operazioni di estrazione Bitcoin .

Il suo team skunkworks sta sviluppando un canale di comunicazione dei nodi Bitcoin utilizzando il protocollo P2P Keet, che aiuterà a "coordinare e gestire minatori, contenitori e produzione di energia", ha affermato. Il sistema si chiama Moria (sì, è un riferimento al "Signore degli Anelli" e, sì, Ardoino è un fan) ed è concepito come il mining Bitcoin che incontra "l'Internet delle cose".

“Se si pensa al lato minerario, questo è un aspetto interessante, perché ci sono decine di migliaia di minatori e centinaia di migliaia di sensori: sensori di temperatura, sensori di temperatura dell’olio, sensori di vento, sensori di luce. Tutto è un sensore. Poi ci sono i contenitori. Tutti producono dati e contribuiscono alla stabilità del sistema”, ha affermato.

Anche se Ardoino T ha esattamente il tempo per microgestire il team, è molto attivo quando si tratta di ricerca e sviluppo. Ha detto di aver codificato lui stesso la prima versione di Moria. “Credo che sia importante mostrare agli altri come si vogliono le cose, piuttosto che dirglielo. Mi piace essere in prima linea, lo sai. Mi piace fare il bootstrap e mostrare la mia esperienza”, ha detto.

È anche chiaro che aveva molte idee su come applicare questa Tecnologie di uso generale. Ardoino ha discusso dell'ipotetica creazione di un'alternativa alle app di chat come Telegram e WhatsApp. Keet, ha affermato, potrebbe rappresentare una soluzione economicamente vantaggiosa per soddisfare le esigenze di infrastruttura e scalabilità di tali aziende. "Ogni utente di Telegram costa circa 90 centesimi all'anno", ha detto, facendo i conti con i costi del server.

"Anche se Keet avesse 1 miliardo di utenti... BitTorrent ha dimostrato che, con centinaia di milioni di utenti, non avrà alcun costo", ha affermato. "È peer-to-peer." Keet non genera ancora entrate. Ma Ardoino sembra disposto a sostenere quel costo, per ora, dicendo che ci sono solo 20 persone che lavorano sul software, il che significa che costa circa 4 milioni di dollari all’anno, almeno per Tether.

In effetti, è probabile che i server siano nella mente di Ardoino perché Tether ha recentemente investito nella società di dati europea Northern Data. Northern Data è un'azienda con una reputazione un po' mista nel settore del mining Bitcoin . Glielo abbiamo chiesto e Ardoino, ridendo, ha detto: “Siamo stati l’azienda più criticata al mondo, quindi chi sono io per giudicare?”

Ci sono state anche reali preoccupazioni commerciali a guidare la decisione, incluso l’accordo di Northern con Nvidia che la rende pronta a “diventare il più grande fornitore di infrastrutture AI in Europa se si rimuovono Google, Amazon e Microsoft”, ha detto Ardoino.

“Northern Data fornirà servizi a ogni singola azienda europea”, ha affermato. “Ogni casa automobilistica in Europa sta cercando di competere con Tesla, ogni compagnia di spedizioni in Europa sta cercando di ottimizzare le proprie rotte e così via. Tutti chiedono infrastrutture di intelligenza artificiale”.

Tether ha anche una piccola unità di meno di cinque dipendenti in totale che fa ricerca sull'intelligenza artificiale, cercando di vedere se ci sono applicazioni utili per l'azienda e se potrebbe costruire un proprio modello linguistico di grandi dimensioni economicamente vantaggioso, o LLM (la Tecnologie dietro la generazione contemporanea dell’IA). Bitfinex e Tether insieme hanno dipendenti in 60 paesi diversi, ha detto Ardoino, ed è particolarmente interessato a sapere se l'intelligenza artificiale può aiutare con le esigenze di traduzione delle aziende.

“Abbiamo appena iniziato questo processo… Vogliamo capirlo molto bene prima di espanderlo”, ha detto Ardoino. L’infrastruttura AI, ovviamente, è tremendamente costosa da gestire – e anche un’azienda come Tether, che è sulla buona strada per guadagnare oltre 4 miliardi di dollari quest’anno, potrebbe presto ritrovarsi a racimolare pochi centesimi (o a raccogliere capitali da Microsoft).

Vedi anche: Tether mira a pubblicare dati di riserva in report in tempo reale

Fan di Azimov, noto per le sue visioni distopiche sull'intelligenza artificiale, Ardoino ha affermato che l'intelligenza artificiale ha il potenziale per creare i più grandi disordini sociali che "l'umanità abbia dovuto affrontare dai tempi della rivoluzione industriale", ha affermato. Può arricchire poche aziende a scapito di molte, distruggere la Privacy come diritto Human e portare a licenziamenti di massa.

Pur nutrendo critiche allo stile di vita italiano, Ardoino mantiene qualcosa della mentalità umanista europea. Ha detto che Tether si opporrebbe al licenziamento dei dipendenti solo “perché l’intelligenza artificiale ha reso il lavoro più efficiente”. Le persone hanno famiglia, ha detto, aggiungendo che “la Finanza non è l’unica cosa che conta”.

Ardoino è alla guida da pochi mesi e T sembra abbia intenzione di fermarsi a breve. Tuttavia, Tether, più della maggior parte delle società di Cripto, ha difficoltà a livello normativo e potrebbe non essere la sua scelta. Diversi senatori statunitensi in carica hanno individuato la società, definendola una potenziale minaccia alla sicurezza nazionale. Anche il Tesoro americano ha lasciato intendere che sta tenendo d’occhio l’operazione.

Naturalmente, questa non è una novità. Tether è già passato attraverso lo strizzatore normativo e se ne è andato con due schiaffi sui polsi. Naturalmente allora l’azienda era più piccola, ma aveva anche molti più bagagli da affrontare. È vero che Tether ha mentito al pubblico quando ha promesso di detenere tutte le sue riserve in dollari, ma ora non lo promette più. E, se mai ha operato con riserve frazionarie (cioè con meno riserve rispetto ai suoi depositi), probabilmente T lo è più.

Ardoino non ha risposto alle domande riguardanti potenziali azioni normative o se l'azienda intendesse ancora completare un audit.

“T ho intenzione di smettere mai di fare quello che faccio oggi. Per tutta la mia vita sono stato innamorato della Tecnologie e della scienza. Ho visto cosa posso costruire da solo e quali meravigliosi progetti posso realizzare con una squadra. Mi sveglio felice, anche nei momenti difficili. Mi sento fortunato per l'opportunità che ho. Mi permette di pianificare e realizzare tante delle idee che KEEP a sognare. C’è ancora tanto da fare”, ha scritto Ardoino in una email.

Che Tether venga fermato o meno, dai rischi di mercato o dalle autorità di regolamentazione globali, ONE cosa è chiara. Ardoino, dopo quasi un decennio senza una vera vacanza, probabilmente avrebbe bisogno di una pausa.

“Non sono mai stato in Giappone. Il Giappone è il paese che ha creato le prime console di gioco e videogiochi. Hanno una cultura straordinaria. Trovo che esplorare e sperimentare altre culture ONE delle opportunità più arricchenti della vita”, ha affermato.

CORREZIONE (4 DIC. 2023): Ifinex è solo il genitore dell'exchange Bitfinex mentre DigiFinex possiede Tether. Sono entità distinte che condividono azionisti comuni. Risolve un errore di trascrizione.

AGGIORNAMENTO (4 DICEMBRE 2023): aggiunge dettagli sui rapporti bancari.

AGGIORNAMENTO (6 DICEMBRE): aggiunge citazioni sullo sviluppo del software nella seconda e terza sezione.