Alcune delle più grandi società di market-making del mondo sono nel mix per fornire potenzialmente liquidità per l'attesissimo ETF Bitcoin di BlackRock se le autorità di regolamentazione approveranno il prodotto, secondo una persona a conoscenza della questione.

I giganti del trading Jane Street, Virtu Financial, Jump Trading e Hudson River Trading hanno avuto colloqui con BlackRock su un ruolo di market-making, secondo una presentazione di BlackRock esaminata da una persona che ha familiarità con la questione.

BlackRock, Jane Street, Virtu e Jump hanno rifiutato di commentare. Hudson River Trading, noto anche come HRT, T ha risposto a una Request di commento.

La repressione normativa statunitense sulle criptovalute quest’anno – un’apparente reazione all’implosione di FTX e ad altri scandali del 2022 – ha convinto alcune aziende statunitensi a ridurre la loro attività nel settore. Bloomberg aveva riferito all'inizio di maggio che Jane Street e Jump avevano ridotto il loro trading di criptovalute nel contesto di tale repressione.

Supponendo che la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti approvi alcune o tutte le circa dozzine di richieste di ETF Bitcoin (inclusa ONE di BlackRock, il più grande gestore patrimoniale del mondo), ciò aprirebbe un nuovo percorso per le aziende con sede negli Stati Uniti per ottenere una fetta di l'azione nel settore delle criptovalute, in un modo che sfrutta i loro punti di forza convenzionali. Essere un market maker per gli ETF, che vengono negoziati in borsa proprio come le azioni, richiede un livello di sofisticazione e automazione che solo relativamente poche aziende possono raggiungere.

I market maker sono vitali per gli ETF. Sono responsabili della creazione e del riscatto di nuove azioni di un ETF, un ruolo progettato per KEEP il suo prezzo legato al prezzo implicito nel valore delle partecipazioni dell'ETF.

ONE dei migliori esempi del perché una tale struttura di creazione e riscatto è importante proviene in realtà dalle criptovalute. Grayscale Investments offre un prodotto chiamato Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) il cui prezzo negli ultimi anni si è allontanato drammaticamente dai miliardi di dollari di Bitcoin (BTC) che possiede. A differenza di un ETF, le azioni di questo fondo fiduciario non possono essere riscattate in BTC. Grayscale (che, come CoinDesk, è di proprietà di Digital Valuta Group) ha presentato domanda per convertire GBTC in un ETF.

La richiesta iniziale di conversione di Grayscale è stata respinta dalla SEC, ma un tribunale in agosto ha criticato duramente la logica del regolatore . La SEC ha deciso in ottobre di non appellarsi a tale sentenza , una mossa ampiamente considerata come un aumento delle probabilità che gli ETF Bitcoin diventino una realtà negli Stati Uniti

"Diversi market maker si sono tirati indietro e sono stati piuttosto cauti perché c'era un forte giro di vite sugli scambi", ha affermato James Butterfill, capo della ricerca presso CoinShares, un fornitore di prodotti crittografici scambiati in borsa. "Ma dopo la sentenza Grayscale , abbiamo assistito a un cambiamento molto reale nella posizione della SEC."