Bitcoin ha superato la soglia dei 30.000 dollari questa settimana, con molti che ipotizzano che l'attività di trading sia dovuta all'imminente approvazione dell'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti dopo che la Securities and Exchange Commission ha annunciato che non avrebbe presentato ricorso nel caso contro Grayscale.

Con lo sguardo rivolto alle approvazioni degli ETF statunitensi, Roxanna Islam di VettaFi fornisce approfondimenti sulla recente attività ETH e sulla sua performance "poco brillante". Discute di cosa potrebbe accadere nello spazio degli ETF crittografici.

Consulenti, il nostro sondaggio sugli ETF Bitcoin è aperto ancora per ONE settimana. La prossima settimana annunceremo i risultati. Per favore, prenditi un momento per compilarlo.

Buona lettura.

– SM

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Sono passate diverse settimane da quando gli ETF sui futures sull'ether sono stati lanciati senza clamore all'inizio di ottobre. Dove si trovano ora e cosa cercano gli investitori nel mercato degli ETF sulle criptovalute? Queste sono tre osservazioni.

Meno clamore del previsto... ma questo lo sapevamo già.

Quando è stato lanciato il primo ETF sui futures Bitcoin negli Stati Uniti, ha avuto un impatto enorme. Il ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) è stato lanciato il 18 ottobre 2021 ed è stato il secondo ETF più scambiato esistente. Il fatturato è stato di oltre 1 miliardo di dollari il primo giorno, mentre tutti e sette gli ETF sui futures su ether sono stati scambiati solo per 7 milioni di dollari il 7 ottobre. Ma questi erano tempi diversi. I prezzi Bitcoin erano al loro picco a oltre 69.000 dollari, e i prezzi Ethereum erano allo stesso modo al loro picco a oltre 4.800 dollari. Gli investitori tradizionali erano molto più entusiasti delle criptovalute e gli ETF sui futures Bitcoin sono stati in grado di cavalcare quell’onda. Inoltre, l’ether stesso ha meno popolarità del Bitcoin; la quota di mercato di Bitcoin è di circa il 51% contro il 17% di ether. Ma sebbene l’ether abbia generalmente meno domanda del Bitcoin, questo era ancora uno spazio nel mercato che doveva essere riempito, in particolare per gli investitori che desiderano utilizzare gli ETF per catturare l’intero mercato delle criptovalute nel loro portafoglio.

Gli ETF spot Bitcoin in vista: che dire degli ETF spot su etere?

Per mesi, gli investitori hanno sentito parlare dei vantaggi degli ETF spot rispetto a quelli futures. Lo svantaggio principale degli ETF futures Bitcoin sono i costi di rollio, che possono causare un ritardo nella performance rispetto alla performance del Bitcoin spot. Quindi, con gli ETF spot Bitcoin all’orizzonte, è logico che gli investitori stiano aspettando il lancio degli ETF spot su etere. Gli ETF spot Bitcoin possono essere approvati non appena alla fine dell'anno o al massimo all'inizio del 2024 (il 10 gennaio è la scadenza finale per il prodotto spot Bitcoin di Ark, quindi questa è una data importante da tenere d'occhio).

Pochi giorni fa, è scaduto il termine entro il quale la SEC può presentare ricorso contro la decisione del tribunale Grayscale , che nel complesso è una buona notizia per l'approvazione dell'ETF spot Bitcoin . Da allora, diversi emittenti hanno modificato le loro applicazioni Bitcoin spot, tra cui Blackrock, Fidelity e Ark. La maggior parte degli aggiornamenti sembrano essere divulgazioni o chiarimenti standard sull'ambiente di mercato, quindi non c'è molto da leggere con gli aggiornamenti esatti forniti. Ma significa che questa SEC sta comunicando con questi emittenti e possibilmente avendo discussioni avanti e FORTH . Quindi, anche se non c'è garanzia di approvazione, è comunque un buon segno.

Ci sono circa 12 ETF spot Bitcoin in attesa di approvazione, che probabilmente verranno approvati tutti nello stesso periodo (proprio come abbiamo visto con il lancio dell'ETF sui futures sull'etere). Ci sono anche cinque richieste per ETF spot su etere (inclusa una conversione in Grayscale ) che potrebbero essere potenzialmente approvate dopo l'approvazione degli ETF spot Bitcoin nel 2024. Una volta lanciati questi prodotti spot, probabilmente vedremo meno domanda complessiva per futures Bitcoin ed ETF su etere.

Cosa significa per il mercato delle criptovalute?

Le notizie sugli ETF sulle criptovalute muovono il mercato delle criptovalute, come abbiamo sperimentato di recente. Il 16 ottobre si vociferava che un prodotto ETF spot iShares fosse stato approvato. Ciò è stato successivamente smentito, ma non prima che il prezzo del Bitcoin aumentasse del 10%, il che dimostra che l'approvazione T è stata ancora prezzata sul mercato. Anche se il 10% sembra relativamente piccolo, il mercato probabilmente T ha avuto il tempo di reagire completamente, dato che la notizia è stata rapidamente smentita. Penso che quando questi ETF spot verranno effettivamente approvati, potremmo vedere un aumento dei prezzi molto maggiore e sostenuto e un rinnovato interesse degli investitori per le criptovalute. Gran parte di questa domanda potrebbe provenire da investitori al dettaglio che desiderano investire in Bitcoin o etere attraverso i loro conti di intermediazione tradizionali.

– Roxanna Islam , CFA, CAIA, Responsabile della ricerca di settore e di industria, VettaFi

Se o quando verrà approvato un ETF spot Bitcoin , investirai per i tuoi clienti?

Partecipa al nostro breve sondaggio sugli ETF Bitcoin e pubblicheremo i risultati la prossima settimana nella newsletter.

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–Sarah Morton

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