Le commerce de Bitcoin qui a permis à Bankman-Fried de gagner des millions en Corée du Sud

Un commerce d'arbitrage rentable mais difficile sur le plan opérationnel est de nouveau à la mode, car les prix du Bitcoin commandent désormais une prime moyenne de 10 % en Corée du Sud.

Aux heures du matin en Asie, le Bitcoin s'échange à un peu plus de 66 000 dollars sur la plupart des bourses mondiales. Il commande plus de 93 millions de wons sur les bourses coréennes telles que Upbit, d'une valeur de plus de 71 000 dollars aux taux de change actuels.

Le phénomène est ce qu’on appelle la « prime Kimchi », du nom d’un plat coréen populaire à base de chou fermenté, qui fait référence à la différence entre les prix du Bitcoin sur les bourses coréennes locales et sur les bourses mondiales.

Le commerce est simple en théorie : on peut acheter du Bitcoin sur une bourse mondiale, le transférer vers une bourse coréenne et le vendre pour un bénéfice sans risque de 10 % en won coréen.

Mais empocher les gains de l’arbitrage est assez difficile. La Corée applique un contrôle strict des capitaux et il est difficile pour les étrangers de retirer de grandes sommes d'argent du pays. Cela signifie que les grands fonds ne peuvent pas capitaliser sur le commerce et que les petits investisseurs ne disposent peut-être pas de l’infrastructure requise.

Un exemple tristement célèbre de quelqu'un qui a profité de la prime Kimchi est Sam Bankman-Fried , fondateur de la société commerciale Alameda Research et FTX Exchange, aujourd'hui en faillite. Bankman-Fried a affirmé dans plusieurs interviews que la prime atteignait 50 % en 2019 et 2020, ce qui a permis à son entreprise de gagner jusqu'à un million de dollars par jour, selon CNBC .

Dans le même temps, certains observateurs affirment que la prime est un signe de participation des détaillants et résulte d'une demande locale substantielle pour l'actif.

"Les investisseurs particuliers coréens reviennent", a déclaré Ki Young Ju, fondateur de la société d'analyse en chaîne CryptoQuant, dans un article X. « L'indice Korea Premium (alias Kimchi Premium) est un pur indicateur FOMO de vente au détail. »

Bradley Park, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a déclaré à CoinDesk dans un message Telegram que certains traders profitaient probablement de l'échange.

"À mesure que la prime du kimchi augmente, les commerçants profiteront de l'opportunité ARB et ramèneront leurs avoirs à l'étranger chez eux, ce qui signifie que les réserves de Bitcoin d'Upbit augmenteront", a déclaré Park. "Nous avons observé une augmentation significative (de ces réserves) fin février."

Les prix du Bitcoin sont restés inchangés au cours des dernières 24 heures. Le CoinDesk 20, un indice liquide généralisé, est en hausse de 5,32 %.