De la spéculation aux fondamentaux : un nouveau paradigme pour les Marchés de la Crypto

À mesure que les réseaux et protocoles Crypto évoluent, des données fiables et en temps réel sur la chaîne offrent désormais aux acteurs du marché une vue sur les flux de trésorerie, les utilisateurs actifs, la fidélisation des utilisateurs, la valeur verrouillée, les volumes de transactions et l'activité des développeurs sur un ensemble croissant de protocoles Crypto et applications.

Cela ouvre une nouvelle façon de rechercher et d’investir dans des actifs Crypto , en tirant parti de l’analyse fondamentale (c’est-à-dire en mesurant la valeur d’une action en étudiant les facteurs économiques et financiers associés). Si le passé est une indication de l’avenir, nous devrions nous attendre à une maturation des Marchés de la Crypto dans les années à venir.

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Investissement de valeur et analyse fondamentale : un bref historique

« À court terme, le marché est une machine à voter. Mais à long terme, le marché est une balance. »

C’est ce qu’a déclaré Benjamin Graham, le pionnier de l’investissement axé sur la valeur. Le premier livre de Graham, Security's Analysis, a été publié en 1934, peu après la création du Securities Act de 1933 et du Securities Exchange Act de 1934, à la suite de l'effondrement du marché boursier et de la Grande Dépression.

Le travail de Graham a contribué à jeter les bases de l'analyse fondamentale et des concepts émergents tels que la valeur intrinsèque. Ce travail a permis au marché de parvenir à un consensus sur la meilleure façon de valoriser les actions et de réaliser une analyse comparative.

Ces idées ont ensuite été popularisées par Warren Buffett dans les années 1950 et 1960 après que Graham a publié son deuxième livre, The Intelligent Investor. L'acceptation des universitaires et des entreprises a encore davantage poussé ces concepts dans la conscience dominante dans les années 70, 80 et 90, alors que le marché parvenait à un consensus autour des données financières et des indicateurs de CORE tels que le ratio cours/bénéfice.

« Prix pour réserver. » « Rendement des dividendes ». « Dette sur capitaux propres. » "Libre Flow des capitaux ." « Retour sur capitaux propres ». "Marges nettes." Tous ces concepts ont atteint leur maturité à cette époque. À cela s’ajoutent des concepts d’investissement tels que les « fossés économiques » et les « avantages concurrentiels durables ».

Bien entendu, rien de tout cela n’était possible sans données de qualité. Sans données, les actions se négocieraient sur la base de la spéculation, des récits et de la marque.

Hmm. Cela ressemble à de la Crypto aujourd’hui.

Crypto: De la spéculation → Utilitaire → Fondamentaux

Tout comme les Marchés traditionnels sont parvenus à un consensus sur les meilleures façons de valoriser les actions à l’aide de données, nous nous attendons à ce que la même chose se produise avec les réseaux et protocoles Crypto .

Bien entendu, il est important de reconnaître que la spéculation est au CORE de toute innovation à travers l’histoire. Il faut du capital spéculatif pour donner naissance à de nouvelles industries. Nous l’avons vu avec l’ère de l’acier et de l’électricité. L'ère du pétrole. Automobiles et production de masse. Nous l'avons vu avec les chemins de fer. Plus récemment, nous l'avons vu avec l'avènement de l'ère de l'information et des télécommunications.

Avec l’histoire comme guide, la spéculation conduit finalement à ce que le capital productif trouve son chemin vers son utilisation la plus élevée et la meilleure. En fin de compte, le marché parvient à un consensus sur les meilleures façons d’utiliser et de valoriser la nouvelle Technologies (et les entreprises qui l’utilisent).

Nous voyons cela se produire aujourd’hui avec l’ère de la Technologies Blockchain ou Web3, qui installe une nouvelle couche de données sur Internet, une ONE qui introduit le concept de grands livres comptables mondiaux partagés et de droits de propriété numérique.

Par exemple, ci-dessous, nous pouvons observer les utilisateurs actifs sur Ethereum L1 par rapport à ses principaux réseaux L2 :

Données : Terminal à jetons

Ces données pourraient éclairer l’accumulation de valeur projetée au niveau L2 par rapport à L1 au sein de l’écosystème Ethereum .

Et nous avons ici le « PIB » d’Ethereum – la somme des frais générés par les protocoles et applications les plus importants construits « au-dessus » de l’infrastructure L1.

Données : Terminal à jetons

Ces données pourraient éclairer l’analyse comparative des réseaux alternatifs de couche 1.

À terme, nous nous attendons à ce qu'un consensus se forme autour des KPI et des mesures clés qui éclairent l'évaluation de divers secteurs au sein du Web3, tout comme nous l'avons vu dans la Finance traditionnelle.

Alors que des fournisseurs de données de qualité préparent la table pour l'analyse fondamentale, nous devrions nous attendre à voir de nouveaux produits arriver sur le marché exploitant ces données, tels que des Indices basés sur les fondamentaux et de nouveaux cadres d'investissement .

Les plats à emporter ?

À mesure que l’analyse fondamentale des réseaux Crypto devient mieux comprise grâce à des données nouvelles et améliorées, nous devrions nous attendre à ce que la prochaine vague de « monnaie intelligente » trouve les projets de la plus haute qualité.

Pour obtenir un avantage en matière d’investissement, il faudra accéder à des données de qualité avant que le reste du marché n’en dispose. Cela donne également aux régulateurs les outils nécessaires pour surveiller les Marchés et créer de nouvelles règles judicieuses de protection des investisseurs. Après tout, la granularité et la transmission en temps NEAR réel des données au sein des réseaux Crypto sont sans précédent dans le Finance.

L’avenir de l’investissement Crypto sera basé sur les fondamentaux.

Et tout commence par des données en chaîne de qualité.

Si vous souhaitez en savoir plus sur la façon dont les données en chaîne peuvent éclairer l'analyse fondamentale, consultez le numéro du quatrième trimestre de The Ethereum Investment Framework .