Wrap du marché : Bitcoin pousse à la hausse malgré un rapport négatif sur le PIB

Le prix du Bitcoin ( BTC ) a poursuivi son ascension jeudi, augmentant de 4 % malgré un rapport négatif sur le produit intérieur brut (PIB) américain.

Le taux de croissance trimestriel a diminué de 0,9% par rapport aux estimations d'une augmentation de 0,5%. Il s'agit du deuxième trimestre consécutif de croissance négative du PIB, signe historique d'une récession économique.

Cet article a été initialement publié dans Market Wrap , la newsletter quotidienne de CoinDesk qui plonge dans ce qui s'est passé sur les Marchés Crypto d'aujourd'hui. Abonnez-vous pour le recevoir chaque jour dans votre boîte de réception .

Officiellement, le Bureau national de recherche économique détermine le moment où les États-Unis sont entrés en récession, en fonction d'une série de facteurs.

Suite au rapport de jeudi, les rendements des bons du Trésor américain ont diminué, le rendement des bons à 10 ans dépassant celui des bons à deux ans. Les rendements BOND ont une relation inverse avec les prix, ce qui signifie que lorsque ONEun augmente, l’autre baisse. Lorsque les rendements des BOND du Trésor baissent, cela signifie que les billets sont achetés. Les investisseurs achètent souvent des bons du Trésor plus sûrs (plutôt que des actions ou des Crypto) lorsqu’ils doutent de la solidité de l’économie dans son ensemble.

Sur les Marchés actions traditionnels, le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont augmenté respectivement de 1,2 % et 1,1 %.

Le prix de l'Ether (ETH) a également augmenté jeudi, augmentant encore de 9 % après le bond de 16 % de mercredi.

Les altcoins étaient également en territoire positif, le jeton ATOM de Cosmos ayant bondi de 8 % tandis que le DOT de Polkadot a augmenté de 9 %.

Par Glenn Williams Jr.

Le Bitcoin a continué de progresser jeudi, dépassant les 23 000 dollars, malgré un rapport sur le PIB qui montrait une baisse plutôt qu'une croissance au deuxième trimestre. Le chiffre négatif de 0,9 % fait suite à la baisse de 1,6 % du dernier trimestre et au manquement aux projections d'une augmentation de 0,5 % de la croissance. Néanmoins, les classes d’actifs dans tous les domaines ont réagi favorablement, les prix de la Finance traditionnelle et des crypto-monnaies ayant augmenté alors que les investisseurs ont constaté que l’économie ralentissait à un rythme plus lent et plus souhaitable au lieu de plonger dans la récession.

Les Marchés BOND étaient plus sceptiques, les rendements des bons du Trésor à deux ans dépassant ceux des bons du Trésor à 10 ans, ce qui a entraîné une courbe de rendement inversée. Une courbe de rendement inversée est un environnement de taux d'intérêt dans lequel les instruments de dette à long terme ont un rendement inférieur à celui des instruments de dette à court terme de même qualité de crédit. L'achat de bons du Trésor est essentiellement un prêt au gouvernement américain dans l'espoir que le prêt sera remboursé avec des intérêts (c'est-à-dire le taux de rendement).

Lorsque le rendement d’un prêt sur deux ans est supérieur à celui d’un prêt sur dix ans, les Marchés BOND exigent un taux d’intérêt plus élevé pour un prêt à court terme que pour un prêt à plus long terme.

Historiquement, aux États-Unis, de tels scénarios ont été précurseurs d’une récession. L'image ci-dessous montre l'écart entre les rendements des bons du Trésor à 10 ans et à deux ans, et comment l'écart a diminué depuis mars 2021. Les régions ombrées indiquent les zones de récession, qui se produisent historiquement 12 à 18 mois après l'inversion. .

La hausse des prix des actifs à la suite de données économiques négatives suggère que les Marchés s’attendent à ce que la Réserve fédérale adopte une approche plus douce pour réduire l’inflation et puisse mettre en œuvre des politiques favorables aux prix des actifs.

Pendant ce temps, un rapport sur l’engagement des traders (COT) montre des signes indiquant que les spéculateurs renforcent leurs positions longues sur Bitcoin . Le rapport fournit un aperçu hebdomadaire des positions détenues par les traders sur les Marchés à terme et est publié par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Les positions des petits spéculateurs sont indiquées en bleu (voir ci-dessous), tandis que les positions des « grands spéculateurs » (c'est-à-dire les gestionnaires d'actifs) sont indiquées en vert. À partir du 11 juillet environ, le rapport COT montre que les petits spéculateurs sont nets longs sur BTC parce qu'ils ont franchi la ligne médiane (0,0), passant ainsi en territoire positif.

Dans le passé, les petits et les grands spéculateurs se faisaient souvent face (c'est-à-dire en octobre 2021), les institutions étant susceptibles d'être à découvert sur le BTC lorsque les investisseurs particuliers étaient longs.

Les Marchés d’options ont également donné des signes haussiers pour le BTC pour le moment. Lorsque l’on examine le BTC par prix d’exercice, on constate une forte concentration du volume des options d’achat et des intérêts ouverts au niveau de prix de 25 000 $. Pour rappel, une option d’achat donne à l’acheteur le droit mais pas l’obligation d’acheter du BTC à un niveau de prix spécifique (le prix d’exercice). L'existence d'un volume important à un prix d'exercice supérieur au prix actuel peut être considérée comme une indication d'un sentiment haussier.

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