Comprendre Ripple, XRP et la combinaison SEC

Ripple et XRP sont de retour dans l'actualité après une bataille judiciaire de trois ans entre Ripple et la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour savoir si le jeton XRP est un titre. De manière plus complexe, le juge chargé de l'affaire devant le tribunal de district américain du district sud de New York a statué que le XRP est un titre lorsque Ripple le vend à des clients institutionnels, mais qu'il ne l'est T lorsque le XRP est vendu au grand public via des échanges Crypto .

Le directeur juridique de Ripple, Stuart Alderoty, a déclaré la décision « Une énorme WIN» sur Twitter. D'autres ont qualifié la décision de WIN partielle , quoique ONE.

Pour comprendre ce que signifie cette décision et comment nous en sommes arrivés là, nous devrons prendre un BIT de recul et décomposer l'histoire de Ripple, de la Cryptomonnaie XRP et les années de cheminement jusqu'à la décision fédérale.

Les concepts technologiques derrière Ripple seraient antérieurs de quatre à cinq ans à Bitcoin . En 2004-2005, Ryan Fugger, un programmeur informatique canadien, a développé RipplePay comme moyen de fournir des options de paiement sécurisées aux membres d'une communauté en ligne via un réseau mondial.

Mais il faudra encore six ans avant que le système de paiement basé sur la blockchain connu sous le nom de XRP et sa société fintech fondatrice, désormais connue sous le nom de Ripple, soient lancés.

Le XRP Ledger est une blockchain publique open source qui a été créée pour la première fois en 2011 par les développeurs Arthur Britto, Jed McCaleb et David Schwartz pour résoudre les inefficacités des envois de fonds et des paiements transfrontaliers dans le secteur bancaire traditionnel. (Les trois, ainsi que l'ajout de Chris Larsen en tant que PDG, fonderont plus tard la société désormais connue sous le nom de Ripple.) Le XRP Ledger sert de rails sur lesquels fonctionne la Cryptomonnaie décentralisée XRP .

Bien que Ripple et XRP soient intrinsèquement liés, ils restent des entités distinctes – du moins sur le papier. Ripple est une société de technologie financière centralisée qui crée des produits de paiement mondiaux et qui a développé le système de paiement XRP , que la société décrit comme décentralisé. XRP est un actif numérique indépendant utilisé pour des choses telles que les paiements en ligne et les échanges de devises, et en juillet 2023, sa capitalisation boursière était d'environ 37 milliards de dollars , ce qui en fait la quatrième plus grande Cryptomonnaie.

Néanmoins, Ripple utilise XRP et la blockchain publique de XRP pour alimenter ses produits.

Contrairement à la nature publique du Bitcoin et de Ethereum qui cherchent à perturber la Finance traditionnelle, Ripple se concentre sur l’amélioration du système bancaire traditionnel existant et fragmenté.

Pour ce faire, il unifie un réseau de banques et de prestataires de paiement indépendants avec un protocole standardisé pour communiquer et envoyer des paiements immédiats et à faible coût dans le monde entier.

Co-fondée par McCaleb , qui devint plus tard directeur de la Technologies de Stellar, un projet rival ayant des objectifs similaires, et Chris Larsen , la société a initialement introduit trois produits principaux pour les transferts d'argent entre banques.

Ces produits comprenaient xRapid, un produit de liquidité ; xVia , une interface de programmation d'applications de paiement ; et xCurrent, un système de règlement en temps réel. En 2019, xCurrent et xVia ont été regroupés et rebaptisés RippleNet. xRapid a également été rebaptisé « On-Demand Liquidity » (ODL) , un produit utilisé pour accélérer le transfert et l'échange de monnaies fiduciaires entre les pays.

Ripple comprend deux composants principaux :

À l'instar du HTTPS standardisé, utilisé comme protocole commun pour le transfert d'informations sur Internet, RippleNet fournit un cadre et un ensemble de règles appelés Ripple Transaction Protocol (RTXP) que tous les participants au réseau doivent Réseaux sociaux, réduisant ainsi les goulots d'étranglement dans les transactions.

Les applications peuvent se connecter au XRP Ledger via les API HTTP ou WebSocket . Ils peuvent également utiliser une bibliothèque dans divers langages de programmation, notamment Java, JavaScript, Python, etc.

Bien que tout le monde puisse se connecter au grand livre , seuls quelques validateurs de confiance approuvent les transactions, et il s'agit pour la plupart de banques et d'institutions financières renommées. En mars 2022, le réseau pourrait traiter jusqu'à 1 500 transactions par seconde avec des frais de 0,0007 $. C'est plus rapide Ethereum, qui effectue environ 10 transactions par seconde , et Bitcoin, la blockchain originale et la plus grande, qui peut gérer quatre à cinq transactions par seconde . ONEune des raisons pour lesquelles le XRP est beaucoup plus rapide est qu’il s’appuie sur un réseau d’opérateurs plus petit, ce qui réduit la latence liée à une plus grande décentralisation.

Les passerelles fournissent un point d'entrée pour les personnes ou entités externes qui souhaitent rejoindre le réseau Ripple. La passerelle agit comme un intermédiaire de confiance – généralement sous la forme de banques – pour aider deux parties à finaliser une transaction. Ils fournissent un canal pour transférer des fonds en monnaie fiduciaire et en crypto-monnaies à l'aide du réseau Ripple.

XRP est la Cryptomonnaie native du XRP Ledger, une blockchain publique qui s'appuie sur ce qu'on appelle l'algorithme de « consensus fédéré » pour sécuriser et confirmer les transactions. Il diffère du mécanisme de preuve de travail utilisé par Bitcoin et de la preuve de participation d'Ethereum. Une différence clé est que, contrairement aux plus grandes blockchains publiques, les participants au réseau Ripple sont connus et se font confiance les uns les autres, principalement sur la base de sur la réputation. En juillet 2023, il y avait plus de 150 validateurs sur le réseau et plus de 35 sur la liste de nœuds uniques par défaut (dUNL) – une liste de nœuds auxquels un participant au réseau fait confiance.

Trois entités – Ripple, la XRP Ledger Foundation et Coil (une entité financée par Ripple) – publient des listes de validateurs recommandés en fonction d'aspects tels que les performances passées, l'identité vérifiée et les politiques informatiques sécurisées. À mesure que davantage de validateurs rejoignent le réseau, les participants ont plus de flexibilité pour choisir qui ils ajoutent à leur UNL, même si cela présente un niveau de risque car tous les validateurs n'ont pas le même niveau de confiance et de performance.

Contrairement aux méthodes conventionnelles de paiement à l'étranger (un processus qui peut prendre un à quatre jours ouvrables), le XRP peut être utilisé pour fournir des liquidités à la demande ou servir de monnaie de transition pour régler des transactions transfrontalières en moins de cinq secondes et à un moment donné. une fraction du coût des transferts d’argent traditionnels.

Pour couvrir le coût des frais de transaction, une petite quantité de XRP – environ 10 gouttes, qui sont des unités de XRP d'une valeur de 0,00001 XRP chacune – est détruite . Bien que le coût d'envoi de XRP varie en fonction de l'activité du réseau, toutes les transactions associées sont exécutées et réglées sur le XRP Ledger.

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Contrairement aux autres crypto-monnaies, le XRP ne peut T être exploité et aucun nouveau jeton ne sera jamais créé. En effet, les fondateurs ont émis la totalité de la réserve de 100 milliards de jetons XRP lors du lancement du grand livre en 2012. Pour aider l'entreprise à évoluer, les fondateurs ont alloué 80 milliards de jetons à Ripple et ont empoché le montant restant.

Des XRP supplémentaires peuvent toujours circuler sur les Marchés secondaires chaque fois que Ripple décide de vendre des pièces de son approvisionnement pré-extrait. Par exemple, en 2017, la société a transféré 55 milliards de ses 80 milliards de jetons XRP sur un compte séquestre à partir duquel elle pouvait vendre un maximum de 1 milliard de jetons par mois. Cela a été organisé pour contribuer à améliorer la transparence et la prévisibilité des ventes XRP .

Les jetons XRP détenus en dépôt sont considérés comme « non distribués », le reste représentant l’offre en circulation. Tous les jetons invendus sont remis en dépôt et redistribués à une date ultérieure.

En mars 2022, le compte séquestre détenait 46,1 milliards de jetons XRP . Les données concernant le XRP total détenu et distribué par Ripple peuvent être trouvées sur son site Web .

Jusqu'à la décision de juillet 2023, les bourses américaines avaient soit radiées de la cote, soit temporairement interrompu la possibilité de négocier du XRP pendant que la poursuite de la SEC était en cours. Peu de temps après la décision, Coinbase, Kraken et d'autres ont répertorié XRP ou ont annoncé leur intention de le réinscrire à la négociation , bien que certaines restrictions soient toujours en vigueur. Par exemple, les résidents de New York n’étaient pas en mesure d’acheter du XRP sur Coinbase au moment de la rédaction.

Les résidents en dehors des États-Unis ont pu échanger du XRP sur des bourses comme Binance, eToro et Kraken, qui restent inchangées.

Bien qu’il utilise la nature ouverte de la blockchain pour décentraliser sa comptabilité et KEEP la transparence des transactions, XRP est plus centralisé que Bitcoin ou Ethereum dans la mesure où aucune entité publique ou personne extérieure à Ripple ne peut déterminer l’émission de nouvelles pièces.

Cela est dû en grande partie au fait que XRP est apparemment plus un outil de transfert de valeur au-delà des frontières via les produits Ripple qu'un véhicule d'investissement spéculatif – même si, dans l'esprit de la SEC, il a incontestablement fonctionné comme un investissement, ce qui a conduit le régulateur à accuser Ripple en 2020 de levé illégalement 1,38 milliard de dollars auprès d'investisseurs dans ce que la SEC considérait comme une « offre de titres non enregistrée ». Nous y reviendrons plus en détail ci-dessous.

Voici quelques avantages de Ripple et XRP:

Voici quelques-uns des inconvénients :

La bataille entre Ripple et la SEC a été ONE de près par les secteurs de la Crypto et de la finance, car elle a été considérée comme un indicateur d' autres réglementations et des affaires en cours avec la SEC .

Comme indiqué précédemment, la SEC a déposé une plainte en 2020 contre Ripple, alléguant que le jeton XRP était un titre non enregistré que la société avait vendu en violation de la loi américaine. L'affaire FORTH que la vente de 728,9 millions de dollars de XRP en ventes institutionnelles directes laisse espérer que ces investisseurs profiteraient du travail de Ripple, ce qui est un principe du test de Howie.

Ripple a utilisé ces fonds pour "promouvoir et augmenter la valeur du XRP en développant des utilisations du XRP et en protégeant le marché commercial du XRP ", selon l'ordonnance du tribunal .

La seconde moitié de la décision a cependant été en faveur de Ripple, car le tribunal a estimé que les « ventes programmatiques » de XRP via des bourses ou des algorithmes ne fixaient pas les mêmes attentes, car il n'y avait aucune preuve définitive que les investisseurs particuliers s'attendaient à profiter des efforts de Ripple. autres.

La décision a été qualifiée de jugement « historique » par le courtier Bernstein dans un rapport de recherche publié à la suite de la décision, écrivant qu'elle déplace le « nuage réglementaire sur l'industrie de la Crypto ». JMP Securities a également salué la décision comme une « WIN historique », mais a également noté que ce n'était T la fin de la lutte réglementaire de la cryptographie. La SEC peut faire appel de la décision et poursuivra probablement des affaires similaires à l'avenir.

Sur le même sujet : Ce que la WIN partielle du XRP de Ripple signifie pour d'autres sociétés de Crypto combattant la SEC

MISE À JOUR (14 juillet 2023) : apporte des modifications tout au long de la décision du tribunal de district américain du district sud de New York.