Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin ?

Un fonds négocié en bourse, ou ETF, Bitcoin ( BTC ), permet aux traders de s'exposer facilement à la plus grande crypto-monnaie via des comptes de courtage traditionnels et des marchés boursiers, sans avoir besoin d'acheter ou de vendre directement l'actif numérique sur une bourse de crypto-monnaie.

Ils ne sont pas autorisés aux États-Unis, bien que le Canada et plusieurs pays européens les autorisent. La Securities and Exchange Commission des États-Unis devrait décider de les approuver ou de les rejeter le 10 janvier 2024. Les États-Unis ont quelque chose de similaire : les ETF à terme Bitcoin , qui détiennent des contrats dérivés dont la valeur est liée au Bitcoin.

Mais une exposition plus directe n’est pas disponible via les ETF qui possèdent réellement du BTC – techniquement connus sous le nom d’ETF spot Bitcoin . En janvier 2024, la SEC évalue près d'une douzaine de demandes pour les répertorier – émanant d'émetteurs potentiels, notamment BlackRock et Fidelity, ainsi que Grayscale, qui souhaite convertir son Grayscale Bitcoin Trust en un ETF – et les régulateurs devraient enfin le faire. donnez bientôt le feu vert.

De nombreux experts estiment que l’approbation des États-Unis pourrait augmenter considérablement la base d’investisseurs pour Bitcoin , puisque les ETF Bitcoin peuvent être achetés via les canaux d’investissement traditionnels, tout en rassurant les investisseurs institutionnels qui ne peuvent investir que dans des produits réglementés.

Les ETF constituent une part gigantesque de la finance conventionnelle, avec plusieurs milliards de dollars investis. Ils se négocient en bourse tout comme les actions, mais – au lieu de transmettre une participation dans une seule entreprise – ils représentent la propriété d’un panier d’actifs. Il existe des ETF qui suivent le S&P 500, les obligations, les matières premières, dont l'or, et bien plus encore.

Ils sont aussi faciles à acheter qu’un stock. C’est pourquoi les optimistes prédisent un afflux d’investissements dans les ETF Bitcoin .

Cameron et Tyler Winklevoss ont proposé de créer un ETF Bitcoin en 2013. Leur projet a été rejeté à plusieurs reprises par la SEC. Le raisonnement des régulateurs était que le marché du Bitcoin était trop volatil, manquait de surveillance et était trop facilement manipulable.

Les États-Unis ont obtenu autre chose en 2017 : des contrats à terme sur Bitcoin . Ceux-ci sont principalement destinés aux professionnels de l'investissement, et non aux commerçants de détail qui achètent des ETF, mais ils ont conduit à l'approbation par la SEC en 2021 des ETF à terme Bitcoin .

Pendant ce temps, Grayscale propose depuis des années un produit appelé Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), qui possède des dizaines de milliards de dollars de BTC. À l’instar d’un ETF Bitcoin , l’achat d’une part de GBTC confère au propriétaire un intérêt économique dans le Bitcoin. Mais il y a des inconvénients. Il n'est pas aussi largement disponible qu'un ETF. Et, en raison de la structure de la fiducie, de nouvelles actions GBTC peuvent être émises mais les actions existantes ne peuvent pas être annulées, ce qui peut entraîner un écart de prix par rapport à la valeur du Bitcoin qu'elle détient. Un tel déséquilibre entre l’offre et la demande s’est produit ces dernières années, le GBTC tombant fin 2022 à une décote de 50 % par rapport à sa soi-disant valeur liquidative .

Le vent a commencé à changer en juin 2023, avec la nouvelle choquante selon laquelle BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, souhaitait proposer un ETF Bitcoin aux États-Unis. Le soutien à l'idée de ONEun des principaux noms de la finance traditionnelle a suscité un enthousiasme qui, après Après une décennie de tentatives infructueuses, un ETF spot Bitcoin pourrait enfin arriver dans le pays doté du plus grand marché de capitaux au monde. D'autres sociétés TradFi ont suivi, notamment Fidelity, Franklin Templeton et Invesco (avec le soutien de la société de cryptographie Galaxy), ainsi que des sociétés natives de cryptographie comme Valkyrie et Bitwise.

En août 2023, Grayscale a reçu de bonnes nouvelles concernant sa tentative de transformer le Grayscale Bitcoin Trust en ETF. Un tribunal américain a jugé que la SEC devait reconsidérer son rejet de la demande de Grayscale, qualifiant la décision des régulateurs d'« arbitraire et capricieuse ».

Le prix du Bitcoin a grimpé en flèche fin 2023 et la décote du GBTC par rapport à la valeur liquidative s'est réduite dans un contexte Optimism selon lequel la SEC approuverait les ETF Bitcoin .

La SEC devrait annoncer sa décision d'approuver ou de rejeter les ETF Bitcoin entre le 8 et le 10 janvier 2024. Les émetteurs et les régulateurs se sont rencontrés à plusieurs reprises avant cette date limite, conduisant à une série de révisions des dépôts réglementaires. . BlackRock et d'autres ont annoncé des partenaires clés, notamment les sociétés qui détiendront le Bitcoin pour les ETF, ainsi que les soi-disant participants autorisés chargés d'assurer le bon fonctionnement des échanges de produits.

Vous n'avez T besoin d'être un investisseur qualifié pour acheter des ETF. Tout le monde peut y investir.

Tout ce dont vous avez besoin pour commencer à investir dans les ETF est de créer un compte de courtage en ligne ou de télécharger ONEune des nombreuses applications de trading mobile. À partir de là, vous pourrez acheter et vendre une large gamme d’ETF qui suivent un certain nombre de marchés différents.

Bien qu’il puisse sembler contre-intuitif d’investir dans un ETF Bitcoin plutôt que d’acheter du Bitcoin lui-même, il existe un certain nombre d’avantages à procéder de cette façon, à savoir :

Il existe cependant des inconvénients à investir dans un ETF Bitcoin plutôt qu’à acheter l’actif directement :