La crypto n'obtiendra T les règles américaines tant attendues en 2024, mais les tribunaux pourraient orienter son avenir

La relation volatile de Crypto avec le gouvernement américain verra probablement des résolutions importantes en 2024, de l'arrivée de quelques réglementations conséquentes aux décisions dans des affaires judiciaires clés qui définiront la manière dont les régulateurs traitent les actifs numériques. Mais les règles de la route tant attendues resteront probablement largement non écrites.

Cet article fait partie du package de prédictions « Crypto 2024 » de CoinDesk .

Chaque année semble être le point de basculement absolu dans la relation entre la cryptographie et les organismes de surveillance du gouvernement américain, mais ce moment semble toujours rester hors de portée. L’industrie cherche désespérément à ce que les États-Unis rattrapent l’Europe et d’autres pays (en particulier en Asie du Sud-Est) en mettant en place des réglementations formelles en matière de cryptographie.

Le principal problème du secteur réside dans un Congrès divisé qui a même eu du mal à KEEP les portes du gouvernement fédéral ouvertes. Alors que les législateurs des deux partis à la Chambre des représentants ont suggéré qu'ils pourraient peut-être KEEP à avancer sur les projets de loi sur la cryptographie – en particulier ONE visant à réglementer les émetteurs de pièces stables aux États-Unis – les démocrates du Sénat ont largement serré le poing face aux problèmes de cryptographie sans agir. Il n’y a aucune raison immédiate de penser qu’ils verront 2024 – une année d’élection présidentielle où les tirs au sort politiques atteignent leur apogée – comme la piste idéale pour prendre des risques sur une législation potentiellement controversée.

"Les attentes doivent être maîtrisées", a prévenu Jaret Seiberg , analyste politique chez TD Cowen, dans une récente note client. Il a déclaré que le meilleur pari de la législation sur la cryptographie était de faire partie d'un « vaste ensemble » d'autres initiatives financières, telles que le projet de loi sur les banques de cannabis.

L’avenir à court terme de la législation sur la cryptographie est encore compliqué par le départ imminent du défenseur le plus efficace de la cryptographie au Congrès, REP. Patrick McHenry (RN.C.), président du comité des services financiers de la Chambre. Il a récemment décidé de partir à la fin de l'année prochaine, soulevant des questions sur le sort des projets de loi qu'il défend.

En attendant de nouvelles lois, la meilleure hypothèse des dirigeants de l'industrie est qu'ils obtiendront des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin au début de 2024. Un énorme espoir repose sur cette évolution de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui créerait des fonds réglementés et très liquides sur les bourses. Le secteur compte sur cela – un moyen très simple d’acquérir une participation dans la cryptographie – pour mettre les investisseurs à l’écart.

Même si la SEC pourrait enfin accorder cette aubaine, l'agence et sa cousine, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), poursuivront probablement leur programme d'application de la cryptographie avec des affaires très médiatisées. Cependant, les plus grands acteurs, comme Coinbase et Kraken, sont déjà impliqués dans les accusations les plus pertinentes, et celles-ci sont actuellement en cours d'élaboration devant les tribunaux. Cela laisse les régulateurs américains dans le même bateau que les sociétés d'actifs numériques qu'ils ciblent : tout le monde attend juste que les tribunaux décident qui a le plus raison. Le différend de longue date entre la SEC et Ripple – qui a largement tourné à l’encontre de l’agence – atteindra probablement une première conclusion, après quoi la SEC pourra faire appel de la décision antérieure du tribunal selon laquelle elle a partiellement exagéré dans l’interprétation du soi-disant test de Howey pour étiqueter XRP. une sécurité. Si la SEC fait appel, la réponse du pouvoir judiciaire à ce combat juridique fondamental pourrait durer encore plusieurs mois.

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Mais la guerre juridique pour l’âme de la cryptographie s’étend sur plusieurs fronts. Les poursuites intentées par la SEC contre Coinbase, Binance et – plus récemment – ​​Kraken en tant qu'échanges illégaux et non enregistrés devraient faire des progrès significatifs en 2024. Comme lors de l'affrontement avec Ripple, la question de savoir si les jetons négociés sur ces plateformes sont des valeurs mobilières est au cœur de ces différends. L'avocat général de Ripple, Stu Alderoty, a prédit que le régulateur KEEP de perdre devant les tribunaux, "préparant la table pour une confrontation devant la Cour suprême".

"Tant qu'il n'y aura pas de réponse juridique claire quant à savoir si les jetons sont des titres ou des matières premières, et lesquels peuvent être les deux, on peut s'attendre à ce que le président de la SEC, Gary Gensler, poursuive son programme de réglementation par application", a déclaré Washington DC. » ont déclaré Beacon Policy Advisors dans une note de recherche.

Les juges fédéraux ne seront T pressés de se prononcer sur les questions importantes de la définition des tokens comme titres. Et si la commission dirigée par l'adversaire crypto Gensler choisit de faire en sorte que tout dure le plus longtemps possible, le retard coûtera plus cher à l'industrie qu'à l'équipe juridique de la SEC. Entre-temps, la SEC et l'Internal Revenue Service ont chacun proposé des règles en attente de finalisation qui pourraient ébranler l'industrie. La SEC vient de publier un programme de réglementation mis à jour et vise actuellement avril 2024 pour finaliser une règle qui obligerait les conseillers en investissement à KEEP les actifs cryptographiques des clients auprès de « dépositaires qualifiés », ce qui, selon Gensler, n'inclut T les échanges cryptographiques d'aujourd'hui, et l'agence vise le même mois à finaliser une règle distincte visant à élargir la définition des échanges réglementés aux entités cryptographiques , y compris les projets de finance décentralisée (DeFi). La grande règle de l'IRS visant à établir un système de taxation des crypto-monnaies menace également de capturer DeFi . Sur la scène politique, le résultat des élections présidentielles et législatives américaines pourrait déterminer si une nouvelle administration procédera à un échange de régulateurs. Il pourrait également décider si les Républicains perdent leur emprise sur la Chambre et si les Démocrates sont également mis à l'écart au Sénat – les deux résultats sont une possibilité très réelle qui pourrait KEEP le Congrès divisé – bien que les résultats réels des élections T soient connus que le mois suivant. année.

En résumé : une année 2024 politiquement tumultueuse pourrait donner lieu à une année 2025 pleine d’action pour la cryptographie.