Sa isang survey noong Hunyo 2020 ng Fidelity Digital, mahigit isang-katlo ng mga institutional investor sa Europe at US ang nag-ulat na may hawak na mga digital asset. Ngunit ang mga tradisyunal na behemoth sa pananalapi ay tila T eksaktong tumatak sa puwang ng Cryptocurrency – kaya ano ang nagbibigay? Ang mabagal bang pagpasok ng mga institusyon sa mga digital na asset ay nangangahulugan na ang mga tagapayo ay kailangang maghintay ng mas matagal upang ma-access ang klase ng asset na ito?

Marami sa pinakamalaking institusyonal na may hawak ng Cryptocurrency ay nagmula sa labas ng tradisyonal na mundo ng pananalapi. Dalawang korporasyon, MicroStrategy at Tesla , ang ipinagmamalaki ang napakalaking Crypto holdings. Noong Hunyo 21, ang MicroStrategy ay may higit sa 105,085 bitcoins, na noong panahong iyon ay nagkakahalaga ng $2.7 bilyon, habang ang pangalawang quarter ng Bitcoin holdings ng Tesla ay iniulat sa higit sa $1.3 bilyon. Ang dating hedge fund manager na si Michael Novogratz Galaxy Digital Holdings ay nagmamay-ari ng mahigit $500 milyon na halaga ng Bitcoin lamang, habang ang Crypto brokerage na Voyager Digital ay may halos $400 milyon sa Bitcoin mismo.

Ang column na ito ay orihinal na lumabas sa Crypto for Advisors , ang bagong lingguhang newsletter ng CoinDesk na tumutukoy sa Crypto, mga digital na asset at ang hinaharap ng Finance. Mag-sign up dito .

Kabilang sa iba pang mga pangunahing di-tradisyonal na mamimili ang Square, ang platform ng komersyal na pagbabayad na pinangunahan ni Jack Dorsey ; Marathon Digital Holdings, isang minero ng Bitcoin ; at Crypto exchange Coinbase.

Ngunit ang mga tradisyonal na institusyon ay maaaring hindi malayo sa pagsisid sa espasyo ng mga digital asset, sabi ni John Sarson, isang tagapagtatag ng Crypto asset manager Sarson Funds. Naaakit sila sa mga cryptocurrencies para sa kanilang pangako bilang isang hedging at diversification na diskarte, ang kanilang potensyal para sa paggamit sa market-neutral na mga diskarte at bilang isang alternatibong diskarte sa pamumuhunan.

"Sa LOOKS ko ay magkakaroon ng isang institusyonal na stampede sa espasyo ng Cryptocurrency ," sabi ni Sarson. "Kapag nagsimula na sila, T sila tumitigil. T akong narinig na anumang institusyon na bumili ng Cryptocurrency sa pag-akyat na nagbebenta, dahil walang nangyaring nagtulak sa kanila na magbenta.”

Ang malalaking institusyong pampinansyal na pumapasok sa espasyo ng Cryptocurrency nang maramihan ay maaaring humantong sa libu-libong higit pang mamumuhunan at bilyun-bilyong karagdagang dolyar na sumusunod. Magkakaroon ito ng pangmatagalang positibong epekto sa pinagbabatayan na halaga ng mga asset na iyon.

Iyon ay dahil ang halaga ng cryptocurrency ay nagmumula sa laki ng pinagbabatayan na network na sumusuporta dito, hindi mula sa independiyenteng pagkilos ng presyo ng mga token nito sa marketplace, sabi ng co-founder ng Sarson Funds na si Jahon Jamali. Ang isang token tulad ng Bitcoin o ether ay nagiging mas mahalaga sa bawat node, o junction ng mga koneksyon, o kalahok dahil ito ay nagpapahiwatig ng patuloy na paglago ng isang network.

Ang isang magandang halimbawa ay ang internet. Sa mga unang yugto nito, ang mga naka-link na computer at dial-up na koneksyon ay maaaring magbahagi ng impormasyon sa pamamagitan ng nakabahaging protocol, ngunit ang mababang bilang ng mga kalahok ay nangangahulugan na ang halaga ng pagkakaroon ng computer na may modem ay medyo mababa para sa karamihan ng mga user.

Sa aking mga unang pakikipagtagpo sa internet, noong elementarya noong kalagitnaan ng dekada 80, ang tanging lugar na maaari naming maabot gamit ang aming 300bps dial-up modem ay ang NASA. Pagkalipas ng ilang taon, ang mga kumpanya tulad ng America Online, Prodigy at Compuserve ay nagdadala ng milyun-milyong Amerikano online, at ang halaga ng kakayahang mag-dial sa isa pang computer ay lumago nang husto.

Sinabi ni Jamali na ito ay magkapareho sa Cryptocurrency.

"Ang mga ito [cryptocurrencies] ay T isang stock," sabi niya. "Ang aming nasasaksihan ay higit na katulad ng paglago ng internet, o ang pagpapalawak ng telekomunikasyon."

Gayunpaman, maraming atensyon ng media ang ginugugol sa pagkilos ng presyo. Noong Abril, nakamit ng Bitcoin ang lahat-ng-panahong mataas na presyo sa halos $65,000 bago bumagsak ng higit sa 50% sa mga sumunod na buwan sa gitna ng pagsugpo ng Chinese sa pagmimina ng Crypto , kalakalan at pagbabangko, at pagtaas ng pagsisiyasat ng mga regulator, halal na opisyal at media sa kapaligiran ng bitcoin. mga epekto, pagkasumpungin at seguridad.

Ngunit ang isang run-up sa halaga ng mga token tulad ng Bitcoin ay maaaring lumikha ng libu-libong mga kliyente na bagong karapat-dapat para sa mga serbisyo ng isang tagapayo. Ang mga kliyenteng ito ay mangangailangan ng tulong sa pamamahala at pag-iba-iba ng kanilang lumalaking mga pag-aari at pag-mute sa mga potensyal na epekto sa buwis ng lubos na pinahahalagahan na mga asset.

Kahit na may mas mababang presyo ng Bitcoin , gayunpaman, ang mga institusyon ay T nagmamadaling mamuhunan. Ang isang kuwento noong Hunyo 30 ni Lyllah Ledesma ng CoinDesk ay nagpahayag ng pagwawalang-kilos sa balanse ng mga bitcoin na hawak sa ilang partikular na palitan at pagbaba sa bilang ng mga Bitcoin na “balyena” na account, o yaong may higit sa 1,000 BTC.

Iyon ay bahagyang dahil ang mga institusyon ay mabagal na gumagalaw sa puwang ng Crypto , kung mayroon man, sabi ni Sarson.

"Tumawag ako sa isang Australian pension fund na may $200 bilyon na hawak dahil gusto nilang malaman ang higit pa tungkol sa Cryptocurrency, at tinanong ko kung ano ang kanilang timeline," sabi ni Sarson. "Para silang 'Buweno, magsasaliksik kami sa kategoryang iyon ng asset at kung gusto naming mamuhunan sa quarter na ito, o marahil sa tag-araw. Pagkatapos ay gagawa kami ng isang pagtatanghal sa aming board, at pagkatapos ay magpapasya kami kung mamumuhunan. Kung magpasya kaming mamuhunan, pag-aaralan namin kung gusto naming gawin ito sa aming sarili o kumuha ng mga tagapamahala, na tumatagal ng isang quarter. Pagkatapos ay magsasagawa kami ng isa pang pag-aaral upang suriin ang mga tagapamahala.' Ito ay hindi bababa sa dalawang taon bago sila mamuhunan - ngunit hindi bababa sa ang bola ay gumulong.

Itinuro ni Sarson na ang paggawa ng State Street ng isang 450-person-strong digital assets unit ay nagpapakita na kahit na ang mga institutional behemoth – na kilalang mabagal sa pagpapatupad ng mga bagong asset, diskarte at Technology – ay nagsisimula nang seryosohin ang Crypto space.

Kamakailan ding inihayag ng BNY Mellon ang mga plano na posibleng pumasok sa negosyong Crypto custody sa pamamagitan ng pakikipagsosyo sa Grayscale. ( Disclosure: Ang Grayscale ay pag-aari ng Digital Currency Group, ang pangunahing kumpanya ng CoinDesk. )

"Ang naririnig ko mula sa aming mga kliyente ay sinusubukan nilang lahat na maunawaan ang [space] na ito at Learn at malaman kung paano nila gustong maging bahagi nito," sabi ni Ram Nagappan, punong opisyal ng impormasyon sa BNY Mellon Pershing. "Sa aming panig, sinusubukan naming makuha ang imprastraktura at chassis upang mahawakan ang mga asset na ito sa lugar."

"Hindi ito mawawala," patuloy niya. “Kapag mayroon kang napakaraming institusyon, regulators at batas na papatupad, T ito basta-basta mawawala; ito ay babaguhin lamang sa isang mas katanggap-tanggap na format para sa lahat ng mga taong nasa gilid pa rin."

Mayroon ding mga bagong pamamaraan na darating sa merkado para sa mga tagapayo upang ma-access ang Crypto – higit sa lahat, ang kamakailang paglulunsad ng ProFunds ng isang Bitcoin mutual fund na mamumuhunan sa mga kontrata sa futures sa halip na sa mismong token. Ang mga inobasyong ito ay magbibigay-daan sa mas maraming Western na institusyon na humawak ng mga cryptocurrencies sa pamamagitan ng mga channel na pamilyar at komportable sa kanila.

Habang naghihintay pa rin ang isang US-domiciled Crypto at Bitcoin ETF ng tango mula sa US Securities and Exchange Commission, ang mga institutional investor ay maaari na ring ma-access ang espasyo sa pamamagitan ng Canadian at European exchange-traded na mga produkto.

Maging ang Capital Group, isang konserbatibong asset management stalwart, ay pumapasok sa Cryptocurrency, sa pamamagitan ng pagkuha ng malaking posisyon sa MicroStrategy, isang firm na ang stock ay malawak na tinitingnan ngayon bilang isang analog para sa Bitcoin mismo, sabi ni Sarson. Sa simula ng taon, ang CEO ng MicroStrategy na si Michael Saylor ay nag-anunsyo ng mga planong i-invest ang mga cash reserves ng kanyang kumpanya sa Bitcoin. Ngayon, ang MicroStrategy ay mayroong higit sa $3 bilyong halaga ng Bitcoin.

At dahil ang mga kumpanya tulad ng Fidelity, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan at BlackRock ay nag-anunsyo o nagpalawak ng kanilang mga pagsusumikap sa digital asset nitong mga nakaraang buwan, ang paglago ng interes sa institusyon ay ginagawang mas malamang na ang isang round ng malaking institutional na pera ay papasok sa Cryptocurrency space sa darating ang mga buwan. Ang bawat isa sa mga bagong kalahok na ito ay magdidisenyo ng mga produkto at palitan na magdadala ng mga bagong mamumuhunan, at, sa wakas, isang mas malaking komunidad ng mga tagapayo sa pananalapi at kanilang mga kliyente sa mga cryptocurrencies.

"Talagang T pang malawakang pag-aampon kung saan lahat ay napupunta sa lahat ng cryptocurrencies," sabi ni Lisa Burns, pinuno ng Technology ng platform sa Fidelity Institutional. "Gayunpaman, parami nang parami, nakakakita kami ng isang mabilis na pagtaas ng interes, at sa gayon bilang isang kumpanya, kami ay namumuhunan nang malaki dito."