Ano ang Idinisenyo ng Bitcoin sa Hedge?

Uh oh, nagsisimula na naman: Nagdedebate na naman ang mga tao kung ang Bitcoin (BTC) ay talagang isang hedge.

Nagsimula ang mga pag-uusap noong Sabado, matapos ang Cryptocurrency ay tumama ng halos 10% — mula sa humigit-kumulang $70,000 hanggang sa ibaba $62,000 — kasunod ng nabigong pag-atake ng missile ng Iran sa Gaza. Ang hakbang ay nagbigay inspirasyon sa ilang column noong Lunes, kabilang ang mga insightful mula kay Jeff John Roberts ng Fortune, na naglagay nito sa konteksto ng 17% Rally ng ginto , at Casey Wagner ng Blockwork , na tumingin sa kung paano gumagalaw ang mga presyo ng GAS sa panahon ng mga krisis sa Middle East.

Magbasa nang higit pa mula sa package na “Future of Bitcoin ” ng CoinDesk . Ito ay isang sipi mula sa The Node newsletter, isang pang-araw-araw na pag-ikot ng pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buong newsletter dito .

Oo, totoo na mas maraming bumibili kaysa nagbebenta ng langis at ginto kasunod ng pag-atake at mas maraming nagbebenta kaysa sa mga bumibili ng Bitcoin — kaya tumaas ang dating halaga habang bumaba ang huli. Ngunit palagi akong naniniwala na ang mga paggalaw ng presyo sa loob ng araw para sa isang asset ay pabagu-bago ng isip gaya ng sinasabi ng Bitcoin . Ang masamang balita ay: ang ginto ay patuloy na tumataas (tulad ng nangyari pagkatapos ng pagbagsak ng Lehman Brothers ), habang pagkatapos ng isang maliit na pop sa Linggo, ang Bitcoin ay bumababa nang mas mababa sa linggong ito sa mababang hanay ng $60K.

Bagama't ang nagbabantang banta ng WWIII ay maaaring maglagay ng isang damper sa Bitcoin, malamang na ang mga inkling ay nagmumula sa Federal Reserve na maaari itong humawak ng mga rate ng interes nang mas matagal kaysa sa inaasahan dahil maganda ang takbo ng ekonomiya na tinutugunan ng merkado . Gayunpaman, upang itaas ang tanong kung ang Bitcoin ay talagang isang bakod - kapag sa mga nakaraang taon ay malinaw na ito ay kumikilos nang higit pa at higit na tulad ng isang tech na stock - ay tila isang maling bagay na itanong.

Ang Bitcoin ay higit na walang kaugnayan sa S&P 500 bago ang pandemya, kaya malinaw na maaari itong kumilos bilang isang countercyclical asset. Ang tanong ay: Ano ang nagbago mula noon hanggang ngayon? Gayundin, ano nga ba ang ibig sabihin ng Bitcoin para i-hedge? Mga stock? Inflation? US Treasuries? Kaguluhan sa pulitika? Ang Bitcoin ba ay sinadya upang maging isang ligtas na kanlungan sa ekonomiya para sa lahat ng okasyon?

Malamang na may ilang salik na naglalaro, kabilang ang pagtaas ng halaga ng Bitcoin sa sirkulasyon, bilang ng mga may hawak at mga balyena. Ngunit sa ilang mga kahulugan, ang sagot ay sapat na malinaw, Bitcoin ay institutionalized. Tulad ng iniulat ni Barron sa oras ng paglulunsad ng mga spot Bitcoin ETF noong Enero:

“Ang pagkasumpungin ng Bitcoin ay patuloy pa ring bumaba mula noong ilunsad ito mahigit isang dekada na ang nakararaan. Ang pagkasumpungin — gaya ng sinusukat ng 100-araw na average ng pang-araw-araw na pagbabago ng presyo sa mga porsyentong puntos — ay T lumampas sa 4.5% mula nang ipakilala ang Bitcoin futures, na sumusubaybay sa presyo ng spot token, ayon kay Bauer. Mula noong ilunsad noong 2021 ang ProShares Bitcoin Strategy ETF — isang Bitcoin futures fund — ang sukatan na iyon ay T lumampas sa 3.5%. Sa nakalipas na taon, ang volatility ay nanatili sa ibaba 2.6%.

Ngayon, ang pagkasumpungin ay T lahat ng bagay (at ang Bitcoin ay nananatiling BIT mas pabagu-bago ng isip kaysa sa mga tradisyonal na equities), ngunit ito ay isang tampok na pagtukoy ng asset — kahit na tulad ng dati. Naisip ba ng mga tao na mananatiling pabagu-bago ang Bitcoin magpakailanman? Sinabi ni Austin Campbell, assistant professor sa Columbia Business School, sa CoinDesk kamakailan , "Anumang market na lumalago mula sa bago hanggang sa mainstream ay nakikita ang pagkasumpungin dahil sa maliliit na kakaibang mga Events na bumababa habang ang pagkatubig at pagtaas ng sukat."

Tingnan din: Ano ang Sinasabi ng mga Bitcoiners Tungkol sa Paparating na Bitcoin Halving

Ang pagpapalabas ng mga spot Bitcoin ETF, ang ilan sa mga ito ay ang pinakamabilis na lumalagong mga produktong pampinansyal sa taong ito, ay maaaring mapabilis ang trend na ito. Habang bumababa ang mga hadlang sa pagpasok, at nagiging mas mainstream ang Bitcoin , maaaring humigpit ang ugnayan ng bitcoin sa mga stock. Ang parehong mga tao at tagapamahala ng pondo na bumibili ngayon ng Bitcoin, bumili ng S&P — ang mga sikolohiya ng mamumuhunan ay nagsasama.

Sa katunayan, ang buong teorya ng "hyperbitcoinization" ay nakasalalay sa ideya na habang tumataas ang pag-aampon ng Bitcoin , ang pagkasumpungin ng presyo nito ay mawawala upang maaari itong maging isang praktikal na paraan ng palitan. Ang problema ay ang ideyang ito ay batay sa ideya na bilang isang laganap, pabilog na ekonomiya ng Bitcoin ay lumago, ang fiat system ay bumagsak. Iba ang sinabi, ang Bitcoin ay dapat na maging hindi gaanong pabagu-bago at mas walang kaugnayan. Hedge iyon ng bitcoin.

Ito ay maaaring nagmula sa ONE sa mga pangunahing mito ng Bitcoin, na ito ay "digital na ginto." Ito ay isang maling talinghaga bagaman; mabuti sa diwa na ang isang kaugnayan sa ginto ay hudyat na ang BTC ay maaaring magkaroon ng halaga ngunit masama sa pagse-set up ng mga maling inaasahan sa isang pagkakataon bago pa talaga alam ng sinuman kung paano kikilos ang Bitcoin .

Ang digital na ginto na iyon ang naging pangunahing paglalarawan ay malamang kung bakit mayroon tayong masasamang ideya tungkol sa Bitcoin ngayon; ito ay isang hedge, isang store-of-value, isang paraan ng pagbabayad, isang beta trade, isang taya laban sa fiat at, lalong, isang development platform. Nais ng lahat na ang Bitcoin ay maging lahat nang sabay-sabay kapag sa katotohanan, sa nakalipas na dekada at kalahati, ito ay karaniwang ginawa ng ONE bagay na talagang mahusay: pag-sopping up ng labis na pagkatubig.

Sa isang malaking antas, wala kaming ideya kung paano gaganap ang Bitcoin kung ang mga bagay ay tumama sa fan. Tulad ng isinulat ng mga analyst ng S&P sa isang ulat noong 2023 tungkol sa mga epekto sa macroeconomic sa Crypto: “Ang mga walang uliran na antas ng pagpapagaan ng pera ng mga sentral na bangko sa buong mundo mula noong 2008/09 ay nagpapataas ng suplay ng pera sa mga antas ng talaan,” na nagmumungkahi na lumago ang Bitcoin dahil lumaki ang suplay ng pera.

Kaya marahil ang Bitcoin ay Social Media sa pack sa ngayon, lumalaki kapag ang pangkalahatang ekonomiya ay, bumababa kapag ito ay bumaba. Ngunit ang hedge bitcoiners ay talagang naghihintay para sa ay mas tulad ng isang pop.