A principios de este año, un par de investigadores de la Fundación Ethereum (EF) FORTH una propuesta para reducir el ritmo de nueva emisión de tokens ether (ETH). Era parte de un plan concertado para reducir los incentivos para los nuevos interesados: los inversores que bloquean las Criptomonedas en la cadena de bloques como una forma de ayudar a proteger la red. El ETH recién acuñado es un componente crucial de las recompensas que estos inversores esperan recibir, en forma de rendimientos de las apuestas.

Según el pensamiento de los investigadores, ya hay suficientes participantes para proporcionar una seguridad efectiva para la cadena de bloques y, de hecho, cualquier aumento adicional en el nivel de participación podría permitir el dominio no deseado de plataformas de participación de terceros de rápido crecimiento como Lido . Un beneficio adicional de los cambios propuestos sería fortalecer el éter como forma de dinero, ya que la oferta total de la Criptomonedas no crecería tan rápidamente, reduciendo efectivamente la tasa de inflación del éter.

Ahora, sin embargo, algunos miembros de la comunidad están retrocediendo, cuestionando si realmente es necesario cambiar la tokenómica del ether y, en el extremo, si la Fundación Ethereum juega un papel enorme a la hora de influir en las actualizaciones de código en la red descentralizada.

La propuesta fue presentada inicialmente en febrero por Ansgar Dietrichs y Caspar Schwarz-Schilling , ambos investigadores de la EF. Sugiere establecer los parámetros de la cadena de bloques para que la emisión anual de nuevos ETH no exceda el 0,4%, un paso por debajo del límite efectivo actual del 1,5%.

La gran idea es que los principales investigadores de Ethereum estén satisfechos con la cantidad de participantes que ya trabajan para proteger la red, por lo que podría tener sentido reducir los incentivos para los recién llegados. El cambio también evitaría una dilución adicional para los inversores de ETH .

La tasa de emisión actual "diluye a los titulares de ETH más allá de lo necesario para la seguridad", escribieron los investigadores. Estimaron que la propuesta reduciría los rendimientos de las apuestas de ETH en casi un tercio.

Algunos miembros de la comunidad Ethereum argumentan que la propuesta se está adelantando sin tiempo suficiente para recibir comentarios externos. Viktor Bunin, especialista en protocolos de Coinbase Cloud, escribió en la plataforma de redes sociales X: "Si no está roto, no lo arregles".

La participación de ETH es la principal forma en que la red Ethereum se mantiene segura: el modelo de consenso de " prueba de participación " de Ethereum permite a los usuarios depositar ("apostar") ETH en la red a cambio de rendimiento y para ayudar a ejecutar la cadena.

La esencia de la preocupación de Dietrichs y Schwarz-Schilling es que se están apostando demasiados tokens ETH en la red a través de servicios de participación líquida de terceros como Lido: protocolos Cripto que apuestan en nombre de los usuarios y luego emiten activos derivados llamados "tokens de participación líquida". " (LST) que representan los depósitos subyacentes de sus usuarios.

Los investigadores de EF dicen que les preocupa que los LST como el token stETH de Lido (el activo más comercializado en Ethereum además del token ETH en sí) puedan eventualmente reemplazar la moneda nativa de blockchain como el dinero de facto de la red, haciendo que todo el sistema sea menos seguro.

El modelo de seguridad de Ethereum necesita que ETH sea valioso para funcionar, y una de las principales preocupaciones que impulsa la nueva propuesta es que si la Criptomonedas se quedara atrás de los LST, su precio podría bajar en relación con otros activos.

Mike Neuder , otro investigador del EF, amplió la propuesta inicial explicando que, a medida que "el rendimiento real de las apuestas llegue a cero", los participantes tendrán que "confiar en recompensas exógenas para obtener rentabilidad".

Reducir la tasa de emisión de ETH podría mejorar el modelo económico de Ethereum al hacer que ETH sea más escaso, lo que podría aumentar su valor.

Sin embargo, algunos miembros de la comunidad están rechazando el argumento de que cambiar la economía simbólica de la cadena de bloques mejorará el modelo económico de Ethereum.

Jon Charbonneau, cofundador de la firma de inversión en Cripto DBA, escribió en X que "estos ajustes intentan resolver un problema irresoluble de compensaciones fundamentales en PoS". PoS significa "prueba de participación", que es el proceso Core o " mecanismo de consenso " utilizado para proteger la cadena de bloques.

Paul Dylan-Ennis , conferenciante y profesor asistente en la Escuela de Negocios de la University College Dublin, escribió que “me parece que lo que está en juego no es realmente la cuestión, sino que la gente tiene la sensación de que los desarrolladores e investigadores asociados a EF aparecen tener un poder descomunal”. Añadió que “no están logrando el nivel apropiado de 'consenso aproximado' de un conjunto más amplio de partes interesadas”.

El escepticismo provocó respuestas de figuras clave dentro del ecosistema Ethereum , y específicamente en la Fundación Ethereum .

En particular, Vitalik Buterin, el influyente cofundador de la cadena de bloques Ethereum , es ONE de los tres miembros de la junta ejecutiva de la Fundación Ethereum , según su sitio web. La organización se describe como una "organización sin fines de lucro que apoya el ecosistema Ethereum " y parte de una "comunidad más grande de organizaciones e individuos que financian el desarrollo de protocolos, hacen crecer el ecosistema y abogan por Ethereum".

Tim Beiko, líder de soporte de protocolos en la fundación, rechazó el comentario de Dylan-Ennis, argumentando que “es bastante empíricamente falso que los 'desarrolladores Core ' o 'el EF' sean indiscutibles en materia de gobernanza. Esta conversación actual es un claro ejemplo”.

"Core devs" es una abreviatura del grupo más amplio de desarrolladores (procedentes de múltiples empresas y organizaciones, así como de individuos) que participan en debates regulares sobre las reglas, el código, las actualizaciones y la hoja de ruta estratégica de la red.

Beiko agregó que: "Creo que los Core desarrolladores e investigadores generalmente tratan a ethresearch+ethmag como un lugar para publicar ideas/propuestas de WIP, mientras que la comunidad en general tiende a percibirlo como un lugar donde la hoja de ruta oficial se comparte después de su ~final".

Dietrichs, coautor de la propuesta inicial, respondió que "la intención era simplemente proponer este cambio para su consideración a la comunidad".

"Por supuesto, cualquier cambio en una parte tan sensible del protocolo requiere una amplia aceptación de la comunidad", escribió Dietrichs. "Intentamos ser claros al respecto desde el principio, pero ciertamente podríamos haber hecho un mejor trabajo".

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