A medida que crece el cultivo de Cripto 'puntos', también crece el riesgo de promesas vagas

Hubo un momento, a finales del año pasado, en el que los proyectos de blockchain comenzaron a repartir " puntos " a los primeros usuarios, lo que se considera ampliamente como un marcador de posición para un eventual lanzamiento aéreo de tokens digitales. Los puntos no le decían cuántos tokens obtendría (los emisores rara vez confirmaban que estuvieran vinculados a lanzamientos aéreos en primer lugar), pero de todos modos se convirtieron en hierba gatera para los comerciantes de Criptomonedas que buscaban oportunidades de inversión de alto potencial.

Con puntos que ahora suman miles de millones y varios lanzamientos aéreos importantes potencialmente en el horizonte, de repente se están convirtiendo en dinero real. Los Cripto están afilando sus lápices para sumar el valor potencial que los comerciantes pueden ganar por los puntos, junto con los grandes riesgos para los inversores que eligen jugar.

Ahora hay un catalizador específico que contribuye a la proliferación de puntos: el surgimiento de una práctica conocida como "retoma de líquidos" en la cadena de bloques Ethereum , una tendencia que ha revitalizado el ecosistema de Finanzas descentralizadas (DeFi) de la cadena.

En los últimos cinco meses, el 1,5% de todo el ether (ETH) en circulación (por un valor de unos 7.000 millones de dólares) ha inundado EigenLayer, una plataforma de "restauración" de Ethereum que permite que protocolos Cripto de terceros tomen prestada la seguridad de Ethereum. EigenLayer ofrece a sus depositantes, llamados "restakers", la posibilidad de ganar intereses adicionales sobre el ETH que han apostado en la red Ethereum .

Y el éxito de EigenLayer ha dado lugar a una nueva categoría de protocolos Cripto , denominadas plataformas de "retoma de líquidos", que ofrecen "tokens de recuperación de líquidos", conocidos como LRT. Las plataformas de apuestas líquidas, incluidas Puffer, Ether.Fi y Renzo, colocan los depósitos de los usuarios en EigenLayer y ofrecen a sus propios usuarios recompensas adicionales.

Para promocionarse, las plataformas de apuestas líquidas han apostado por los puntos y, por lo general, ofrecen múltiples tipos diferentes a los depositantes, incluidos los "puntos de recuperación" de EigenLayer, así como sus propios puntos nativos.

Puffer realizó recientemente una campaña que ofrecía puntos triples a los usuarios que retiraron sus depósitos de EigenLayer y los reintrodujeron en la plataforma a través de Puffer. Ether.Fi está llevando a cabo una campaña similar con su programa "deVamp", que recompensa puntos extra a los inversores que redirigen sus depósitos de EigenLayer a Ether.Fi .

Las tácticas han dado sus frutos. Ether.Fi , el mayor protocolo de recuperación de líquidos, se lanzó en marzo y alcanzó un hito de 1.300 millones de dólares en depósitos la semana pasada, según DefiLlama . Puffer, el segundo protocolo de apuestas líquidas más grande, le sigue de cerca con más de mil millones de dólares en depósitos , todos de las últimas tres semanas.

Otras plataformas se han inclinado hacia la naturaleza especulativa de los puntos, ofreciendo mercados hechos a medida para aumentar las cuentas. Pendle, por ejemplo, ha atraído más de mil millones de dólares en depósitos a su plataforma, lo que permite a los usuarios aumentar su exposición a los puntos, una apuesta de alto riesgo que puede aumentar muchas veces las recompensas de puntos de una persona.

Simplemente visite el sitio web del proyecto y aparecerá una promoción: "¡Tome el tren LRT!" se lee, con "Hasta 30 puntos" para los usuarios que cumplan ciertas condiciones. (Cuando un periodista de CoinDesk con sede en EE. UU. hizo clic para iniciar la aplicación, apareció una página que indicaba que "nuestra aplicación no está disponible en su país actual").

Otras plataformas han introducido formas de intercambiar puntos directamente. Kelp DAO, una plataforma de apuestas líquidas, presentó KEP esta semana , un token que representa puntos EigenLayer y permite negociarlos. Whales Market introdujo anteriormente el comercio de puntos en la cadena de bloques Solana , que ha visto su propia locura por los puntos.

El riesgo obvio de los puntos es que rara vez están vinculados a algo concreto.

"No creo, necesariamente, que los puntos vayan a ser una representación de un 'lanzamiento aéreo' o cualquier otra cosa", dijo a CoinDesk el director ejecutivo de Puffer Finanzas , Amir Forouzani. El programa de puntos de Puffer ha llevado a una especulación sin aliento (en el servidor Discord del proyecto y en otros lugares) de que Puffer eventualmente lanzará un token. Si bien estas expectativas pueden haber ayudado a llenar la enorme caja de depósito de Puffer, de más de mil millones de dólares, Forouzani dice que los puntos no se tratan sólo de "incentivos".

Los puntos son "sólo agradecimiento por su participación", continuó. "Es por eso que creo que muchos protocolos no querrían decir exactamente qué se incentiva en este sistema de puntos".

Hay un problema en esta vaguedad: si los puntos nunca resultan en lanzamientos aéreos, o si los lanzamientos ocurren pero fracasan con el mercado, los usuarios que se han acumulado en proyectos basados ​​en puntos podrían sentirse engañados, especialmente si asumieron riesgos adicionales comprando puntos directamente . aprovechar la exposición a ellos o depositar dinero en proyectos no examinados por la vaga perspectiva de futuros tokens.

Los puntos generalmente también se rastrean fuera de la cadena en los servidores informáticos del proyecto, lo cual es un anatema para el espíritu abierto de blockchain, destinado a KEEP el patio de juegos justo e inmune a la manipulación.

Esto sólo hace que las cosas sean más especulativas: dado que los puntos generalmente no se rastrean en las cadenas de bloques, a menudo no hay forma de saber cuántos de un tipo determinado están en circulación. Los operadores de puntos deben confiar en una gran dosis de pseudomatemáticas (o exageraciones) para descubrir cómo se debe valorar un punto determinado.

Si hay un valor redimible en el sistema de puntos, es que los primeros usuarios de los proyectos blockchain tendrán evidencia tangible de sus contribuciones.

"Esta es una herramienta que permite a los proyectos comunicar a sus primeros usuarios las cosas que les interesan y es, como mínimo, una forma para que esos usuarios realicen un seguimiento de sus contribuciones", dijo Austin King, director ejecutivo de la plataforma de interoperabilidad Omni basada en EigenLayer. CoinDesk.

Una controversia la semana pasada que involucró el lanzamiento aéreo de tokens STRK del proyecto acumulativo de Ethereum StarkNet mostró cómo el manual de jugadas de lanzamiento aéreo convencional puede resultar contraproducente.

Starknet, como prácticamente todos los protocolos que lanzan tokens desde el aire, no anunció los criterios que utilizaría para distribuir sus tokens STRK con anticipación. Durante años, la gente "cultivó" tokens que aún no existían de todos modos, utilizando el popular protocolo Starknet, confiando en que eventualmente se les otorgaría un lanzamiento aéreo.

Ese fue el caso a pesar de que StarkWare, el desarrollador inicial del proyecto, advirtió en una publicación de blog de 2022 que su eventual creación de tokens sería "resistente a la manipulación especulativa y la gamificación que no crea valor", un golpe casi directo a los agricultores de lanzamiento aéreo.

Cuando se produjo el tan esperado lanzamiento aéreo de Starknet la semana pasada, rápidamente se convirtió en un fiasco de relaciones públicas. Algunos de los primeros usuarios de Starknet afirmaron que recibieron menos tokens de los que merecían, mientras que otros destinatarios calificaron a pesar de que solo estaban conectados tangencialmente, como los apostadores de Ethereum y los desarrolladores de Web2.

Los comerciantes agraviados arremetieron en las redes sociales, acusando al protocolo de aprovecharse de su lealtad y luego dejarlos con las manos vacías.

Con los puntos, existe un grado adicional de transparencia en torno a cómo se miden las contribuciones de un usuario, incluso si los proyectos siguen siendo vagos en cuanto a detalles y cronogramas específicos.

"En mi opinión, es un paso adelante respecto a la absoluta pizarra en blanco de la gente que cultiva desde el aire y no sabe cómo ayudar a estos equipos a construir", dijo King.

"Se puede hacer una crítica justa de que estos puntos no están en la cadena es antitético a las Cripto", dijo King, pero hay un punto "positivo" en el sentido de que los puntos ayudan a "alinear los intereses de los usuarios y las redes para ayudar a iniciarlos en un lugar seguro". y segura."