La euforia inicial por los ETF de Bitcoin al contado aparentemente se ha atenuado y la realidad se está haciendo sentir lentamente con entradas que recientemente no han podido KEEP el ritmo aún rápido de salidas del Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale.

El resultado es que en la semana que finalizó el 12 de abril, los ETF al contado en su conjunto experimentaron una salida neta de 1.766 bitcoins.

El viernes pasado y nuevamente el lunes, el Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity tuvo entradas de $0, rompiendo su racha de adiciones diarias que comenzó en el lanzamiento el 11 de enero. Eso deja al iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock como el único ETF de Bitcoin al contado. izquierda que ha experimentado una serie ininterrumpida de entradas desde que los vehículos comenzaron a comercializarse.

Para la mayoría de los fondos restantes, incluido el ETF Invesco Galaxy Bitcoin (BTCO), el VanEck Bitcoin Trust (HODL) y el Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), entre otros, cero entradas e incluso salidas ocasionales se han convertido en la norma.

Esto no es fuera de lo común, dijo James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg Intelligence en una publicación en X. Señala que alrededor del 83% de todos los ETF en el mercado estadounidense no registraron entradas de capital el lunes, por ejemplo.

Seyffart explicó que la creación y el reembolso de acciones de un ETF sólo se produce cuando existe un desajuste suficientemente grande entre la oferta y la demanda y el coste de hacerlo es inferior al de la cobertura. En el caso de los ETF de Bitcoin , estas unidades de creación oscilan entre 5.000 y 50.000 acciones. "Los desajustes menores harán que los creadores de mercado manejen la negociación de acciones como lo harían con una acción", escribió Seyffart.

Sin embargo, la reciente desaceleración no significa que los comerciantes deban acostumbrarse a flujos más bajos. Si bien el sentimiento inicial hacia los ETF en las primeras semanas de existencia ciertamente resultó en un volumen mayor que cualquier otro ETF jamás visto antes, los operadores podrían ver flujos positivos más significativos en el futuro.

"Seguramente existe la posibilidad de un resurgimiento de las entradas", dijo Samir Kerbage, director de inversiones de Hashdex, que convirtió su fondo de futuros de Bitcoin en un ETF de Bitcoin al contado en marzo.

"Muchos bancos, dotaciones y fondos de pensiones en todo el mundo recién ahora están comenzando sus procesos de debida diligencia antes de considerar asignaciones estratégicas a BTC a través de ETF recientemente lanzados", continuó Kerbage. "A medida que estas grandes instituciones financieras tomen decisiones en los próximos meses, es probable que Las entradas aumentarán una vez más, alcanzando potencialmente nuevos hitos en lo que ha sido ONE de los lanzamientos de ETF más exitosos en la historia de Estados Unidos”.

En cuanto al Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale, que continúa viendo salidas de 1.000 o más bitcoins diariamente, Seyffart no anticipa una reversión. "Realmente no espero entradas en GBTC tal como está construido actualmente", dijo a CoinDesk. "Con GBTC con un índice de gastos del 1,5%, me sorprendería que GBTC registrara algún día de entrada neta y me sorprendería que registrara entradas sostenidas durante cualquier período de tiempo".