Este año, los observadores del mercado de Cripto han estado obsesionados con la demanda de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin [BTC] al contado para medir la dirección de los precios de los activos digitales.

Sin embargo, observar el suministro de monedas estables podría ser un indicador más útil de la demanda de Cripto , y su rápida expansión sugiere que los precios subirán, dijo 10x Research en un informe del lunes.

"Sugerimos prestar menos atención a los flujos de ETF de Bitcoin ", dijo en el informe Markus Thielen, fundador de 10x Research. "Los emisores de stablecoins son el nuevo sheriff de la ciudad, lo que impulsa este mercado al alza".

Las monedas estables (activos digitales con un precio fijo, predominantemente vinculado a un dólar estadounidense) son una pieza clave de infraestructura que une las monedas tradicionales (fiduciarias) con el mundo de los activos digitales y proporciona liquidez para el comercio. Los cambios en su oferta proporcionan una pista importante sobre la salud del mercado de Cripto , ya que los participantes del mercado crean (acuñación) monedas estables depositando dinero fiduciario, según el informe 10x.

El suministro de USDT de Tether y USDC de Circle, las dos monedas estables más grandes, se expandió en casi $ 10 mil millones combinados en los últimos 30 días, señaló 10x Research. Mientras tanto, la oferta de Dai de MakerDAO y FDUSD de First Digital, con sede en Hong Kong, la tercera y cuarta monedas estables más grandes, también se expandió entre un 5% y un 10% en este período, según muestran los datos de CoinGecko .

Sólo el USDT creció 2.400 millones de dólares en una semana, una de las lecturas más altas de 7 días durante este mercado alcista, señala el informe.

"El dinero fiduciario se está trasladando a las Cripto a un ritmo acelerado", dijo Thielen.

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Mientras tanto, los ETF de Bitcoin al contado con sede en EE. UU. atrajeron 5 mil millones de dólares de entradas netas en los últimos 30 días, agrega el informe.

"La acuñación de monedas estables es dos veces mayor y podría ser una exposición sólo a largo plazo, a diferencia de los ETF", dijo Thielen.

Esto se debe a que las entradas de ETF podrían haber sido sesgadas por participantes inteligentes del mercado que obtuvieron un rendimiento de las elevadas tasas de financiación de futuros con el llamado "carry trade".

Las tasas de financiación (pagos a los operadores basados ​​en la diferencia de precio entre los contratos de futuros y los Mercados al contado) han estado NEAR de niveles récord , lo que significa que los operadores de futuros que apuestan por precios más altos (largos) pagan a quienes mantienen posiciones cortas y se benefician de las caídas de precios. Esto ofrece una oportunidad de arbitraje conocida como carry trade, en la que inversores inteligentes compran BTC al contado o acciones de ONE de los ETF al contado y venden futuros de BTC de igual tamaño para mantener una posición neutral y embolsarse de forma segura la diferencia de precio como rendimiento.

En particular, los fondos de cobertura mantuvieron cantidades récord de posiciones cortas de futuros de BTC en la Bolsa Mercantil de Chicago regulada, lo que podría deberse en parte a la alta demanda del carry trade, señaló 10x en otro informe la semana pasada.