El Banco de Japón (BOJ) elevó sus tasas de interés de referencia por encima de cero el martes, poniendo fin a un régimen de ocho años de costos de endeudamiento bajo cero sin causar el pánico esperado en el mercado financiero.

El banco central votó a favor de elevar la tasa de interés de referencia al rango de 0% - 0,1%, abandonar el programa de control de la curva de rendimiento que ejerce presión a la baja sobre los rendimientos de los BOND globales y detener las compras de fondos cotizados en bolsa y fideicomisos de inversión inmobiliaria.

Bitcoin (BTC), la Criptomonedas líder por valor de mercado y un activo macroeconómico, amplió las pérdidas tras la decisión sobre las tasas del BOJ, cayendo a menos de 63.000 dólares durante el horario comercial europeo. Bitcoin comenzó a caer el lunes en medio de informes de una desaceleración en las entradas de fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado que cotizan en Estados Unidos.

Los Mercados tradicionales, sin embargo, se mantuvieron relativamente estables: el índice Nikkei de Japón recortó pérdidas y otros Mercados bursátiles asiáticos cotizaron de manera mixta. La subida de tipos tampoco logró posicionar al yen japonés, probablemente porque la declaración de Regulación no indicó más subidas de tipos en los próximos meses.

Según MUFG Bank, el gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, reconoció que una inflación interna persistente y/o un crecimiento económico más fuerte podrían imponer más subidas de tipos. Esencialmente, el futuro curso de acción del banco central depende de los datos entrantes, a diferencia de los seis años anteriores, cuando la Regulación ultralaxa del banco estaba en modo de piloto automático.

Un mayor ajuste monetario por parte del BOJ podría perjudicar a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. (Quizás BTC ya esté valorando eso). Durante años, los inversores japoneses han estado entre los mayores exportadores de capital del mundo, poseyendo más de 1 billón de dólares en bonos del Tesoro y medio billón de bonos de la eurozona, según The Macro Compass.

Además, se sabe que la liquidez creada a partir del yen japonés barato mediante operaciones de carry trade alimenta activos de riesgo. El carry trade del yen implica pedir prestado barato en yenes para financiar apuestas en activos de alto rendimiento.

“El Banco de Japón ahora depende esencialmente de los datos, lo que supone un gran cambio en su función de reacción y abre la posibilidad de una mayor volatilidad cambiaria que debería desalentar una mayor acumulación de posiciones de carry en yenes en estos niveles de yen más débiles. La inflación de las importaciones está repuntando nuevamente y los subsidios gubernamentales que están ayudando a reducir la inflación finalizarán el 30 de abril", dijo Derek Halpenny, jefe de investigación de Mercados globales de MUFG Bank, en una nota enviada a sus clientes después de la subida de tipos.