Cómo la 'reducción a la mitad' podría afectar a Bitcoin

Las reducciones a la mitad de Bitcoin en general han sido buenas para la red. Pero los aumentos de precios han disminuido con el tiempo, dice Todd Groth, jefe de investigación de CoinDesk Índices.

AccessTimeIconFeb 14, 2024 at 5:00 p.m. UTC
Updated Mar 8, 2024 at 9:43 p.m. UTC

Los nuevos participantes ingresan a Bitcoin a través del ETF recientemente lanzado y los precios se recuperan hasta los $50,000, es un buen momento para profundizar un BIT en la reducción a la mitad de Bitcoin , ya que se espera que entremos en otro evento de reducción a la mitad a mediados de abril.

El ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin se refiere al evento recurrente que reduce las recompensas de blockchain pagadas en Bitcoin y entregadas a los mineros por validar transacciones y crear nuevos bloques en la cadena de bloques. Esta reducción se produce aproximadamente cada cuatro años, concretamente cuando el número total de bloques en la cadena de bloques de Bitcoin alcanza un determinado umbral, actualmente fijado en 210.000 bloques.

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El evento de reducción a la mitad tiene como objetivo mantener la escasez de Bitcoin disminuyendo gradualmente la velocidad a la que se introducen en circulación nuevos Bitcoins. En última instancia, este proceso dará como resultado la extracción de un total de 21 millones de Bitcoins, sin que se generen más Bitcoins después del evento final de reducción a la mitad.

El consenso general es que los Eventos de reducción a la mitad de Bitcoin son positivos para el precio de Bitcoin, e históricamente lo han sido. El evento a menudo genera Optimism entre los inversores en Cripto , lo que lleva a una acción positiva del precio posteriormente. Este movimiento positivo de precios puede atribuirse a varios factores. En primer lugar, la reducción de la tasa de emisión de oferta enfatiza la escasez de Bitcoin, lo que puede aumentar la demanda y, en consecuencia, aumentar su precio.

Además, el evento de reducción a la mitad llama la atención sobre el espacio Cripto , atrayendo nuevos inversores y contribuyendo a una mayor actividad comercial. Sin embargo, es importante tener en cuenta que, si bien la reducción a la mitad históricamente ha provocado aumentos de precios, la magnitud de estos aumentos puede disminuir con cada reducción a la mitad posterior.

Para observar más de cerca los efectos que los períodos de reducción a la mitad de Bitcoin han tenido en la distribución de los rendimientos, miramos hacia atrás desde julio de 2010 hasta febrero de 2024 utilizando el índice de precios Bitcoin XBX de CoinDesk Índices y comparamos la distribución de los rendimientos semanales de cada período de reducción a la mitad a medida que Bitcoin aumentaba en valor desde 0,1 hasta niveles recientes de 50.000 dólares por BTC.

BTCUSD Weekly Return Densities

(Fuente: Índices CoinDesk , Investing.com )

El período de julio de 2010 a octubre de 2014 utiliza el precio BTCUSD de Investing.com ; Los valores atípicos de rentabilidad del 0,5% y el 99,5% se eliminaron con fines ilustrativos de la distribución.

BTCUSD Weekly Returns by Halving Period

(Fuente: Índices CoinDesk , Investing.com )

A partir de la superposición de estas distribuciones y la comparación del rendimiento anual y la volatilidad, podemos ver que a medida que la distribución de los rendimientos se ha reducido a medida que el mercado de Bitcoin ha madurado desde un pasatiempo de entusiastas de las Cripto hasta un activo real con interés institucional. Esta evolución también se puede observar en la disminución tanto de la rentabilidad como de la volatilidad en cada halving posterior, mientras que el retorno por volatilidad se ha mantenido más constante después del primer halving. Esta evolución sugiere que los inversores no deberían esperar ganancias de rendimiento similares en Bitcoin que se experimentaron cuando el mercado estaba en sus primeras etapas antes de 2012.

Un área del mercado que se ve directamente afectada por el evento de reducción a la mitad son los mineros de Bitcoin , a través de una reducción inmediata a la mitad de las recompensas de los bloques nuevos. Esta reducción en las recompensas mineras puede afectar los ingresos y la rentabilidad de los mineros, ya que los mineros podrían enfrentar una mayor competencia y mayores costos operativos, lo que podría conducir a una consolidación dentro del sector minero. Las mineras más pequeñas pueden tener dificultades para seguir siendo rentables, mientras que los actores más grandes con mayores recursos, fuentes de electricidad más baratas y economías de escala pueden dominar la industria.

Más allá de los Eventos de reducción a la mitad, el futuro de la minería de Bitcoin eventualmente pasará a depender únicamente de las tarifas de transacción una vez que se hayan extraído los 21 millones de Bitcoins. Este cambio se producirá aproximadamente 31 años después de la creación de Bitcoin. Los mineros deberán adaptarse a este cambio para depender únicamente de las tarifas de transacción, aunque será un cambio gradual desde cada reducción a la mitad.

Las innovaciones en el espacio Cripto , como protocolos y tokens adicionales que coexisten con Bitcoin (por ejemplo, Ordinals), pueden brindar oportunidades para que los mineros diversifiquen y optimicen sus operaciones mineras para mantener los ingresos más allá de las recompensas en bloque de Bitcoin .

Hemos recorrido un largo camino en la evolución de Bitcoin desde un pasatiempo entusiasta del cypherpunk y la criptografía hasta una reserva de valor digitalmente escasa con sus propios ETF al contado y Mercados de derivados regulados. Dicho esto, a través de los ciclos del mercado y los aumentos de la capitalización de mercado, la volatilidad del activo ha disminuido. Por lo tanto, deberíamos reducir nuestras expectativas al analizar los ciclos históricos de reducción a la mitad, ya que los poseedores de Bitcoin hoy en día son muy diferentes de los poseedores de 2010.

Editado por Benjamin Schiller.

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