Cómo el lanzamiento de ETF al contado podría amortiguar la volatilidad de Bitcoin

ONE de los ingredientes críticos para el éxito de Bitcoin ha sido el surgimiento de nueva infraestructura comercial y envoltorios de inversión que abren el acceso a nuevos inversores. Esta tendencia está ahora a toda marcha con el reciente lanzamiento de ETF de BTC al contado.

Más allá de los círculos de proveedores de liquidez y mesas de operaciones, no hemos apreciado del todo cómo estos cambios monumentales cambiarán la estructura del mercado de Bitcoin .

Podemos esperar una reducción de la volatilidad inherente a medida que madure esta estructura de mercado. Aquí, exploraremos cómo un par de cambios importantes asociados con los ETF al contado de lanzamiento están preparados para facilitar este cambio.

Estás leyendo Cripto Long & Short , nuestro boletín semanal que incluye información, noticias y análisis para el inversor profesional. Regístrese aquí para recibirlo en su bandeja de entrada todos los miércoles.

¿ETF Fix como referencia de precio de mercado?

No es ningún Secret que los recientes lanzamientos de ETF han producido un aumento significativo en los volúmenes de operaciones al contado subyacentes de BTC . En particular, una parte desproporcionada de este aumento de volumen se produjo principalmente entre las 3 p. m. y las 4 p. m., hora del Este, o cerca de la fijación del precio del ETF.

El siguiente gráfico muestra el porcentaje del volumen de operaciones diario de BTC en los períodos de 30 minutos que comienzan a las 3:00 p. m. y a las 3:30 p. m., hora del Este, para los principales pares comerciales. La actividad de estos dos segmentos, que normalmente representaban menos del 5% del volumen diario total, ahora representa entre el 10% y el 13%.

Al proporcionar un punto de referencia transparente y consistente reconocido por cada vez más participantes del mercado, la solución ETF permite a los inversores agregar grandes operaciones en un momento común, reduciendo su impacto en el mercado y la volatilidad general del mercado.

¿Un nuevo mercado de opciones en torno a los ETF?

Los tres intercambios que actualmente cotizan ETF de BTC al contado ya han solicitado a la SEC que les permita enumerar opciones sobre dichos ETF. La SEC podría tardar entre ONE y ocho meses en evaluar esas solicitudes, y existen problemas relacionados con sus procesos de compensación y liquidación.

El mercado de opciones de Bitcoin probablemente recibirá un impulso significativo si se da luz verde a esta nueva clase de opciones. El mercado de opciones de Bitcoin está actualmente dividido entre inversores que comercian en bolsas extraterritoriales inaccesibles para los estadounidenses o en plataformas accesibles sólo para grandes instituciones, como la CME. Permitir opciones basadas en ETF de BTC al contado podría expandir significativamente el mercado de opciones más allá de estos dos Mercados.

En general, el mercado de opciones de BTC debería seguir ganando importancia en 2024, incluso después del crecimiento masivo que registró el año pasado . Un mercado de opciones más desarrollado puede generar una menor volatilidad porque permite a los inversores expresar una gama más amplia de estrategias de inversión y hacer que los ETF más líquidos sean aún más líquidos. También amplía la importancia de Eventos como los vencimientos y el posicionamiento de los distribuidores como impulsores de la acción del precio.

El legado de 20 años de ETF se encuentra con la revolución de Bitcoin

Es emocionante ver que la revolución de los ETF beneficia ahora al mercado de Bitcoin . El lanzamiento de ETF de BTC al contado ha generado, y probablemente seguirá generando, un aumento en la participación de los inversores, quizás similar al lanzamiento de ETF de oro a principios de la década de 2000.

Más de dos semanas después de su lanzamiento, los ETF de Bitcoin al contado ya están registrando un volumen de operaciones diario de más de 1.500 millones de dólares . En contexto, este volumen es aproximadamente el 20% de lo que se negocia con Bitcoin en el mercado al contado en un buen día.

A medida que continúa la innovación en los ETF de Cripto , esperamos que continúe la actividad comercial relacionada con los ETF, lo que debería amortiguar la volatilidad de Bitcoin y contribuir a la maduración de esta clase de activos emergente.