TradFi apuesta por los recortes de tipos de la Fed. Lo que significa para Bitcoin
El banco central de Estados Unidos señaló ayer que se avecina una Regulación monetaria mucho más flexible para 2024.
Los llamados "puntos" publicados el miércoles como parte de la decisión política de la Reserva Federal de Estados Unidos mostraron que los banqueros centrales esperan 75 puntos básicos en recortes de tasas en 2024. Eso es sustancialmente más que los solo 25 puntos básicos esperados por las autoridades hace tres meses.
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Ya en un fuerte repunte desde octubre debido a las expectativas de una política monetaria más flexible, los mercados tradicionales se dispararon aún más con la noticia, con los tres principales índices bursátiles estadounidenses subiendo más del 1% y el Promedio Industrial Dow Jones superando los 37.000 por primera vez en la historia. Las acciones volvieron a subir el jueves, aunque de forma más modesta.
El Rally en el mercado de BOND ha sido aún mayor: el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años ha caído aproximadamente 40 puntos básicos desde que se conoció la noticia hasta el 4,32%, su nivel más bajo desde mayo. Con la actual tasa de los fondos federales, o tasa de endeudamiento a un día, entre 5,25% y 5,5%, el dinero a dos años en 4,32% muestra una creencia sustancial de que pronto se producirán importantes recortes de tasas.
De hecho, la herramienta CME FedWatch ahora muestra un 21% de posibilidades de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en enero y un 84% de posibilidades de ONE o más recortes de tipos para marzo.
Si analizamos otros mercados sensibles a los tipos, el índice del dólar estadounidense ha bajado alrededor de un 2% desde las noticias de la Fed del miércoles y el oro ha subido un 2,5%, lo que sugiere que TradFi, por ahora, está aceptando plenamente la historia del recorte de tipos.
La señal moderada de la Reserva Federal también impulsó el precio del Bitcoin (BTC), que esta semana ha estado tratando de recuperarse del " caída repentina " del domingo por la noche, que hizo que los precios cayeran más de un 5% en el espacio de unos pocos minutos. A 43.200 dólares al momento de esta publicación, Bitcoin ahora está solo alrededor de un 1% por debajo de su precio anterior al colapso.
¿Se están adelantando los participantes del mercado?
Si bien el pronóstico medio de la Reserva Federal es de 75 puntos básicos en recortes de tasas en 2024, los mercados han descontado casi 150 puntos básicos. No hace falta decir que para que incluso las expectativas más modestas de la Reserva Federal se materialicen, sería necesaria una desaceleración sustancial de la economía y/o de la inflación.
Las afirmaciones de una recesión inminente han sido populares este año, pero los datos siguen diciendo lo contrario. El crecimiento anualizado del producto interno bruto en el tercer trimestre fue de un enorme 5,2%, el ritmo más rápido desde el cuarto trimestre de 2021, cuando el sustancial estímulo gubernamental de Covid todavía se extendía por la economía. Y esta misma mañana vimos aún más buenas noticias, con una gran caída en las solicitudes iniciales de desempleo semanales a su nivel más bajo en dos meses y un aumento inesperado en las ventas minoristas de noviembre.
En cuanto a la inflación, si bien ha disminuido significativamente desde niveles NEAR a dos dígitos en 2022, al 3,1% según el último Índice de Precios al Consumidor (IPC), sigue muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. La tasa de inflación Core –que normalmente atrae más atención por parte de los responsables de las políticas de los bancos centrales– ha sido más obstinada en bajar y se mantuvo en el 4% en el informe más reciente.
