Bienvenido de nuevo a los días del Bitcoin de 40.000 dólares. Ethereum también ha vuelto a superar los 2.000 dólares, mientras que los tokens más pequeños se ponen al día con las megacapitalizaciones, y justo a tiempo también para las vacaciones.

Ah, la montaña rusa que es el mercado de las criptomonedas. Es un viaje salvaje que nos mantiene alerta y pegados a nuestras pantallas, ¿ no es así? Los protocolos y proyectos se forjan y refinan en el fuego del carácter cíclico del mercado, con ideas menores que se quedan en el camino o salen a través de los dramáticos saltos y caídas del mercado.

Estos ciclos tienen sus raíces en algunos factores tangibles que surgen de una combinación de dinámicas de demanda impulsadas por la psicología de los inversores, desarrollos regulatorios y avances tecnológicos que satisfacen las demandas de oferta de cronogramas de reducción a la mitad, bifurcaciones de protocolos e ICO. Cuando estos factores se alinean favorablemente, la demanda se dispara y los precios se disparan, a menudo impulsados ​​aún más por la exageración y el omnipresente propulsor conocido como FOMO (miedo a perderse algo). Son los días felices del mercado alcista, en los que disfrutamos de la euforia general y el miedo se centra en nuevas sorpresas alcistas.

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Pero en cada ciclo hay una dualidad, un yin por cada yang. Ingrese al infame "invierno criptográfico". Este período helado comienza cuando el sentimiento se vuelve demasiado optimista y los inversores se apalancan excesivamente, lo que da como resultado un mercado que se autocorrige: los precios se desploman, los inversores entran en pánico y el ambiente se vuelve más helado que un ciclón bomba de invierno en Nueva York. ¿Indicadores de esta temporada de frío? Caídas prolongadas de precios, aumento de la volatilidad del mercado, volúmenes reducidos de operaciones y un sentimiento general de desesperación entre los inversores que compraron durante el revuelo y trataron de ignorar el estrés de las pérdidas no realizadas.

Entonces, ¿en qué parte de este ciclo nos encontramos ahora y por qué nos despedimos del criptoinvierno y entramos en tiempos más cálidos?

(Fuente: Índices CoinDesk )

Bitcoin ha subido un sólido 18% mes tras mes, mientras que el Índice de Mercados CoinDesk (CMI) más amplio, que rastrea el mercado en general, ha subido un 21%. El rendimiento superior del CMI sobre Bitcoin muestra la preferencia por altcoins de menor capitalización, un indicador de ciclo positivo junto con valores positivos del indicador de tendencia de Bitcoin y Ether y el rumor en torno a los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado continúa aumentando. Estamos viendo un aumento en las entradas de fondos de inversión criptográficos, e incluso las monedas meme están regresando; sí, están de vuelta en el juego. Además, el final del juicio de Sam Bankman-Fried le da al mundo de las criptomonedas un nuevo comienzo.

¿Por qué estamos fuera del congelamiento? Bueno, se trata de un cambio en la narrativa. Wall Street está entrando en escena a lo grande, hablando de miles de millones en inversiones a través de ETF. Están contando una historia de instituciones convencionales que se abalanzan para salvar el día, haciendo que las criptomonedas sean más seguras y transparentes para los inversores.

¿El foco ahora? Intercambios de cifrado más regulados, creación de productos más amplios y sostenibles como ETF, valores tokenizados y monedas estables, no las bromas internas espumosas de las monedas meme y los NFT sobrevalorados que vimos en el frenesí de COVID.

Este cambio podría irritar a algunos, desviándose del espíritu original de las criptomonedas como una alternativa a las finanzas convencionales. Pero bueno, es lo que está avivando el entusiasmo nuevamente. Y no es sólo Wall Street el que impulsa esto. Factores macro como el posible fin del ciclo de aumento de las tasas de interés en EE. UU., las tensiones en Medio Oriente y el espectro de la inflación a largo plazo están empujando a los inversores hacia puertos más seguros, incluidas las criptomonedas, como sugirió el comentario de "la huida hacia la calidad" de Larry Fink de BlackRock. Es curioso cómo un ex criptoescéptico como Fink ahora elogia a Bitcoin en la televisión nacional, ¿eh?

Suponiendo que ya hayamos salido del profundo congelamiento de las criptomonedas, ¿dónde nos encontramos en este nuevo ciclo? A partir de un análisis de los ciclos anteriores de Bitcoin utilizando el índice de precios de Bitcoin (XBX) de CoinDesk , podemos ver que podríamos estar en camino hacia los máximos del próximo ciclo.

De un promedio de ciclos anteriores, se necesitan alrededor de 700 días entre los mínimos del ciclo anterior y los máximos del nuevo ciclo, con caídas que promedian alrededor del -80% en todos los ciclos. Suponiendo que el 21 de noviembre de 2022 fue el mínimo del ciclo anterior, esto implicaría un nuevo máximo del ciclo en algún momento del tercer trimestre de 2024, con nuevos máximos que exceden los máximos del ciclo anterior (el 9 de noviembre de 2021 fue el máximo histórico de Bitcoin de $67k) por un múltiplo. de 2 a 7 veces, suponiendo que los promedios de una muestra pequeña de ciclos de Bitcoin se mantengan y la historia se repita.

(Fuente: Índices CoinDesk )

Dejando a un lado las advertencias del análisis de ciclos masivos, parece que hemos salido de otro invierno criptográfico, con el apoyo de una narrativa de adopción institucional más amplia y un contexto macroeconómico favorable.

Realmente novedades que agradecer para estas fiestas.