Traders cripto recurrieron en masa a mercados OTC ante la escasez de liquidez en exchanges

Los traders de criptomonedas están recurriendo a los mercados extrabursátiles (OTC, por sus siglas en inglés) para conseguir la poca liquidez disponible tras las medidas regulatorias que han provocado un descenso sustancial de la profundidad de mercado en los exchanges centralizados.

Read this article in English.

La demanda en los mercados OTC ha aumentado de manera sostenida desde el colapso de FTX en noviembre y los picos posteriores se atribuyen a la caída el año pasado de varios prestamistas de criptomonedas y, más recientemente, a la decisión de la SEC de demandar a Binance, afirmó Zahreddine Touag, responsable de trading de la empresa de creación de mercados con sede en París Woorton.

El catalizador de esta demanda ha sido la fuerte caída de la profundidad de mercado en todos los exchanges. La profundidad del mercado es una métrica que calcula la liquidez evaluando cuánto capital se necesitaría para mover un activo en cualquier dirección, normalmente medido en un diferencial del 2%.

Sigue a CoinDesk en Español.

El mes pasado, Jane Street y Jump, dos destacados creadores de mercado, anunciaron que estaban reduciendo, como mínimo, su actividad de trading. Esto agravó los problemas de liquidez que se habían creado desde el colapso de FTX, con una caída en la profundidad de mercado en los exchanges de más del 50% entre noviembre y mayo, según Kaiko.

Y esta semana se conoció que la profundidad de mercado en Binance.US, el exchange que está en el centro de la demanda de la SEC, se había desplomado más de 76%.

Esto significa que los traders que deseen realizar transacciones importantes tendrán que hacer frente a un deslizamiento inevitable, ya que los libros de órdenes siguen siendo escasos. Como resultado, el mercado OTC, que permite a los traders realizar grandes operaciones sin necesidad de recurrir a un exchange, parece estar adquiriendo mayor presencia.

“Hemos estado recibiendo mucha más demanda [OTC]”, dijo Touag de Woorton a CoinDesk. “Los diferenciales son ajustados debido al flujo recurrente diario que tenemos en ambos lados de proveedores de pagos, brókeres y traders algorítmicos”.

Esta tendencia recuerda sombríamente al momento después de que Mt Gox, el exchange de criptomonedas más importante en ese momento, fuera hackeado y posteriormente cesara sus operaciones en 2014. A pesar de la caída del principal exchange, la demanda de activos digitales continuó con mercados peer-to-peer en exchanges como LocalBitcoins, que se presentaron como los ganadores del mercado bajista de 2014.

Pero a medida que las criptomonedas seguían adentrándose en el mundo de las finanzas tradicionales, la postura de las empresas que comenzaban a participar en el sector empezó a aumentar considerablemente. En 2020, las contrapartes ya no serían un trader de arbitraje en LocalBitcoins, y las empresas que cotizan en bolsa como MicroStrategy trataban directamente con Coinbase, el exchange que cotiza en el Nasdaq.

Por su parte, el principal administrador de activos del mundo, BlackRock, solicitó esta semana un ETF de bitcoin al contado en un intento de crear un medio de inversión seguro para que los fondos y las empresas de trading adquirieran exposición a las criptomonedas. Pero hasta que sea aprobado por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés), que cada vez se vuelve más combativa, los traders tendrán que volver a las operaciones OTC.

Artículo editado por Nelson Wang y traducido por Natalia Paulovsky.