La correlación bitcoin-ether es la más débil desde 2021 y apunta a un cambio en el mercado cripto

Dado que Ethereum cambió de un mecanismo PoW a uno PoS, la economía de la oferta y la demanda subyacente a las dos criptomonedas continuará distanciándose, dijo un observador.

AccessTimeIconMay 16, 2023 at 4:04 p.m. UTC

Bitcoin (BTC) y ether (ETH), las dos criptomonedas más importantes del mundo por valor de mercado, se movieron de manera alineada durante la mayor parte del 2022. Sin embargo, esa relación positiva se ha debilitado este año, lo que indica un inminente cambio de régimen en el mercado.

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Al lunes, la correlación móvil a 30 días entre los cambios en los precios de bitcoin y ether era de 77%, el valor más bajo desde 2021 y notablemente más débil que el 96% registrado hace dos meses, según el proveedor de datos de criptomonedas Kaiko.

En el pasado, ether se había separado de bitcoin por breves períodos. Pero el último debilitamiento de la correlación podría ser a largo plazo, lo que significaría que bitcoin —el activo digital más líquido e importante del mundo— no podría dar soporte a ether y el mercado en general, según Pulkit Goyal, presidente de trading en OrBit Markets, un proveedor de liquidez institucional de opciones y derivados estructurados en activos digitales.

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“Lo que estamos experimentando podría ser el comienzo de un cambio de régimen a largo plazo. Dado que Ethereum cambió de un mecanismo proof-of-work (PoW) a uno proof-of-stake (PoS), la economía de la oferta y la demanda subyacente a los dos tokens continuará distanciándose,” afirmó Goyal a CoinDesk.

“Bitcoin consolidará su posición como ‘oro digital’ o acción de primera categoría, mientras que ether será considerado como una acción de crecimiento o un mercado emergente”, agregó Goyal.

El último newsletter semanal de Kaiko expresó una opinión similar: “Tanto BTC como ETH parecen estar cada vez más impulsados por factores idiosincrásicos diferentes”.

En septiembre de 2022, Ethereum — la principal blockchain de contratos inteligentes— hizo su transición de un mecanismo de consenso proof-of-work, que consumía grandes cantidades de energía, a un sistema proof-of-stake para verificar las transacciones. Hace poco, Ethereum implementó la actualización Shapella y eliminó el riesgo de la estrategia de inversión pasiva de bloqueo o staking de monedas en la plataforma de contratos inteligentes a cambio de recompensas. La cantidad de ether quemado por la red está fuertemente vinculada con el grado de uso de la red.

Mientras tanto, bitcoin sigue siendo un activo macroeconómico que se guía con las cifras de la inflación y los cambios estimados en la liquidez de la moneda fiduciaria, y mantiene su atractivo como cobertura contra las finanzas tradicionales. El ritmo de expansión de la oferta de bitcoin se reduce a la mitad cada cuatro años mediante un proceso programado denominado halving de recompensas mineras. Se prevé que el cuarto halving sea el próximo año.

“Luego de la transición a un mecanismo de gobernanza proof-of-stake, es posible que ether sea considerado como una clase de activo diferente en la misma esfera y esto podría cambiar pero, por el momento, bitcoin se rige más por factores macroeconómicos e inversiones institucionales mientras que Ethereum, si bien se vio afectado, podría estar menos correlacionado con las condiciones macroeconómicas para bien o para mal”, dijeron analistas de Bitfinex en un correo electrónico.

“Es un buen movimiento para el mercado de criptomonedas, dado que estos dos activos ahora pueden ser vistos desde la perspectiva de la acción de precios como una clase de activos diferentes, aunque dentro de la misma esfera”, agregaron los analistas de Bitfinex.

La desvinculación entre los dos podría impulsar la actividad de trading en el par bitcoin-ether en los principales exchanges, incluyendo Binance.

“Para los traders, la desvinculación podría presentar nuevas oportunidades para capturar el valor relativo entre los dos tokens sin involucrar al dólar estadounidense. De hecho, la demanda por las opciones en el cruce BTC/ETH ha repuntado últimamente en el espacio OTC”, señaló Goyal.

Artículo editado por Parikshit Mishra y traducido por Natalia Paulovsky.

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