La crisis de Silicon Valley Bank es como el “momento Chipre” para bitcoin

La agresiva suba de tasas de la Fed y la reducción del balance han provocado una caída bancaria histórica, lo que a su vez ofrece publicidad en tiempo real para la autocustodia de bitcoin, según un observador.

AccessTimeIconMar 13, 2023 at 5:43 p.m. UTC

El colapso de Silicon Valley Bank (SVB) es una bendición para bitcoin (BTC), aseguraron observadores mientras trazaban un paralelismo con la crisis del 2013 en Chipre que puso de manifiesto las fallas en el sistema de banca de reserva fraccionaria y desvió la atención a BTC, un activo descentralizado y resistente a la censura, como una cobertura contra la bancarización centralizada.

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  • “Silicon Valley Bank, el banco número 18 más importante del país, colapsó ayer. Y con eso, aprendimos cómo la liquidación récord de valores del Tesoro de Estados Unidos ha creado pérdidas no realizadas por miles de millones de dólares en el sector bancario. También conseguimos otro ejemplo que demuestra que en un sistema de banca de reserva fraccionaria no hay depositantes, solo prestamistas”, dijeron el investigador Nik Bhatia y el analista de mercado Joe Consorti en su última edición del newsletter The Bitcoin Layer.

    “La agresiva suba de tasas de la Fed y la reducción del balance provocaron una caída bancaria histórica, lo que a su vez ofrece publicidad en tiempo real para la autocustodia de bitcoin”, agregaron Bhatia y Consorti.

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    La crisis en SVB comenzó a principios de la semana pasada luego de que el banco enfocado en startups vendiera con pérdidas un porfolio compuesto principalmente por bonos del Tesoro de Estados Unidos o del gobierno y anunciara una venta de acciones para impulsar su balance. Los precios de los pagarés del Tesoro se desplomaron en el último año gracias a la agresiva campaña de suba de tasas llevada a cabo por la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés) para controlar la inflación. Por su parte, los precios de los bonos y los rendimientos se movieron en la dirección contraria.

    Lo que siguió fue una corrida bancaria a la antigua, ya que los depositantes del SVB se apresuraron a retirar los fondos. La solicitud total de depósitos alcanzó los US$42.000 millones el miércoles, alrededor del 25% de la base total de depósitos que asciende a US$173.000 millones.

    Las corridas bancarias se dan por el hecho de que la banca de reserva fraccionaria exige que los prestamistas mantengan disponible solamente una pequeña parte para el retiro mientras el resto se presta para incentivar la actividad económica. El sistema supone que, en algún momento dado, la demanda de retiros no excederá el umbral. Sin embargo, esta suposición se esfuma cuando la confianza de los clientes se desploma, tal como sucedió con SVB, y provoca un aumento de los retiros y una baja en la liquidez del banco.

    Generalmente, los reguladores intervienen luego de las corridas bancarias e incautan o toman el control de los depósitos. La solución a la crisis bancaria de 2013 en Chipre realmente llevó a los reguladores a involucrarse y saquear las cuentas de los clientes. Alemania había desembolsado alrededor de US$13.000 millones a cambio de que Chipre aplicara un impuesto único sobre los depósitos bancarios para recaudar US$7500 millones más y así completar el rescate del sector bancario.

    En el caso del SVB, los reguladores estadounidenses tomaron el control de los depósitos y cerraron el banco el viernes. Durante el fin de semana, la presidencia de Biden anunció que todos los depositantes podrían acceder a sus fondos a partir del lunes. El anuncio se produjo en el mismo momento en que otro prestamista con sede en Nueva York, Signature Bank (SBNY), colapsó, una señal de que el pánico se expandía rápidamente dentro del sector bancario.

    A pesar de que las medidas tomadas para hacer frente a la crisis del SVB no son tan severas como aquellas de Chipre, todo este episodio recordó que los fondos de los clientes no están tan seguros en los bancos regulados como nos hacen creer. Este punto reforzó el atractivo de bitcoin como red descentralizada peer-to-peer y criptomoneda resistente al embargo que facilita la autocustodia de fondos.

    “‘No son tus claves, no son tus criptomonedas’ es una lección que, al parecer, tiene que ser aprendida una y otra vez dado que la historia se repite”, dijo Mike Fay, autor de Blockchain Reaction, en su último artículo de Seeking Alpha cuando se refirió a lo que se llevaron los inversores gracias a la caída de SVB y Silvergate Capital y la crisis bancaria de 2013 en Chipre.

    “Es muy sencillo sentarse cómodamente en el mundo occidental teniendo la percepción de que existen instituciones bancarias seguras y reguladas y, al mismo tiempo, no entender por qué alguien sentiría la necesidad de comprar activos que no están dentro de ese mundo. Sin embargo, la historia demostró que los bancos son capaces de hacer malas apuestas o tomar malas decisiones”, agregó Fay.

    Bitcoin creció durante la crisis de Chipre

    Mientras se desataba la crisis bancaria en Chipre en marzo de 2013, bitcoin repuntaba con fuerza. Ese mes, la criptomonedas subió 178% hasta US$93 y, para mayo de 2013, alcanzó un récord de US$265. En ese momento surgieron informes que mostraban que aquellos que poseían euros y rublos rusos se estaban pasando a bitcoin tras ser testigos de los cierres de bancos en Chipre.

    “Esta semana se cumplen diez años de la corrida bancaria en Chipre, cuando los cajeros automáticos se quedaron sin dinero y las bóvedas se vaciaron. Este acontecimiento provocó el repunte más importante de la historia (en términos de porcentaje) de BTC, que subió desde US$45 hasta US$260 en un mes”, tuiteó el gigante de trading de criptomonedas Cumberland durante las primeras horas del lunes.

    Casualmente, bitcoin subió más de 15% desde el viernes, lo que representa un aumento desde los mínimos de dos meses en torno a los US$19.500 hasta US$22.500, según datos de CoinDesk.

    “Cuando los traders no están seguros sobre los precios de las criptomonedas, se pasan a las stablecoins y los depósitos bancarios. ¿Y cuando no están seguros sobre las stablecoins y los depósitos bancarios? Ese es el momento de brillar de las criptomonedas. BTC y ETH repuntaron 14% y 15% respectivamente durante el fin de semana en medio de la incertidumbre en el sector bancario”, señaló Cumberland.

    “La historia no siempre se repite, pero a menudo sí rima”, añadió Cumberland.

    Este artículo fue traducido por Natalia Paulovsky.

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