A donde va Coinbase Canadá, también va el mundo

En marzo pasado, Coinbase, el intercambio de Criptomonedas con sede en EE. UU., amplió su presencia al norte de la frontera y colocó su teja en Canadá . La medida, parte de los esfuerzos del mayor intercambio de Cripto de EE. UU. para aumentar su presencia internacional, podría ser una señal de sus desafíos y oportunidades en el extranjero.

"Es una extensión natural del mercado spot y una oportunidad para que el ecosistema introduzca productos y servicios utilizando activos digitales que sean eficientes y confiables", dijo a CoinDesk Lucas Matheson, director nacional de Coinbase Canadá , en una entrevista.

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En muchos sentidos, lo que Coinbase haga en Canadá podría prefigurar movimientos en Estados Unidos y el resto del mundo. Canadá está por delante de muchas regiones en términos de claridad regulatoria, dijo Matheson, especialmente a la luz de los intentos de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) de restringir el crecimiento de los Mercados Cripto y separar el ecosistema de activos digitales de la economía en general.

Pero el aparato regulatorio de Canadá, si bien es más ágil, también es posiblemente más conservador.

"Hemos tenido un gran privilegio aquí al ver a los reguladores trabajando para construir un marco que realmente pueda establecerse como un estándar global en todo el mundo", dijo Matheson. Coinbase está en proceso de solicitar su "registro de distribuidor restringido", un nuevo tipo de directriz que requiere que los intercambios se registren ante el gobierno canadiense.

Esto es especialmente significativo dada la situación financiera de Coinbase: si bien Coinbase ha podido diversificar significativamente sus flujos de ingresos en los últimos años, como la introducción de una unidad de corretaje principal, la cadena de bloques de capa base 2 y los servicios de participación y custodia, incluso para muchos Bitcoin negociados en bolsa. proveedores de fondos (ETF) en los EE. UU.: todavía obtiene la gran mayoría de sus ganancias de las tarifas comerciales.

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En otras palabras, a menos que Coinbase pueda desarrollar nuevos intereses comerciales que puedan tener éxito fuera de los ciclos de precios de las Cripto en gran medida impredecibles (que atraen a las personas cuando las Cripto están en auge y obligan al intercambio a reducirse cuando los volúmenes caen), será un esclavo del mercado. fuerzas para siempre. Por eso, los movimientos que haga en Canadá podrían indicar lo que vendrá en otros lugares.

"Los principios de regulación en Canadá permiten a las empresas introducir nuevos productos y servicios", dijo Matheson. En particular, Coinbase busca lanzar contratos de futuros perpetuos y otros productos derivados en Canadá, y está en diálogo abierto con políticos y reguladores como la Comisión de Valores de Ontario (OSC) sobre la actualización de las políticas del país para que esto suceda.

Con ese fin, Coinbase se unió recientemente al Consejo Canadiense Web3, una organización multipartidaria sin fines de lucro que busca flexibilizar las recientes iniciativas legislativas y regulatorias en Canadá que actualmente están expulsando a las empresas de Cripto del país. En los últimos meses, por ejemplo, una serie de intercambios han decidido retirarse de Canadá, incluidos Binance, Bybit, dYdX, OKX, Paxos y Bittrex (el último de los cuales se ha declarado en quiebra desde entonces), en respuesta directa a "recientes desarrollos regulatorios". .”

Según los “compromisos de prerregistro” recientemente promulgados por los Administradores de Valores de Canadá, las empresas ahora deben segregar la custodia de Cripto de las plataformas de negociación, limitar las operaciones apalancadas y contratar personal de cumplimiento, incluido un director de cumplimiento. El país también ha cercado las monedas estables, incluidas severas restricciones a las monedas estables "algorítmicas" , que incluyen activos como el Dai {{Dai}} de Maker según su definición.

Quizás se pregunte si Canadá vale la pena, dadas las limitadas oportunidades de mercado (alrededor de 35 millones de adultos) y las reglas personalizadas. Cuando Coinbase Canadá se lanzó oficialmente el año pasado (la compañía anteriormente tenía presencia en el país), su anuncio señaló que Canadá es el tercer país más "consciente de las Cripto " del mundo, según una encuesta de Coinbase, que no se traduce exactamente en comercio. ingresos por honorarios.

Para Matheson, las oportunidades son menos abstractas: Canadá presenta una especie de zona de pruebas para probar nuevos productos , que eventualmente podrían llegar a EE.UU. o la UE, así como enfoques para convencer a los reguladores escépticos. "Estamos trabajando con nuestros socios de la industria, como el Consejo Web3 y los reguladores, para explorar un camino a seguir para traer derivados y productos de apalancamiento tanto para el mercado minorista como institucional en Canadá", dijo.

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Y Matheson cree que hay muchas posibilidades de lograrlo, dada la historia de innovación financiera del país. Por ejemplo, Canadá estuvo a la cabeza de Estados Unidos al lanzar no solo el primer ETF de Bitcoin en el mercado al contado del mundo (con el ETF Purpose Bitcoin en febrero de 2021), sino también el primer ETF, punto, en la Bolsa de Valores de Toronto en 1990, tres años antes de algo similar. golpear los EE.UU.

Antes de las aprobaciones de ETF de EE. UU. en enero de este año, Eric Balchunas, un destacado analista de ETF de Bloomberg Intelligence, analizó el mercado de ETF en Canadá como un indicador para comprender mejor las oportunidades económicas en los EE. UU. Para fines de 2023, los ETF Cripto en Canadá representó casi el 50% de los activos totales bajo gestión de los ETF Cripto al contado a nivel mundial. Dicho esto, el mercado de ETF de EE. UU. es 32 veces mayor que el de Canadá, mientras que la oportunidad total del mercado Cripto en Canadá está valorada sólo ligeramente por encima de los mil millones de dólares .

Los antiguos competidores de Coinbase, Kraken y Gemini, también han decidido duplicar su apuesta por Canadá.

Aun así, incluso en Canadá, la adopción de las Cripto es una batalla cuesta arriba. Matheson señaló que, como máximo, sólo el 13% de la población utiliza Cripto. Después de todo, al igual que Estados Unidos, Canadá tiene una industria de servicios bancarios y financieros desarrollada, lo que significa que los clientes minoristas no necesitan algunos de los servicios que ofrecen las Cripto actualmente. Esto podría parecer una oportunidad para una mayor adopción institucional, pero incluso eso se basa en que los clientes vean primero la necesidad de negociar con Cripto.

"Lo interesante y bastante único de Canadá es que no tenemos una visión política sólida sobre cómo los activos digitales ayudarán a nuestra economía en Canadá", dijo Matheson, un verdadero creyente en las Cripto . "Por eso, una de las cosas en las que toda nuestra industria ha estado trabajando muy duro es cómo educamos a nuestros funcionarios gubernamentales y desmitificamos algunos de los mitos y malentendidos sobre la economía digital".