Bitcoin está de vuelta, atrás, atrás, bebé

Eche un vistazo a la página principal de CoinDesk hoy y se le perdonará que piense que nuestro sitio trata sobre Bitcoin.

Basta con mirar los titulares: BTC está por encima de los 50.000 dólares. Los operadores de opciones están apostando por 75.000 dólares . La capitalización de mercado de Bitcoin ha vuelto a superar el billón de dólares. Los ETF de Bitcoin han acumulado 11.000 millones de dólares desde su aprobación en Estados Unidos en enero. El índice de miedo y codicia, una medida del sentimiento del mercado, se encuentra en territorio de “codicia extrema” , su momento más espumoso desde el máximo histórico de BTC en septiembre de 2021. Bitcoin es incluso un meme de campaña .

Bitcoin está dominando las narrativas, dominando la cobertura de los medios y dominando la mentalidad entre los inversores, particularmente los institucionales. Sin duda, proyectos importantes como Solana (SOL) y Chainlink (LINK) también están aumentando su valor. Pero este es en gran medida un mercado liderado por bitcoins. El "dominio" de Bitcoin , una medida del límite de BTC frente al resto de las Cripto, sigue siendo de alrededor del 50%, lo que hace que las afirmaciones de que la relevancia de Bitcoin se reduciría a medida que las Cripto se expandieran parezcan ridículas ahora. En noviembre de 2022, la participación de BTC cayó por debajo del 35%.

Por supuesto, los flujos de dinero de Wall Street hacia los fondos cotizados en bolsa (ETF) son el factor determinante en este caso. La perspectiva de los ETF fue un catalizador tentador a lo largo de 2023, ya que el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Gary Gensler, inadvertidamente hizo fracasar el mercado al retrasar la aprobación. Bitcoin se ha beneficiado de ser ONE de los pocos activos digitales clasificados claramente como no valores a efectos regulatorios. Casi todos los demás activos sufren cierta incertidumbre regulatoria.

Y luego está la próxima “reducción a la mitad” en abril, cuando las recompensas por extraer bloques de Bitcoin se reducirán a la mitad. Históricamente, las reducciones a la mitad han impulsado el precio de bitcoin, aunque la ONE (en 2020) fue menos positiva en ese sentido que las anteriores (en 2016 y 2012).

La reducción a la mitad de este año podría ser un mayor impulso, dada la sensación de que la red Bitcoin se está volviendo más útil y de base más amplia.

"A pesar de los desafíos de ingresos de los mineros en el corto plazo, la actividad fundamental en la cadena y las actualizaciones positivas de la estructura del mercado hacen que esta reducción a la mitad sea diferente en un nivel fundamental", dijo el administrador de Cripto Grayscale en una nota de investigación la semana pasada. "Si bien durante mucho tiempo se lo ha anunciado como oro digital, los acontecimientos recientes sugieren que Bitcoin está evolucionando hacia algo aún más significativo".

Por "actividad fundamental en la cadena", el investigador de Grayscale Michael Zhao se refiere a las inscripciones ordinales y los tokens BRC-20, que permiten a los usuarios incrustar datos (y arte) en la cadena de bloques de Bitcoin , ofreciendo un caso de uso más allá de su papel tradicional como oro digital. Dicha actividad ha generado más de 200 millones de dólares en tarifas acumuladas para los mineros, reduciendo el dolor que sufrirán cuando las recompensas se reduzcan a la mitad en abril.

Proyectos como BRC-20 han dividido a la comunidad Bitcoin entre aquellos que quieren mantener Bitcoin como una red de oro digital para transacciones monetarias relativamente baratas (estas personas odian las tarifas de transacción más altas) y aquellos que quieren construir nuevas funcionalidades sobre la cadena de bloques de Bitcoin, como OP_CAT y cadenas de transmisión .

Veremos cómo se desarrollan esas divisiones en los próximos meses (será fascinante observar el papel de los nuevos actores poderosos de Wall Street en este debate). Pero, por ahora, a Bitcoin le está yendo bien: una cadena de bloques de código abierto con cientos de millones de usuarios, desde los HODLers más pequeños hasta las instituciones financieras más grandes que comercializan derivados basados ​​en BTC. Nada mal para un proyecto que empezó como un hobby hace 15 años.