Mientras los reguladores de Cripto han estado dudando durante años sobre cuestiones legales esenciales como "¿es el éter un valor?", la industria a menudo se ha quejado de la falta de claridad legal.
Muchos han dicho que ha sido imposible cumplir con la ley porque no está claro exactamente qué dice la ley, o más bien cómo interpretarán los reguladores esa ley en relación con algo tan novedoso como un activo digital de la era de Internet.
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Todavía no sabemos, por ejemplo, si el ether es un valor o una materia prima, aunque la SEC ha señalado que probablemente sea lo último y que, por lo tanto, el principal regulador de valores no es responsable de regular el segundo activo Cripto más importante después. Bitcoin.
¿Pero es?
Esta semana, Prometheum, una extraña anomalía por ser la "única plataforma de valores Cripto registrada en EE. UU.", anunció que comenzaría a custodiar ETH como su primer activo digital.
La noticia es importante porque pone a prueba dos preguntas abiertas clave en Cripto : una, si es posible cumplir con la SEC al realizar transacciones con las principales criptomonedas, y dos, quién, si es que hay alguien, finalmente decidirá sobre la clasificación de ETH para que todos podamos ir. sobre la construcción de la industria Cripto de próxima generación.
Mi colega, el editor jefe adjunto de regulación, Jesse Hamilton, resumió ayer lo que está en juego en una disección magistral del (muy complicado) asunto:
"En ese momento, [Prometheum] probará las afirmaciones de sus ejecutivos de que las Cripto se pueden manejar en los EE. UU. de una manera que apacigue al organismo de control de valores, o demostrará a los detractores que argumentan que es imposible cumplir con las expectativas de la SEC". escribe Hamilton.
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“T mucho en juego no sólo para Prometheum y el resto de la industria, sino también para la agencia gubernamental que ha afirmado durante años que existe una manera adecuada para que las empresas de Cripto 'entren y se registren' para hacer negocios en los EE. UU.; Prometheum entró y se registró, pero no está claro qué sucederá después. Y si bien prueba estas aguas turbias, también puede ayudar a establecer si la SEC tiene la intención de ver a ETH como un valor”.
Prometheum puede ofrecer tanto custodia como comercio de esos activos digitales porque, inusualmente, tiene licencias para hacer ambas cosas. Eso significa que puede "presentar legalmente a Ethereum como un valor", en palabras de Jeff John Roberts de Fortune , y esperar que "los reguladores no tengan más remedio que reconocer la designación". En este escenario, Prometheum sería entonces la única plataforma para comercializar legalmente ether, el valor, un monopolio natural bastante agradable si se puede conseguir.
La pregunta, entonces, es si la SEC, al presenciar esta anomalía, intervendría para designar finalmente a ether como valor, o no. Mike Selig, abogado de tecnología financiera de Willkie Farr & Gallagher, dice que eso es poco probable, dada la preferencia de la SEC en los últimos años por no decir nada muy definitivo cuando se trata de Cripto. "Es probable que la SEC se mantenga neutral con respecto a Ethereum", afirma. No le han hecho ningún favor al éter. No esperaría que hiciera ONE ahora”. Según los términos del corredor de bolsa de propósito especial de la SEC, Prometheum tiene amplia libertad para designar activos como valores para cotizar en su plataforma (por ejemplo, demostrando que un activo cumple con la importante prueba de Howey).
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Cómo se desarrolla esto es una incógnita. Jeff John Roberts cree que Prometheum tendrá dificultades para conseguir clientes y que Coinbase y otros lucharán contra el presidente de la SEC en este sentido, ya que está luchando en una serie de cuestiones relacionadas. Pero la prueba Prometheum muestra una cosa muy claramente una vez más: la SEC no ha logrado proporcionar ninguna seguridad jurídica para la industria de la Cripto y, como resultado, ha permitido que un actor de puerta trasera se acerque a un monopolio legal. La naturaleza aborrece el vacío y la industria de la Cripto aborrece la SEC de Gary Gensler.