2023: una coyuntura crítica para el mercado mundial de monedas estables

En 2023, el mercado mundial de monedas estables ha sido testigo de un año de desarrollos sin precedentes, que han dado forma al futuro de las monedas digitales. Este año marca un cambio significativo, no solo en la adopción e innovación tecnológica, sino también en el panorama regulatorio que rige estos activos digitales.

Esta publicación es parte del paquete de predicciones "Cripto 2024" de CoinDesk . Yiannis Giokas es director senior de Moody's Analytics.

El mercado de las monedas estables en 2023 ha experimentado una transformación, impulsada por importantes avances en la regulación. Dado que Estados Unidos es, con diferencia, el principal mercado de las monedas estables, las recomendaciones del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB), que abogan por una regulación y supervisión integrales de los acuerdos globales sobre las monedas estables, han demostrado ser un momento crucial. Estas directrices tienen como objetivo fomentar un enfoque unificado para la gestión de las monedas estables dentro del sistema financiero internacional, destacando su impacto potencial en la estabilidad financiera global.

En otros lugares, las discusiones del G-20 a principios de año revelaron una división de perspectivas, especialmente entre las economías emergentes, debido a las preocupaciones sobre el potencial disruptivo de las monedas estables en las políticas monetarias soberanas. Esto llevó a llamados a favor de marcos regulatorios estrictos, lo que refleja la necesidad de equilibrar la innovación financiera con las salvaguardias económicas nacionales. En octubre, el G20 adoptó una hoja de ruta criptográfica para coordinar un marco político global para los criptoactivos, incluidas las monedas estables, que también tendrá en cuenta las implicaciones para los mercados emergentes.

En el Reino Unido, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) y el Banco de Inglaterra (BoE) están trabajando para finalizar las regulaciones para 2025, lo que indica un compromiso para integrar de forma segura las monedas estables en el ecosistema financiero. De manera similar, la regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea establece un alto punto de referencia para la supervisión de las monedas estables, con requisitos específicos de capital y liquidez para los emisores.

Estados Unidos también está dando pasos legislativos con varias propuestas para regular las monedas estables. Un marco regulatorio integral para las monedas estables posiciona a Japón por delante de otras jurisdicciones. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ha finalizado su marco para las monedas estables de moneda única, y Hong Kong se está preparando para introducir un marco regulatorio para fines de 2024.

Ha sido un año de montaña rusa para el mercado de las monedas estables. Comenzó con el anuncio de que BUSD con la marca Binance respaldado por dólares estadounidenses ya no se acuñaría ni se respaldaría hasta 2024, lo que llevó a la búsqueda de alternativas confiables.

Luego, las principales monedas estables, incluidas USDC y Dai, experimentaron eventos de desvinculación durante una crisis bancaria en marzo, lo que generó preocupaciones sobre su confiabilidad. El respaldo de Binance a que TrueUSD (TUSD) y Tether (USDT) mantengan su estatus como monedas estables "confiables" a pesar de los desafíos regulatorios y de transparencia, marcó momentos importantes en la evolución del mercado.

Moody's Analytics publicó un informe que destacó que las grandes monedas estables respaldadas por dinero fiduciario se desvincularon más de 600 veces en 2023, lo que resume aún más la volatilidad en el mercado.

Este año, grandes empresas como Visa, Mastercard y Checkout.com han adoptado monedas estables para diversas aplicaciones. Visa amplió sus capacidades de liquidación de monedas estables e inició programas piloto con el USDC de Circle utilizando la cadena de bloques Solana . Mastercard colaboró ​​con Immersve para permitir pagos criptográficos en Nueva Zelanda y Australia.

Checkout.com lanzó una solución de liquidación de monedas estables que ofrece a los comerciantes flexibilidad de liquidación las 24 horas del día, los 7 días de la semana, incluso los fines de semana y días festivos.

A medida que avanzamos hacia 2023, está claro que el mercado de las monedas estables se encuentra en un momento crucial. Los panoramas regulatorios en todo el mundo reflejan un esfuerzo concertado para integrar las monedas estables de manera segura en el sistema financiero. Si bien estos esfuerzos regulatorios varían en enfoque y alcance, comparten un objetivo común: aprovechar el potencial de las monedas estables y al mismo tiempo mitigar los riesgos asociados.

A pesar de enfrentar desafíos importantes, el mercado ha demostrado resiliencia y adaptabilidad. La evolución de las monedas estables parece inclinarse hacia un mayor cumplimiento normativo y un cambio gradual hacia modelos descentralizados más transparentes. Esto promete un futuro más seguro y estable para este sector crucial de la criptoeconomía.

Este año ha sido fundamental para las monedas estables, marcado por un impulso regulatorio más amplio destinado a garantizar su estabilidad y seguridad. A pesar de algunos desafíos y fluctuaciones del mercado, la adopción e integración de las monedas estables tanto en el ecosistema criptográfico como en las finanzas tradicionales indican su creciente importancia y potencial para un crecimiento e innovación continuos.

A medida que avanzamos, la trayectoria del mercado de las monedas estables apunta hacia un futuro en el que estos activos digitales desempeñarán un papel integral en el panorama financiero más amplio. En este sentido, los emisores de monedas estables harían bien en 2024 en centrarse en la transparencia, la gestión de riesgos y en implementar controles adecuados para mejorar la confianza y las salvaguardias en torno a la integridad de los reembolsos.