A medida que una pensión adopta Bitcoin, crece la esperanza en las perspectivas a largo plazo de la criptomoneda incluso entre los profesionales conservadores

La pensión estatal de Wisconsin invirtió 160 millones de dólares en los ETF de Bitcoin de BlackRock y Grayscale, lo que demuestra que incluso los inversores reacios al riesgo son capaces de adoptar las Cripto y posiblemente presagia una "ola de demanda que se construye lentamente".

AccessTimeIconMay 16, 2024 at 2:20 p.m. UTC
Updated May 16, 2024 at 3:57 p.m. UTC
  • Aproximadamente 500 inversores institucionales revelaron asignaciones en ETF de Bitcoin al contado en el primer trimestre.
  • Entre ellos había instituciones de todo tipo: los asesores institucionales representaban el 60% de los tenedores y los fondos de cobertura aproximadamente el 25%, un resultado que normalmente no ocurre después de sólo unos meses después del lanzamiento de un nuevo ETF, dice un experto.
  • Una inversión sorprendente provino del estado de Wisconsin, que asignó 160 millones de dólares a los fondos y podría generar más intereses de los fondos de pensiones en el futuro.
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    Para aquellos que buscan entusiasmarse con las perspectivas a largo plazo de bitcoin entre los grandes inversores profesionales, un nuevo dato esta semana causó otro gran revuelo: el fondo de pensiones del estado estadounidense de Wisconsin reveló en una presentación trimestral que había escondido alrededor de $160 millones en Bitcoin. ETF de BlackRock y Grayscale para finales de marzo.

    Las pensiones son generalmente conservadoras con sus inversiones y lentas para adoptar cosas nuevas, y Wisconsin no suele ser tierra de compras llamativas. Pero si Bitcoin está avanzando allí (sin duda ayuda registrar algunos de los retornos más altos de la industria de inversión durante la última década), entonces podría haber buenas razones para sospechar que la Criptomonedas original puede KEEP expandiendo su base de inversionistas.

    "Vaya, una pensión estatal compró [el ETF de Bitcoin de BlackRock] en el primer trimestre", escribió Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg Intelligence, en una reacción inmediata en X. "Normalmente estas grandes instituciones pesqueras no invierten durante aproximadamente un año (cuando el ETF obtiene más liquidez)". Y añadió: "Buena señal, esperen más, ya que las instituciones tienden a moverse en rebaños".

    Más de 500 inversores institucionales tenían ONE o más ETF de Bitcoin al contado al final del primer trimestre, lo que está muy por encima del promedio de 200 para un ETF recién lanzado, señaló Balchunas. Estuvieron representados casi todos los tipos de instituciones, incluidos capital privado, compañías de seguros, cuentas de corretaje, entre otras, según datos de Bloomberg . Los asesores de inversiones representaban alrededor del 60% del total y una cuarta parte eran fondos de cobertura. Balchunas dijo que ver todo tipo de inversores representados en el primer trimestre es inusual y normalmente no se ve hasta años después del lanzamiento de un nuevo ETF.

    El mayor comprador resultó ser el fondo de cobertura Millennium Management, que asignó aproximadamente el 3% de sus activos totales a varios fondos, la mayoría al IBIT de BlackRock.

    Es importante darse cuenta de que las presentaciones 13F sólo cuentan una parte de la historia y no dan ninguna idea de por qué alguien hizo una inversión. No todas estas son apuestas a largo plazo o incluso inversiones que dependen del aumento del precio de bitcoin. Algunos sin duda provienen de negocios de creación de mercado de empresas comerciales, posiciones mantenidas para poder actuar como la otra parte en el comercio de otra persona y luego probablemente liquidadas rápidamente.

    La presentación también es retrospectiva, y es posible que las inversiones se hayan incrementado, reducido o revertido completamente para cuando el público vea esta Aviso legal de las posiciones mantenidas el 31 de marzo. El precio de Bitcoin ha caído desde que alcanzó un máximo histórico en marzo, lo que posiblemente da razón para empresas a reducir sus inversiones.

    La mayor sorpresa podría ser que se tratara de una pensión, dada la aversión al riesgo de la industria y la posibilidad de que la burocracia impida adoptar algo nuevo como los ETF de Bitcoin (aunque el propio Bitcoin tiene 15 años).

    En 2020 , el gigante de seguros Massachusetts Mutual compró Bitcoin por valor de 100 millones de dólares y adquirió una participación en la Cripto NYDIG, y la industria esperaba que los competidores Síguenos lo mismo con movimientos similares, pero eso realmente no se materializó en gran medida.

    Sin embargo, la introducción de ETF de Bitcoin lo hace más fácil, incluso si más pensiones podrían tardar en copiar a Wisconsin. En lugar de comprar Bitcoin directamente y luego decidir cómo conservarlos de forma segura, un inversor (grande o pequeño) puede simplemente comprar un ETF que los contenga. Los ETF se negocian igual que las acciones normales; Las preocupaciones administrativas como la custodia son mínimas o inexistentes.

    "Las pensiones suelen tener procesos de diligencia debida muy rigurosos, lo que significa que puede tomar tiempo decidir asignar fondos a una nueva inversión, particularmente una en una clase de activos emergentes", dijo Nate Geraci, presidente de ETF Store.

    La asignación de la junta de inversores de Wisconsin a sólo unos meses del lanzamiento de los ETF muestra que las instituciones de ese tamaño pueden sentirse cómodas rápidamente con la estructura y liquidez de estos fondos, dijo.

    'Ola de demanda'

    "Espero ver más pensiones Síguenos lo mismo, pero será una ola de demanda que se construirá lentamente en lugar de algo que sucede de la noche a la mañana", dijo Geraci.

    Kyle DaCruz, jefe de activos digitales de VanEck, ONE de los emisores de ETF de Bitcoin al contado, dijo que el desarrollo reciente muestra que los planes de pensiones ahora se sienten cómodos invirtiendo en activos digitales. "Mis suposiciones serían que ciertamente ayudará a que las pensiones y las instituciones se sientan cómodas antes, aunque anticipo que será un número relativamente pequeño para empezar", dijo.

    Un representante de la junta de inversiones de Wisconsin declinó hacer comentarios.

    Los fondos de pensiones son probablemente algunos de los inversores más reacios al riesgo en la industria, ya que, por ley, están obligados a " minimizar el riesgo de grandes pérdidas ". Por lo tanto, no se suele considerar que los activos digitales, algunos de los activos más riesgosos que existen, sean una gran inversión para los fondos de jubilación.

    Esta es también una de las razones por las que el gigante de inversiones Vanguard no permite a los clientes comprar ETF de Bitcoin al contado, ya que la compañía no considera que los activos digitales encajen en una cartera a largo plazo, como un fondo de jubilación.

    Las noticias del martes sobre el nombramiento del ex director de ETF de BlackRock, Samil Ramji, como director ejecutivo de Vanguard provocaron rumores de que la empresa podría cambiar su postura sobre las Cripto, pero Ramji dijo en una entrevista con Barron's el miércoles que no tiene intención de revertir la decisión de Vanguard. para lanzar un ETF de Bitcoin al contado .

    "Detrás de escena, creo que muchos comités de inversión en estas instituciones más grandes están trabajando para obtener aprobaciones para asignar fondos a Bitcoin. Sin embargo, este tipo de proceso de aprobación no ocurre de la noche a la mañana, lo que significa que tomará meses y posiblemente años para este tipo de adopción institucional de Bitcoin se desarrolle plenamente, pero claramente está sucediendo", dijo Stephanie Vaughan, directora de operaciones de Seven Seas Capital.

    "Y sí, esta vez es diferente. Con el sello de aprobación no sólo del gobierno federal sino también de grandes empresas como BlackRock y Fidelity, el juego ha cambiado", afirmó.

    Editado por Nick Baker.

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