A medida que se acerca la fecha límite para una decisión sobre la aprobación de un ETF de éter al contado por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), los expertos de la industria están sopesando la posible adopción de dicho fondo.

Algunos dicen que invertir en un ETF de ether no tendría sentido, ya que dichos fondos probablemente no permitirán apostar la distribución de recompensas. Argumentan que los inversores estarían mejor si compraran y apostaran su propio ether (ETH).

Pero VanEck, la firma de inversión global cuyo Bitcoin Trust (HODL) se encuentra entre los 10 ETF de Bitcoin al contado que estuvieron disponibles a principios de este año, cree que un ETF de éter podría atraer una gran demanda.

"Desde una perspectiva de mercado, una parte de mí cree que el tamaño del mercado para un ETF de ETH al contado es potencialmente tan grande, si no mayor, que los ETF de Bitcoin al contado", dijo el gerente de cartera de VanEck, Pranav Kanade.

Sería una tarea ardua dados los más de 10 mil millones de dólares de entradas netas en productos BTC al contado en sólo unos dos meses de disponibilidad.

"El mundo de los inversores que buscan activos que produzcan efectivo es enorme y ETH obviamente genera tarifas que van a los poseedores de tokens", explicó Kanade. "Incluso si no tienes un ETF que pueda ofrecer apuestas como parte del mismo, sigue siendo un activo que produce efectivo, por lo que creo que ETH podría tener más sentido como activo para más personas que Bitcoin ”.

Como Ethereum utiliza un mecanismo de consenso de prueba de participación, los poseedores de ether pueden obtener rendimiento "apoyando" o poniendo sus tokens a trabajar en la cadena de bloques. En Coinbase, por ejemplo, los apostadores de ETH pueden obtener un rendimiento de alrededor del 3%.

Aún así, las probabilidades de que la SEC apruebe los productos ETH al contado están lejos de estar aseguradas. Los analistas de Bloomberg recientemente redujeron las posibilidades de luz verde regulatoria –incluso sin el aspecto de las apuestas– a sólo el 30%. Por su parte, Kanade sitúa las probabilidades en más del 50%.

VanEck, que tiene más de 68 ETF bajo su paraguas, a principios de esta semana redujo temporalmente la tarifa de gestión de su Bitcoin Trust del 0,2% al 0%. El 0% permanece vigente hasta marzo de 2025 o el fondo obtiene hasta 1.500 millones de dólares en activos gestionados.

“Al principio éramos ONE de los pocos que no hicimos una exención a corto plazo, salimos muy agresivos con una tarifa baja desde el principio y siempre pensé que ese era el nivel correcto, pero creo que nuestro pensamiento era "Históricamente, con los lanzamientos de ETF, las exenciones a corto plazo no han sido tan bien recibidas y, francamente, pueden ser un poco confusas y tal vez tener una falta de transparencia en cuanto a cómo funcionan", dijo Kyle DaCruz, director de productos de activos digitales de VanEck.

"Pero escuchamos a nuestros inversores y está claro que eso era importante para los inversores en el mercado, por lo que cambiamos", continuó. "En términos relativos, nos gustaría hacerlo mejor y parte de esa iniciativa es la exención de tarifas".

La medida hasta ahora es un éxito aparente. En los aproximadamente dos meses transcurridos desde el lanzamiento hasta el recorte de tarifas esta semana, HODL había atraído alrededor de 4.300 Bitcoin y poco menos de 300 millones de dólares en AUM. En los pocos días transcurridos desde entonces, el fondo se ha disparado a más de 7.200 Bitcoin y 527 millones de dólares en activos bajo gestión.

Ese nivel coloca a HOLD en quinto lugar en AUM entre los nueve nuevos ETF de Bitcoin al contado (excepto GBTC de Grayscale), detrás de BlackRock, Fidelity, ARK/21Shares y Bitwise, y por delante de Invesco/Galaxy, Franklin Templeton, Valkyrie y WisdomTree.

Actualmente, solo alrededor del 1% de los AUM de la empresa están en Cripto, pero al director ejecutivo de VanEck, Jan Van Eck, le gustaría que ese número fuera mucho mayor, según Kanade.

"La aspiración de Jan es que las Cripto representen el 15% de la base de AUM ONE día en el futuro", dijo. "Mejor pronto que tarde."