Como cubrimos en el boletín de la semana pasada, los avances de Web3 están impulsando la innovación en casi todas las industrias, y TradFi no es una excepción. Se prevé que se creará y comercializará un número cada vez mayor de productos de inversión en cadena y en formato tokenizado. ¿Cómo funcionan estos productos y dónde está la industria en esta evolución?

Las formas en que los inversores pueden participar en activos digitales están evolucionando. Hoy, Jordan Tonani de Index Coop explica los productos indexados en cadena, cómo funcionan y la exposición de inversión que brindan a las finanzas descentralizadas (DeFi).

Mike Cavanaugh de Regiment comparte información sobre la industria en nuestra sección Pregunte a un experto.

– SM

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Durante los últimos 50 años, los productos indexados han sido la principal forma en que la mayoría de las personas obtienen exposición a cestas diversificadas de activos. En Europa, el 20% de los activos gestionados se mantienen en estrategias pasivas, aproximadamente la mitad en productos negociados en bolsa y la otra mitad en fondos indexados. Desde 2015, los activos gestionados de forma pasiva se han duplicado, y alrededor de una quinta parte de los inversores minoristas europeos poseen dichos productos.

Aunque la mayoría aún no se ha dado cuenta, los productos indexados también existen en la cadena. Hemos estado creando dichos productos desde 2020, junto con tokens de estrategia, apalancamiento y obtención de rendimiento. Usamos el término “productos estructurados en cadena” para referirnos a este tipo de tokens y creemos que tienen un futuro prometedor.

Para los asesores y sus clientes, los productos en cadena ofrecen una exposición simple, diversificada y accesible a algunos de los temas más importantes de los activos digitales. Por ahora, muchos de estos temas (como DeFi, Metaverse, criptografía o apuestas líquidas) no están ampliamente disponibles fuera de la cadena. Además, estos productos están disponibles para grupos de población previamente desatendidos en todo el mundo (excepto en jurisdicciones que imponen restricciones a dichos productos). Y si bien a veces es posible para los usuarios replicar las estrategias básicas de nuestros tokens de forma independiente, hacerlo implicaría numerosas transacciones, tarifas de transacción asociadas y, a veces, requisitos onerosos de declaración de impuestos dependiendo de dónde vivan. Con tokens indexados y productos estructurados en cadena, los usuarios obtienen acceso a los activos más importantes en un tema determinado con la compra de un token. Los usuarios pueden canjear el token de índice con los componentes subyacentes en cualquier momento y, como la mayoría de los activos digitales, los tokens de índice se pueden comercializar sin permiso las 24 horas del día, los 7 días de la semana.

Estos productos ya han demostrado ser populares entre un pequeño segmento de usuarios de activos digitales. En el apogeo del mercado alcista de 2021, nuestros productos estructurados en cadena capturaron más de 550 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL).

Si bien el actual mercado bajista ha desacelerado el crecimiento de este sector, los recientes aumentos en los precios de los activos digitales y los cambios en el panorama de DeFi y TradFi indican que el impulso está regresando a nuestro espacio. Estados Unidos parece estar al borde de aprobar el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock y los ETF de Ether al contado de Grayscale, que creemos estimularán la demanda e impulsarán una mayor conciencia sobre el valor de los activos digitales y la importancia de los instrumentos accesibles para los usuarios. Dicho esto, creemos que los índices en cadena serán la propuesta más atractiva para una base de usuarios global en cadena debido a una mayor transparencia, mayor seguridad, accesibilidad global, automatización, componibilidad y liquidez.

En general, somos profundamente optimistas sobre el potencial de los índices diversificados en cadena. Este sector incipiente es actualmente pequeño y representa solo el 0,07% del mercado criptográfico general, pero tiene la oportunidad de crecer rápidamente en los próximos años. Para los asesores, la familiaridad con las crecientes opciones en esta categoría será fundamental en los próximos años a medida que más y más personas busquen acceso a activos digitales. El informe técnico anual sobre el estado del mercado de productos estructurados en cadena de Index Coop proporciona más información sobre este espacio.

– Jordan Tonani, Index Coop

P. Si la SEC aprueba un ETF de Bitcoin al contado, ¿cuáles son las implicaciones para otras criptomonedas populares?

Creo que habrá interés en ETH, pero no veo un escenario en el que haya prisa por lanzar ETF en torno a todo. El gasto para crear un ETF es un foso lo suficientemente grande como para disuadir a la mayoría de ingresar al mercado de ETF.

P. El mercado criptográfico en general ha sido testigo de un fuerte repunte en los últimos meses. ¿Percibe esto como un sentimiento de calentamiento más amplio sobre las criptomonedas, o que está impulsado principalmente por la anticipación de una aprobación puntual de un ETF de Bitcoin ?

Creo que el interés de compra se está desarrollando por el sentimiento de calentamiento en torno al ETF de BTC ; La parte interesante son los HODLers: las personas que han estado en BTC durante mucho tiempo y permanecen en BTC durante mucho tiempo. Aquí no son los vendedores naturales, continúan aguantando y la escasez de ventas con la demanda en la oferta está provocando repuntes considerables en el mercado diario.

P. Además de los pagos, ¿cuáles son algunos otros casos de uso de las criptomonedas que han captado su atención?

La tokenización de activos reales es un titular importante en este momento. Estamos viendo muchos proyectos que utilizan la tecnología blockchain para permitir transacciones más fluidas en muchas industrias. Sin entrar en los detalles de la cadena o proyectos específicos (me ahorraré el chelín descarado…) hemos notado que los problemas del mundo real se están resolviendo mediante la tokenización de activos. Bienes raíces comerciales, logística de la cadena de suministro, proveedores de ISP, gobernanza de datos en las redes sociales, originación de HELOC... los problemas que existen en estas áreas se están resolviendo rápidamente mediante proyectos basados ​​en blockchain, y es un gran momento para estar vivo.

- Mike Cavanaugh, Regimiento, LLC

Siguiente paso en la preparación del ETF al contado de Bitcoin : Blackrock recibió financiación inicial para el ETF.

La Comisión de Bolsa y Valores fue reprendida por un juez federal diciendo que la agencia había fabricado reclamaciones "materialmente falsas" para confiscar activos.

Bitcoin alcanzó los 43.000 dólares el martes , un nuevo máximo en 2023 y un nivel no visto desde mayo de 2022.