Los administradores de Cripto persiguen el rendimiento con nuevos productos de inversión

Las tiendas de Cripto están apostando por los préstamos en medio de la desaceleración del mercado con productos de rendimiento que cuentan con rendimientos anuales modestos (al menos según los elevados estándares de la industria) sobre los dólares de sus clientes.

Convertir los dólares prestados en más dólares no es una propuesta nueva en el ámbito de las Cripto: innumerables protocolos de Finanzas descentralizadas (DeFi) WOO a los poseedores de monedas estables con un puñado de puntos básicos. El recientemente implosionado Anchor de Terra ofrecía rendimientos del 20% generados a través de medios turbios.

Por el contrario, los nuevos productos de rendimiento generan sus rendimientos a través de rieles "racionales", dijo Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, que está implementando un "Fondo de Ingresos en USD" que presta dólares de los inversores a contrapartes como Coinbase (COIN) y Gemini. (que luego los presta en el mercado de monedas estables) en la búsqueda de rendimientos del 4% al 8%.

"Pueden considerarnos como un punto de agregación de efectivo que ingresa a este mercado", dijo Hougan en una llamada. "Existe una demanda significativa de efectivo en la Cripto ". Dijo que parte de esa presión proviene del vacío que generalmente llenan las instituciones crediticias tradicionales "no dispuestas" a prestar a una industria riesgosa.

En el corto plazo, esa discrepancia podría resultar muy lucrativa para los prestamistas dispuestos a asumir parte del riesgo. Sus dólares pueden hacer mucho más trabajo en la Cripto que en sus cuentas de ahorro con tasas de interés cercanas a cero, especialmente dada la inflación.

"La gente se ve obligada a buscar rendimiento", afirmó Hougan, y eso está impulsando a los proveedores de fondos a innovar.

El USD Yield ETP (USDY) del Cripto europeo 21Shares y su rendimiento objetivo del 5% es la última versión. Cotizada en la bolsa suiza SIX el miércoles, planea prestar cada dólar invertido por entre $ 1,10 y $ 1,50 en Bitcoin (BTC) y ether (ETH) como garantía, una especie de Regulación de seguro si el prestatario implosiona.

“Entonces, si la contraparte se despide”, explicó la presidenta Ophelia Snyder, “podemos simplemente llamar a la puerta del custodio y decir: 'Oye, se han ido'. Devuélvenos nuestro dinero'”.

Snyder dijo que 21Shares planea prestar los activos de los inversores a BlockFi.

El riesgo de implosión de las Cripto se puso de manifiesto a principios de este mes cuando la moneda estable algorítmica TerraUSD (UST) y el token hermano LUNA entraron en una espiral de muerte. ONE de los grandes atractivos de ese ecosistema en problemas fueron los rendimientos llamativos pero insostenibles del protocolo Anchor de Terra.

Los tambaleantes esquemas de rendimiento de Terra tienen poco en común con el USDY, dijo Snyder. Para empezar, el USDY acepta garantías para proteger a sus inversores contra el incumplimiento de una contraparte. Esto puede limitar la generación de rendimiento, pero lo hace en nombre de rendimientos “ajustados al riesgo”. En su opinión, se trata de una compensación que vale la pena para los inversores que se ven golpeados por las fuerzas del mercado.

“Prácticamente todos los tipos de productos financieros que hay actualmente en el mercado son negativos. Tener efectivo tiene una tasa de interés real negativa. Y es muy importante darse cuenta de eso”, dijo. "Este producto se adapta especialmente bien a este contexto".