Слияние Ethereum не может привести к немедленной дефляции, говорит Крипта фирма QCP

До долгожданной технологической модернизации Ethereum, Merge , осталось всего неделя, и держатели собственного токена блокчейна ETH (ETH), возможно, испытывают головокружение, поскольку широко прогнозируется, что обновление сделает ETH дефляционной Криптовалюта с обесценивающимся ONE . и привлечь больше покупателей на рынок.

Однако, по мнению сингапурской компании по торговле Крипта QCP Capital, предполагаемый бычий разворот может оставаться недостижимым в течение некоторого времени.

«Сверхбычий тезис заключается в том, что ETH 2.0 немедленно ознаменует новую эру дефляционного предложения ETH», — написали стратеги QCP в недавно опубликованном отчете. «Это не совсем так. По крайней мере, на данный момент».

Стратеги QCP во главе с соучредителем и директором по инвестициям Дариусом Ситом заявили, что низкое использование сети может задержать превращение эфира в дефляционную Криптовалюта.

«Бычий толчок придет к скорости сгорания, которая в разгар [Крипта] зимы сейчас не выглядит такой бычьей», – отметили стратеги QCP.

Скорость сжигания — количество токенов эфира, ежедневно выводимых из обращения из-за сжигания протоколом части комиссий за транзакции, выплачиваемых в Криптовалюта , — по существу привязано к использованию сети, которое в этом году снизилось из-за медвежьего рынка.

Слияние объединит текущую цепочку доказательств работы (PoW) эфира с цепочкой маяков доказательства доли (PoS), которая была запущена в декабре 2020 года.

Это ознаменует переход крупнейшего в мире блокчейна смарт-контрактов на механизм консенсуса PoS , который требует от участников рынка держать минимальное количество монет для проверки транзакций – в отличие от текущей настройки PoW, где майнеры решают вычислительные проблемы для проверки транзакций в обмен на вознаграждение. оплата в ETH.

Переход на PoS с PoW приведет к сокращению значительного количества ресурсов майнеров.

По данным QCP, майнеры теперь получают 5 миллионов ETH ежегодно (8,1 миллиарда долларов). Ожидается, что после перехода эта цифра снизится до 1 миллиона ETH в год в виде вознаграждений, выплачиваемых стейкерам на PoS. (Сумма выплачиваемых вознаграждений зависит от количества стейкеров, что, в свою очередь, привязано к доходности ставок.)

Хотя это значительно ослабит давление со стороны предложения, чистая эмиссия ETH, вероятно, упадет ниже только в том случае, если рост скорости сжигания будет сопровождать снижение вознаграждений, выплачиваемых валидаторам.

Среднесуточный расход недавно снизился до рекордно низкого уровня в 1206 ETH в день. Это едва ли 9% от рекордного ежедневного сжигания 13 269 ETH , зарегистрированного в январе. Между тем, согласно данным, отслеживаемым аналитической фирмой блокчейнов Glassnode, 13,6 миллиона ETH, что составляет 12% от общего объема в 120 миллионов ETH, заблокировано в Beacon Chain.

Если предположить, что скорость сжигания останется низкой, а количество поставленного эфира удвоится после слияния, эфир все равно останется инфляционной валютой.

«При текущей скорости сжигания и предположении, что на карту поставлено 25% от 120 миллионов ETH , мы будем иметь инфляционное предложение ~1% в год по сравнению с дефляционным предложением в ~2% в год , если мы просто вернемся к рекордно высокий уровень сжигания», — заявили стратеги QCP.

Скорость сгорания Ethereum привязана к использованию сети в различных сегментах, включая децентрализованные Финансы ( DeFi ) и невзаимозаменяемые токены ( NFT ).

Рост активности на рынке NFT стал ONE из основных катализаторов рекордной скорости сжигания, достигнутой в январе. В начале этого года торговая площадка NFT OpenSea стабильно представляла более 15% всех ETH , уничтожаемых ежедневно.

Таким образом, только резкое увеличение активности на платформах DeFi и NFT повысит скорость сжигания.

Однако, по мнению QCP, это маловероятно в обозримом будущем, поскольку доходность DeFi находится на «дне», а ажиотаж вокруг изображения профиля NFT «сглаживается».