Вопреки распространенному мнению, это сокращение вдвое, скорее всего, не приведет к значительному снижению хешрейта сети. После первых трёх халвингов Биткойна хэшрейт упал на 25%, 11% и 25%, и похоже, что многие аналитики и майнеры ожидают (или надеются?) на этот раз аналогичного снижения хешрейта.

Я согласен с предсказанием Пеннитера о том, что предстоящее сокращение Bitcoin вдвое приведет к умеренному снижению хешрейта, в пределах от 5 до 10%. Этот прогноз также недалеко от прогноза Hashrate Index , который составляет 3-7%.

Джаран Меллеруд — генеральный директор Hashlabs Mining. Эта статья является частью пакета CoinDesk «Будущее Bitcoin», опубликованного приурочено к халвингу в апреле 2024 года.

Этот осторожный прогноз основан на нынешней высокой прибыльности майнинга Bitcoin , обусловленной его высокой ценой, а также наблюдении, что примерно 70% хешрейта биткойнов было введено с января 2022 года, работая в условиях экономики майнинга, которая временами была менее благоприятной, чем сейчас ожидается после -половинивание.

Кроме того, ожидается, что хэшрейт быстро восстановится после этого небольшого падения. За последние три халвинга сеть восстановила уровень хэшрейта, существовавший до халвинга, в среднем за 57 дней. Эта тенденция подчеркивает важную перспективу: сокращение вдвое следует рассматривать не как Мероприятия , снижающее хешрейт, а скорее как короткие паузы в неустанном восходящем траектории хэшрейта.

Надежность хэшрейта еще больше повышается благодаря постоянным усилиям майнеров по обновлению своего оборудования новейшими и наиболее эффективными моделями. Ожидается, что эта стратегия не только компенсирует любое краткосрочное снижение хэшрейта, но также, вероятно, приведет к значительному росту хэшрейта в ближайшие месяцы.

По сути, предстоящее сокращение Bitcoin вдвое, скорее всего, станет кратким сбоем в траектории хешрейта сети, а не значительным провалом.

Данные CoinMetrics показывают, что большая часть отрасли в настоящее время работает с относительно неэффективными машинами, такими как Antminer S19J Pro. Этим майнерам требуются эксплуатационные затраты в размере 0,05 доллара США/кВтч или ниже, чтобы поддерживать здоровую валовую прибыль после сокращения вдвое.

Однако, поскольку средняя ставка хостинга в Соединенных Штатах находится чуть ниже $0,08/кВтч, как показывает индекс хешрейта , многие майнеры в США могут столкнуться с проблемами с денежными FLOW после сокращения вдвое и, таким образом, будут вынуждены провести масштабную модернизацию парка.

Запуск Bitmain своих новых машин, в том числе S21, T21 и S21 Pro, каждая из которых имеет эффективность ниже 20 Дж/ТХ, происходит как раз к халвингу. Это развитие побуждает многих хостинг-провайдеров в США подталкивать своих клиентов к переходу с моделей S19J Pro на модели S21. Учитывая высокую плату за хостинг в США, этот шаг можно рассматривать как необходимость, а не как выбор.

Ссылаясь на приведенную выше диаграмму, становится очевидным, что модели S19J Pro вряд ли будут генерировать положительный денежный FLOW при размещении по цене 0,08 доллара США за кВтч, учитывая, что их прямые затраты на производство Bitcoin составляют 75 000 долларов США. Таким образом, майнеры, сталкивающиеся с более высокими эксплуатационными расходами, должны перейти на более эффективное оборудование, такое как Antminer S21 или аналогичные модели, чтобы сохранить прибыльность.

Хотя переход на новейшие машины позволяет продолжать работу даже в условиях высоких затрат, вряд ли это жизнеспособная долгосрочная стратегия. Необходимость постоянного обновления оборудования, зачастую до того, как предыдущие инвестиции окупятся, подчеркивает неустойчивость такого подхода.

Моя основная идея ясна: если вам нужно использовать оборудование последнего поколения, чтобы поддерживать положительный денежный FLOW , ваши эксплуатационные расходы слишком высоки.

Майнинг Bitcoin — ONE из самых свободных и конкурентных Рынки в мире, рынок, которым восхищался бы сам Адам Смит. Эта присущая конкурентоспособность подпитывает неустанное стремление к инновациям, особенно в трудные периоды, такие как Мероприятия, связанные с сокращением вдвое. В ответ на давление, оказываемое сокращением вдвое, майнеры принимают некоторые из наиболее изобретательных стратегий, чтобы максимизировать полезность существующих ресурсов.

ONE из таких стратегий является понижение тактовой частоты — процесс, при котором потребление электроэнергии машинами снижается для повышения энергоэффективности и снижения затрат. Этот процесс, которому может способствовать стороннее встроенное ПО, такое как LuxOS , значительно повышает эффективность машины — критически важная адаптация в среде, где прибыль невелика. Движение в сторону понижения частоты, вероятно, наберет обороты.

Более того, стремление к повышению прибыльности выходит за рамки операционных изменений и включает в себя новые подходы к получению доходов. Убедительным примером является Hashlabs в Финляндии, где мы реализуем проект, используя несколько источников дохода для повышения прибыльности майнинга.

В Финляндии мы диверсифицировали наши потоки доходов, включив в них продажу отработанного тепла наших майнеров в систему централизованного теплоснабжения, получение платы за вклад в стабилизацию электросети и стратегическую продажу электроэнергии обратно на рынок в периоды высоких спотовых цен. Эти дополнительные каналы дохода значительно повышают прибыльность нашей горнодобывающей деятельности.

Предстоящее сокращение вдвое должно послужить катализатором, заставив майнеров по всему миру подражать Hashlabs, изучая и внедряя творческие стратегии для увеличения своей прибыли.

Жесткая конкуренция, определяющая нынешнее состояние горнодобывающей отрасли, побуждает многих, особенно государственных горнодобывающих компаний, исследовать новые горизонты. Все чаще наблюдается движение в сторону вычислений на базе искусственного интеллекта, и такие компании, как Iren и Hive Digital Technologies, лидируют в этом направлении.

Ожидается, что в предстоящие трудные месяцы тенденция к диверсификации будет усиливаться. Однако динамика горнодобывающей отрасли носит циклический характер. Прогнозы бычьего рынка в 2025 году предвещают разворот этой тенденции диверсификации. Поскольку стоимость Bitcoin потенциально растет, майнеры могут отказаться от своих стратегий диверсификации в пользу максимизации прибыли от майнинга и с новой силой снова погрузиться в борьбу за извлечение ценности из каждого хэша.

Этот сдвиг между диверсификацией и целенаправленной добычей полезных ископаемых отражает более широкие приливы и отливы на рынке. Стратегии майнеров развиваются вместе с рынком, балансируя между использованием непосредственных возможностей в новых отраслях и подготовкой к следующему росту прибыльности майнинга Bitcoin .

В настоящее время Соединенные Штаты контролируют значительную часть глобального хешрейта, на долю которого приходится 40%, в то время как Китай и Россия также являются ключевыми игроками, на долю которых приходится 15% и 20% соответственно. Однако отрасль постепенно переходит к более глобально рассредоточенной модели, движимая постоянным стремлением к экономической эффективности, особенно к более дешевой электроэнергии.

Пока майнеры готовятся к предстоящему сокращению вдвое, многие изучают развивающиеся Рынки горнодобывающей промышленности в Африке, Латинской Америке и Азии, где электроэнергия исключительно дешева. Например, Bitfarms добивается успехов в Аргентине и Парагвае; Bitdeer расширяет свои мощности в Бутане; Марафон входит в Объединенные Арабские Эмираты и Парагвай; и Hashlabs предлагает хостинговые решения в Эфиопии.

Предстоящее событие халвинга действует как катализатор миграции хешрейта, вынуждая майнеров выходить за пределы развитых стран в поисках более экономичных источников электроэнергии. Этот шаг к более географически децентрализованной сети майнинга может оказать глубокое положительное влияние на Bitcoin. Благодаря более равномерному распределению хешрейта по всему миру майнинг Bitcoin не только станет менее восприимчивым к региональным регуляторным рискам и колебаниям стоимости электроэнергии, но и будет более тесно соответствовать децентрализованному духу, лежащему в основе самого Bitcoin .

Предстоящее сокращение Bitcoin вдвое с нетерпением ожидается как потенциальный триггер для следующего бычьего рынка. Тем не менее, учитывая, что текущий годовой объем выпуска находится на и без того скудном уровне в 1,6%, а почти 94% всех Bitcoin уже находятся в обращении, ожидаемый шок предложения в результате этого сокращения вдвое, вероятно, окажет минимальное влияние на цену Bitcoin .

Влияние негативных шоков предложения во время предыдущих сокращений вдвое было глубоким, особенно во время первого сокращения, когда годовой объем эмиссии упал с 25% до 12,5%, и второго, когда он упал с 8,4% до 4,2%. Однако в предстоящем сокращении вдвое снижение с 1,6% до 0,8% представляет собой гораздо менее значительный сдвиг по сравнению с резкими изменениями, наблюдавшимися в предыдущих циклах.

T поймите неправильно мою позицию; Я все еще предвижу бычий рынок после этого сокращения вдвое. Однако главным фактором роста цен станет растущий спрос, а не незначительное сокращение предложения.

Мне нравится аналогия Дилана Леклера с сокращением вдвое как с «глобальной Для рекламодателей», предполагающая, что его основное влияние на цену биткойна является не столько непосредственным результатом сокращения предложения, сколько повышенным вниманием средств массовой информации и энтузиазмом инвесторов, которое оно вызывает. Эта повышенная осведомленность может стимулировать спрос, превратив сокращение вдвое в самосбывающееся пророчество о бычьих настроениях на рынке.

Эта точка зрения также согласуется с выводами Дэниела Полоцкого, ставящего под сомнение сохраняющуюся актуальность четырехлетнего цикла Биткойна. Хотя колебания спроса будут сохраняться, влияние изменений предложения становится все более незначительным.

На данный момент темпы выпуска Bitcoin стали настолько низкими, что их предложение оказывает минимальное влияние на их цену, которая теперь в первую очередь зависит от спроса. Хотя слухи о сокращении вдвое продолжают оставаться сильным драйвером и, как ожидается, подтолкнут Bitcoin к новому бычьему рынку, в будущем это влияние, вероятно, уменьшится. В результате вполне вероятно, что Bitcoin в конечном итоге выйдет из четырехлетнего цикла сокращения вдвое.

У меня остались прекрасные воспоминания о сокращении вдвое в 2020 году. Атмосфера внутри Bitcoin сообщества была наэлектризована ожиданием, поскольку мы приближались к моменту, когда субсидия на блок будет сокращена вдвое. Это ключевое событие вызвало невероятную волну бычьего оптимизма летом 2020 года, подготовив почву для монументального бычьего рынка 2021 года. Хотя я по-прежнему скептически отношусь к тому, что умеренное сокращение предложения из-за этого сокращения вдвое существенно изменит ценовое равновесие биткойнов, Я с нетерпением жду того, что вызовет рост спроса и энтузиазм инвесторов.

С точки зрения майнера, сокращение вдвое представляет собой нечто большее, чем просто потенциальный Rally рынка; это возможность проанализировать и внедрить инновации в нашу деятельность. Это побуждает нас изучать новые методологии для снижения затрат и повышения эффективности, обеспечивая наше выживание и успех в этой высококонкурентной области. Сокращение вдвое — это T просто проверка устойчивости, но и катализатор эволюции внутри горнодобывающего сообщества.

Поскольку мы с нетерпением ждем следующего сокращения вдвое, важно помнить об Core духе Bitcoin. Bitcoin T был создан для майнеров; его сердце бьется за ходлеров. Майнеры, без сомнения, играют решающую роль, обслуживая сеть Bitcoin и обеспечивая ее надежность. Тем не менее, истинный дух Bitcoin заключается в его способности расширять возможности владельцев, обеспечивая децентрализованную альтернативу традиционным финансовым системам. Ожидание и волнение по поводу сокращения вдвое находят отклик не только среди майнеров, но и во всем сообществе Bitcoin энтузиастов и инвесторов.

Итак, по мере того, как мы приближаемся к этому решающему событию, давайте примем сокращение вдвое с распростертыми объятиями и в духе инноваций. Это напоминание о динамичном ландшафте Bitcoin, свидетельство его устойчивости и маяк предстоящих захватывающих событий. Всем ходлерам и майнерам: давайте готовимся к халвингу. Давай!