O comportamento dos mutuários no espaço Finanças descentralizado e a dinâmica do mercado DeFi são considerações importantes ao projetar e gerenciar plataformas que envolvem ativos tokenizados, concluiu um estudo do Banco de Compensações Internacionais (BIS) .

As instituições financeiras em todo o mundo estão cada vez mais a experimentar a tokenização de ativos tradicionais, como obrigações e valores mobiliários. O funcionamento das plataformas de empréstimo DeFi oferece informações úteis sobre os riscos associados à tokenização e à potencial interrupção das Finanças tradicionais, disse o estudo técnico do grupo do banco central.

O estudo concluiu que, uma vez que os mutuários de DeFi enfrentam perdas substanciais na liquidação automática – onde as garantias são vendidas automaticamente quando as posições dos mutuários se tornam demasiado arriscadas – geralmente evitam alavancar demasiado. Os mutuários adotam uma abordagem conservadora com um buffer considerável. Além disso, os usuários do DeFi tendem a depositar mais se tiverem retornos anteriores mais elevados.

Os autores do estudo, Lioba Heimbach e Wenqian Huang, afirmam ser os primeiros a documentar a alavancagem de carteiras DeFi individuais. Suas descobertas podem ser potencialmente relevantes para a compreensão das preocupações de estabilidade financeira emanadas do DeFi, escreveram Heimbach e Huang.

Eles conduziram o estudo usando dados do blockchain Ethereum , com foco na resiliência de empréstimos e no comportamento de substituição estratégica.

O BIS já explora o espaço DeFi há algum tempo. Em 2023, o BIS disse que trabalhou com os bancos centrais da França, Singapura e Suíça para testar com sucesso a negociação transfronteiriça de moedas digitais grossistas do banco central e elementos DeFi – especificamente criadores de mercado automatizados. Em 2022, dois documentos do BIS afirmavam que o DeFi poderia levar a Mercados financeiros mais turbulentos e pode não resolver o problema da dominação dos grandes intermediários.

Este último estudo foi conduzido entre janeiro de 2021 e março de 2023 para examinar especificamente as “complexidades do comportamento do usuário e da dinâmica do pool dentro dos empréstimos DeFi” amplamente inexploradas. A importância da realização do estudo baseou-se no reconhecimento de que os protocolos DeFi têm facilitado empréstimos garantidos em uma “escala economicamente significativa”, com máximos de mais de US$ 35 bilhões em depósitos e US$ 25 bilhões em dívidas pendentes, disse o estudo.

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