O que fazer com o lançamento do primeiro ETF de futuros de Bitcoin
Temos o ETF de futuros de Bitcoin . Isso é real?
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Um fundo negociado em bolsa (ETF) de futuros de Bitcoin foi lançado na manhã de terça-feira – e viu forte demanda dos investidores.
Isto indica alguma maturidade do mercado e aceitação por parte dos reguladores da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), mas também levanta novas questões sobre se o formato do produto é apropriado para os investidores e quando um ETF físico pode entrar em funcionamento.
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A narrativa
O primeiro ETF de Bitcoin (futuros) nos EUA começou a ser negociado hoje, encerrando um esforço de oito anos para lançar um produto de investimento em Bitcoin regulamentado e amplamente acessível.
Por que isso importa
Os defensores de um ETF Bitcoin têm procurado literalmente durante anos lançar tal produto. Eles finalmente estão realizando seu desejo, mas não totalmente – o primeiro produto será um ETF futuro de Bitcoin .
Embora isso seja certamente algo, provavelmente T receberá a mesma quantidade de atenção ou entrada de ativos que um ETF de Bitcoin físico receberia, o que levanta a questão de saber se um ETF de Bitcoin físico é possível e o que pode precisar acontecer para veja um lançamento.
Dividindo
Leitores antigos devem se lembrar que em fevereiro perguntei se 2021 seria o ano em que finalmente veríamos um ETF de Bitcoin nos EUA
Na época, a conclusão que tirei foi: “Bem, talvez”.
Havia genuinamente uma imensa esperança e entusiasmo de que a SEC finalmente aprovaria um ETF Bitcoin , com os proponentes apontando como o mercado Bitcoin mudou desde 2018, a nova administração em Washington e o crescimento de um mercado futuro regulamentado.
E acontece que eles estavam certos! Tipo de. Um ETF de futuros de Bitcoin começou a ser negociado esta manhã, a primeira vez para esse tipo de produto nos EUA. Um ETF de Bitcoin físico real ainda parece estar a algum tempo de distância. (Nesse sentido, a Grayscale, que compartilha uma empresa controladora com a CoinDesk, entrou com pedido na terça-feira para converter seu Grayscale Bitcoin Trust em um ETF de Bitcoin à vista.)
Qual é o próximo?
Assim, a corrida para ser o primeiro a lançar um ETF relacionado ao Bitcoin terminou. Todos os olhos estão voltados para quem ficará em segundo lugar e se o ProShares terá uma enorme vantagem de ser o pioneiro ou não.
Em teoria, o próximo ETF futuro de Bitcoin que poderia ter sido lançado seria o Invesco, mas a empresa anunciou que iria desistir na noite de segunda-feira.
Isso deixa Valkyrie e VanEck com ETFs de futuros de Bitcoin que podem ser lançados já em 25 de outubro, dando ao ProShares quase uma semana para aproveitar a onda inicial de entusiasmo.
Valkyrie, pelo menos, está se preparando para lançar mais cedo. Embora a empresa T tenha apresentado um prospecto alterado pós-efetivo na noite de segunda-feira, a empresa atualizou seu ticker , adicionou informações de preços e enviou informações de listagem inicial para a equipe de dados do Terminal Bloomberg, todos sinais de que está pronto para funcionar.
Para ser lançado, o Valkyrie precisaria de permissão explícita da SEC, mas poderia seguir o ProShares muito rapidamente se receber essa permissão.
Gen, analista da Bloomberg Intelligence, disse: “Tudo isso começou quando [o presidente da SEC, Gary] Gensler descreveu o que esperava”.
Em ETFs físicos?
O que T está claro é se/quando um ETF de Bitcoin com suporte físico será lançado.
Os comentários de Gensler sugerem que isso T acontecerá tão cedo, certamente não em 2021. Especialistas em ETF no Twitter dizem que em algum momento do quarto trimestre de 2022 pode ser uma expectativa razoável. Seyffart concordou.
“Vejo o ETF de futuros como um trampolim”, disse ele. “Duvido muito que a SEC aprove o produto este ano.”
As empresas que solicitam ETFs não parecem convencidas.
A Bitwise Asset Management, que entrou com pedido de ETF de futuros em setembro, entrou com pedido de ETF de Bitcoin físico na semana passada. O CIO Matt Hougan disse acreditar que o mercado em si é maduro o suficiente para apoiar o produto, citando dados compilados pela Bitwise que classificam a CME como a principal bolsa para descoberta de preços de Bitcoin .
No pedido de ETF da Grayscale
O momento continua curioso para mim. Será que Gensler ou a equipe da SEC realmente ficarão mais confortáveis com um ETF físico dentro do prazo legalmente exigido para os registros Bitwise ou Grayscale?
A resposta pode não depender da visão da SEC sobre a maturidade do mercado. Embora a maturidade e a vigilância do mercado tenham sido duas questões-chave frequentemente citadas pela SEC ao rejeitar pedidos de ETF Bitcoin em 2018 e 2019, os comentários mais recentes de Gensler concentraram-se amplamente na proteção dos investidores.
Ele disse estar confortável com as proteções aos investidores consagradas na Lei de Empresas de Investimento de 1940, que supervisiona os ETFs de futuros, em comparação com a Lei de Valores Mobiliários de 1933, que supervisiona os ETFs físicos.
O desafio para os aspirantes a emitentes poderá ser traçar paralelos entre os ETF de futuros e os ETF físicos e as respetivas cláusulas de proteção dos investidores.
E apenas um QUICK aparte pessoal: as histórias do ETF Bitcoin mostram como entrei no mercado regulatório, mas ainda é genuinamente uma surpresa que um tenha sido lançado esta manhã (mesmo que seja um depósito de futuros).
Em outro lugar:
- Um desenvolvedor do yearn.finance e ex-lobista do MakerDAO está concorrendo à Câmara dos Representantes dos EUA. Matt West disse ao meu colega Andrew Thurman que está considerando essa mudança há algum tempo. O que é interessante para mim é que, embora muitos outros membros da criptoesfera tenham discutido a candidatura a um cargo público, muitas dessas reflexões se concentraram em como o Congresso trata a criptografia. West T se apresenta como um candidato de uma única questão.
- CoinDesk está iniciando uma semana inteira de cobertura de apólices para coincidir com a DC Fintech Week. Liderado por meu colega Ben Schiller, esperamos uma série de artigos profundamente divulgados e contribuições de opinião discutindo políticas dentro e fora dos EUA
- Embora você deva ler todas as histórias da Policy Week, gostaria de destacar este artigo de Rob Garver sobre os esforços de lobby em torno da criptografia. À medida que a criptografia ganha um perfil maior em Washington, espero ver muito mais esforço das empresas na defesa de tipos específicos de regulamentação.
Fora do CoinDesk:
- ( The Washington Post ) O Crypto Twitter foi um dos lugares onde você pode ter visto uma confusão sobre uma proposta do Departamento do Tesouro/IRS para coletar certas informações de contas bancárias com mais de US$ 600. A reação, que veio tanto de legisladores quanto de atores da indústria, parece ter estimulado mudanças. O IRS agora reportará informações de contas que ganharam mais de US$ 10.000 em renda não salarial (ou seja, seu salário T contará).
- ( Reuters ) As minorias podem estar mais propensas a comprar Bitcoin, em grande parte devido à falta de acesso ao setor bancário tradicional, informou a Reuters, citando uma série de pesquisas.
Se você tiver ideias ou perguntas sobre o que devo discutir na próxima semana ou qualquer outro feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail para nik@ CoinDesk.com ou me encontrar no Twitter @nikhileshde .
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Vejo vocês na próxima semana!
