Embora o projeto de infraestrutura bipartidário do Senado tenha sido o mais lembrado no mês passado, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA tem sinalizado sua própria importância para a indústria de criptografia, o que pode levar a um outono agitado.

Que dias de cachorro? Agosto foi um mês muito louco. Embora o projeto de infraestrutura do Senado tenha sugado uma grande quantidade de oxigênio, surgiram muitas outras notícias. Talvez os itens mais importantes nos EUA tenham vindo da Securities and Exchange Commission (SEC), que parece estar a preparar-se para um outono movimentado.

A SEC é um dos reguladores federais mais importantes da indústria de criptografia nos EUA e, nos últimos meses, tem sinalizado uma abordagem mais agressiva à indústria de criptografia.

Há três coisas principais que estou observando na SEC neste outono. A primeira é a possível aprovação de um Bitcoin fundo negociado em bolsa de futuros (ETF). Já falamos sobre ETFs de Bitcoin antes e, a julgar pelos comentários do presidente da SEC, Gary Gensler, com certeza parece que um ETF baseado em futuros é mais provável do que um ETF baseado em spot. Uma aprovação T seria a mesma que se a SEC aprovasse um ETF de Bitcoin completo, mas ainda seria um produto de investimento regulamentado que pessoas curiosas sobre criptografia, mas hesitantes em investir diretamente em Bitcoin, poderiam considerar como alternativa.

Existem dois sinais interessantes na frente dos ETF que parecem apoiar a ideia de que um (ou mais) produtos baseados em futuros poderão ser aprovados este ano.

O primeiro sinal veio quando Gensler disse ao Fórum de Segurança de Aspen que LOOKS com expectativa a “revisão de tais registros pela equipe da SEC, especialmente se eles estiverem limitados a esses futuros de Bitcoin negociados na CME”.

Um punhado de empresas imediatamente apresentou pedidos de ETF de futuros de Bitcoin após seus comentários.

Mais recentemente, VanEck e ProShares solicitaram Ethereum produtos futuros de ETF, mas retirou-os simultaneamente em 20 de agosto. Isso sugere que a SEC conversou com essas empresas em particular. A SEC já pediu às empresas que retirassem as suas aplicações de ETF no passado (particularmente os fundos da Lei 40 , assim chamados porque operam sob uma lei de 1940).

Ainda não há garantia de que um ETF de Bitcoin – ou mesmo um ETF de futuros de Bitcoin – receberá luz verde da SEC este ano, mas o fato de os funcionários da agência estarem enviando sinais sobre como estão abordando essas aplicações diz algo.

A segunda grande coisa no meu radar é o que talvez LOOKS uma guerra territorial entre a SEC e sua agência irmã, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), pela jurisdição dentro do mercado de criptografia. É muito cedo para dizer que isso está acontecendo com certeza, e obviamente é muito cedo para prever como isso vai acontecer, mas vale a pena ficar de olho no que os funcionários da agência dizem sobre o que está sob sua alçada.

No entanto, vimos comentários de atuais e ex-funcionários da CFTC sobre o papel da agência na regulação dos mercados de criptografia, incluindo o Comissário Brian Quintenz , o Comissário Dawn Stump e o ex- presidente Chris Giancarlo .

Esses comentários parecem ser uma resposta ao pedido de Gensler por maior autoridade sobre os mercados de criptografia.

Acho que a discussão vai se tornar:

Stump disse que a CFTC T supervisiona estes mercados à vista, mas também não está claro para mim se a SEC tem necessariamente um caso claro a favor desta supervisão.

Isso também remete à questão do ETF. A SEC disse no passado que se sente desconfortável em aprovar pedidos de ETF, a menos que possa acompanhar de perto o mercado em busca de possíveis fraudes ou manipulações.

É muito mais provável que um mercado de futuros operado pela CME cumpra esta norma porque a CME e os produtos futuros que lista são regulamentados pela CFTC. O mercado spot de Bitcoin , espalhado por inúmeras bolsas ao redor do mundo, é um pouco mais complicado.

Por fim, estou acompanhando as questões regulatórias enfrentadas pelas finanças descentralizadas (DeFi). Escrevi sobre isso no início deste mês, mas a SEC parece estar construindo precedentes para mais ações de fiscalização nesta parte do mundo criptográfico.

Na semana passada, a AnChain.AI, uma empresa de análise, disse à Forbes que havia assinado um acordo com a SEC para monitorar as transações DeFi.

Isso se soma às ações de fiscalização contra as plataformas de negociação DeFi.

E, só para vincular isto à lei de infra-estruturas que todos temos estado a analisar nas últimas quatro semanas, entendo que o Departamento do Tesouro quer capturar dados das chamadas bolsas descentralizadas com intermediários, por isso imagino que poderá muito bem haverá algum crossover lá também.

Hoje será o último dia do comissário da CFTC, Brian Quintenz, na agência. Biden ainda não nomeou formalmente um presidente para um mandato completo na agência (embora haja rumores de que ele contratará o presidente interino Rostin Behnam), e não está claro quanto tempo levará para ocupar o lugar de Quintenz.

Se você tiver ideias ou perguntas sobre o que devo discutir na próxima semana ou qualquer outro feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail para nik@ CoinDesk.com ou me encontrar no Twitter @nikhileshde .

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Vejo vocês na próxima semana!