A euforia inicial pelos ETFs de Bitcoin à vista aparentemente diminuiu e a realidade está lentamente surgindo, com entradas recentemente incapazes de KEEP o ritmo ainda rápido de saídas do Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale.

O resultado é que na semana encerrada em 12 de abril, os ETFs à vista como um todo tiveram uma saída líquida de 1.766 bitcoins.

Na última sexta-feira e novamente na segunda-feira, o Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) da Fidelity teve entradas de US$ 0, quebrando sua seqüência de adições diárias que começou no lançamento em 11 de janeiro. Isso deixa o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock como o único ETF de Bitcoin spot. esquerda, que experimentou uma série ininterrupta de entradas desde que os veículos começaram a ser comercializados.

Para a maioria dos fundos restantes, incluindo o Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), o VanEck Bitcoin Trust (HODL) e o Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), entre outros, zero entradas e até mesmo saídas ocasionais tornaram-se a norma.

Isso não é incomum, disse James Seyffart, analista de ETFs da Bloomberg Intelligence em uma postagem no X. Ele ressalta que cerca de 83% de todos os ETFs no mercado dos EUA tiveram zero entradas na segunda-feira, por exemplo.

Seyffart explicou que a criação e o resgate de ações de um ETF só ocorrem quando existe um desfasamento suficientemente grande entre a oferta e a procura e o custo para o fazer é inferior ao da cobertura. No caso dos ETFs de Bitcoin , essas unidades de criação variam de 5.000 a 50.000 ações. “Pequenas incompatibilidades farão com que os formadores de mercado lidem com a negociação de ações da mesma forma que fariam com uma ação”, escreveu Seyffart.

A recente desaceleração T significa, contudo, que os comerciantes precisem de se habituar a fluxos mais baixos. Embora o sentimento inicial em relação aos ETFs nas primeiras semanas de existência tenha certamente resultado num volume superior ao de qualquer outro ETF visto antes, os traders poderão ver fluxos positivos mais significativos no futuro.

“Certamente há potencial para um ressurgimento dos fluxos”, disse Samir Kerbage, diretor de investimentos da Hashdex, que converteu seu fundo futuro de Bitcoin em um ETF de Bitcoin à vista em março.

“Muitos bancos, doações e fundos de pensão em todo o mundo só agora estão iniciando seus processos de devida diligência antes de considerar alocações estratégicas para BTC por meio de ETFs recém-lançados”, continuou Kerbage. “À medida que essas grandes instituições financeiras tomam decisões nos próximos meses, é provável que os fluxos aumentarão mais uma vez, potencialmente atingindo novos marcos para aquele que foi um dos lançamentos de ETF mais bem-sucedidos na história dos EUA”.

Voltando-se para o Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale, que continua a ver saídas de 1.000 ou mais bitcoins diariamente, Seyffart T está prevendo uma reversão. “Eu realmente não espero influxos para o GBTC da forma como ele está construído atualmente”, disse ele ao CoinDesk. “Com o GBTC com uma taxa de despesas de 1,5%, eu ficaria surpreso se o GBTC visse algum dia de entrada líquida e chocado se visse entradas sustentadas durante qualquer período de tempo.”