A redução do Bitcoin pela metade ({BTC}} - que muitas vezes é vista como um catalisador de alta para o preço - pode não ser tão positiva quanto o mercado pensa, graças à aprovação dos fundos negociados em bolsa (ETF) à vista.

A redução pela metade, que ocorre a cada quatro anos, reduz pela metade o crescimento da oferta de bitcoin, causando historicamente uma pressão ascendente sobre o preço do maior ativo digital. Os ciclos anteriores de redução pela metade levaram o Bitcoin a novos máximos e, desta vez, a forte demanda do ETF à vista pode adicionar ainda mais combustível ao Rally.

“Se olharmos para a demanda em geral desde o lançamento dos ETFs , ela já criou um tremendo choque de oferta”, disse Brian Dixon, CEO da empresa de investimentos Off the Chain Capital. “Quando ocorrer o halving e a oferta for ainda mais reduzida, é lógico pensar que o preço irá se valorizar.”

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Superficialmente, esse pode ser o caso, já que a demanda dos fundos tem sido significativamente maior do que os 900 novos BTC extraídos diariamente. E quando essa oferta for cortada pela metade, poderá criar uma pressão ainda maior sobre os preços.

No entanto, pode não acontecer da mesma maneira desta vez.

O preço do Bitcoin subiu 46% desde 11 de janeiro, quando os ETFs à vista começaram a ser negociados nos EUA. A demanda por esses fundos tem sido tão forte que o preço do ativo digital subiu para um novo máximo histórico para KEEP o ataque de compras de Bitcoin . Mas o mercado pode ter se adiantado um BIT no hype.

“Esta é a primeira vez que o Bitcoin quebrou seus máximos históricos antes do halving, então há um BIT de preocupação de que os ETFs tenham puxado a demanda para frente e que talvez vamos permanecer onde estamos por um pouco BIT", disse David Lawant, chefe de pesquisa da FalconX.

Anthony Anderson, fundador e CEO da Param Labs e Kiraverse, expressou esse sentimento. "Os ETFs de Bitcoin anteciparam o impacto da redução pela metade na oferta ao adquirirem massivamente BTC desde o início do ano."

Além disso, a redução para metade também pode não afetar os fluxos de ETF devido à já forte procura por parte dos investidores, pelo menos não no curto prazo, de acordo com James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg Intelligence.

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“Sabemos que muitos mineradores usam balcões de balcão para descarregar seus BTC e os emissores de ETF também usam balcões de balcão para obter seus Bitcoin à medida que os fluxos entram no fundo. no mercado subjacente. Mas nos últimos meses, os fluxos de ETF excederam enormemente qualquer coisa que as mineradoras forneceram nas operações", disse ele.

“Portanto, se tiver um impacto, é improvável que seja algo extremamente impactante, na minha opinião”, acrescentou Seyffart.

Isso não quer dizer que a redução pela metade T será um catalisador significativo para o Bitcoin e os fluxos de ETF no longo prazo. Afinal, o sucesso dos ETFs parece estar intimamente relacionado ao preço do BTC e vice-versa. A redução pela metade pode até acentuar o apelo do Bitcoin como classe de ativos para investidores institucionais. “Acho que a redução pela metade será uma das melhores coisas para o Bitcoin desde o lançamento dos ETFs”, disse Bob Iacchino, cofundador da empresa de análise Path Trading Partners. “Na sua Core está um mecanismo de proteção contra a inflação e a inflação está a aumentar novamente.”

Na verdade, o entusiasmo em torno do halving pode ajudar o Bitcoin a apresentá-lo a muitos investidores que procuram ativos alternativos para se protegerem contra a volatilidade macroeconómica global.

“Isso [redução pela metade] está acontecendo em um momento em que as pessoas estão um pouco preocupadas com o risco contra o qual o Bitcoin se protege”, disse Lawant, apontando que muitos investidores estão começando a prestar mais atenção em como proteger seu portfólio contra qualquer mudança significativa na economia global. economia e ter ETF à vista e uma classe de ativos com oferta cada vez menor "seria positivo para os fluxos de ETF".

Essa escassez de oferta também pode levar a um impacto de longo prazo nos fluxos de ETF, pois afetará a “oferta marginal de bitcoin para a perpetuidade”, disse Seyffart. Ele acrescentou que, embora o impacto da oferta marginal dos fluxos de ETF nos primeiros três meses tenha sido muito maior do que o halving pode ter, a redução da oferta de BTC é “permanente e perpétua”.

Seja qual for o caso, o mercado pode precisar se preparar para negociações voláteis de curto prazo para Bitcoin e talvez para o FLOW de ETF após o halving, disse Anderson, observando que, no longo prazo, os fluxos líquidos para os fundos devem chegar a um nível ritmo semelhante ao visto atualmente.

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