O Banco do Japão (BOJ) elevou as suas taxas de juro de referência acima de zero na terça-feira, pondo fim a um regime de oito anos de custos de financiamento abaixo de zero, sem causar o pânico esperado no mercado financeiro.

O banco central votou a favor de aumentar a taxa de juro de referência para o intervalo de 0% a 0,1%, abandonar o programa de controlo da curva de rendimentos que exerce pressão descendente sobre os rendimentos das BOND globais e interromper as compras de fundos negociados em bolsa e de fundos de investimento imobiliário.

Bitcoin (BTC), a Criptomoeda líder em valor de mercado e um macro ativo, ampliou as perdas após a decisão de taxa do BOJ, caindo para menos de US$ 63.000 durante o horário de negociação europeu. O Bitcoin começou a cair na segunda-feira em meio a relatos de uma desaceleração nas entradas de fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista listados nos EUA.

Os Mercados tradicionais, no entanto, mantiveram-se relativamente estáveis, com o índice Nikkei do Japão a reduzir as perdas e outros Mercados de ações asiáticos a negociarem de forma mista. A subida das taxas também não conseguiu colocar uma oferta abaixo do iene japonês, provavelmente porque a declaração de Política não sinalizou mais subidas das taxas nos próximos meses.

De acordo com o MUFG Bank, o governador do BOJ, Kazuo Ueda, reconheceu que uma inflação interna rígida e/ou um crescimento económico mais forte poderiam ditar mais aumentos das taxas. Essencialmente, o futuro curso de acção do banco central depende dos dados recebidos, em oposição aos seis anos anteriores, quando a Política ultra-flexível do banco estava em modo de piloto automático.

Um maior aperto monetário por parte do Banco do Japão poderá prejudicar os ativos de risco, incluindo as criptomoedas. (Talvez o BTC já esteja precificando isso). Durante anos, os investidores japoneses têm estado entre os maiores exportadores de capital do mundo, possuindo mais de 1 bilião de dólares em títulos do Tesouro e meio bilião em obrigações da zona euro, de acordo com o The Macro Compass.

Além disso, sabe-se que a liquidez criada a partir de ienes japoneses baratos através de carry trades alimenta ativos de risco. O carry trade em ienes envolve empréstimos baratos em ienes para financiar apostas em ativos de alto rendimento.

“O BOJ é agora essencialmente dependente de dados, o que representa uma grande mudança na função de reação do BOJ e abre espaço para uma maior volatilidade cambial que deverá desencorajar uma maior acumulação de posições de carregamento de ienes nestes níveis mais fracos do iene. A inflação das importações está novamente a aumentar e os subsídios governamentais que estão a ajudar a deprimir a inflação terminarão em 30 de abril", disse Derek Halpenny, chefe de pesquisa de Mercados globais do MUFG Bank, numa nota enviada aos clientes após o aumento das taxas.